内在价值法 基本原理 现金流 贴现模型 理论基础：任何资 债券的现金流是按 年金模型 产的内在价值等于 期支付的利息和到 其预期未来全部现 期的本金 分段模型 金六的现值总和 股票现金流 ·股东红利 ·会计上净收益 ·股权自由现金流 一般可以假设公司永续 净收益+折旧和摊销 经营，每年现金流均 =经营性现金流-优先股股利运营资本追 为CF,则V=CF/r 加额-偿还本金+新发行债券收入 上游汽大￥安泰经济与管理学院 Antai College of Economics Management,SJTU 上船过咨木白山故金流4 内在价值法 基本原理 • 理论基础：任何资 产的内在价值等于 其预期未来全部现 金六的现值总和 •    n t t t r CF V 1 (1 ) 现金流 • 债券的现金流是按 期支付的利息和到 期的本金 • 股票现金流 •股东红利 •会计上净收益 •股权自由现金流 贴现模型 • 年金模型 • 分段模型 净收益+折旧和摊销 =经营性现金流-优先股股利-运营资本追 加额-偿还本金+新发行债券收入 =股权资本自由现金流 一般可以假设公司永续 经营，每年现金流均 为CF,则V=CF/r