内在价值法 一年金法 适用范围 模型 年平均现金流 年金模型使用现金 CF 流量变化不大或能 CF,(1+r) 预测一个完整周期 其中 CF (1+) 的现金流 V=股票内在价值 其中： =投资者要求的股权 CFi=第i年每股现金流 资本收益率 n=可预测现金流的年 CF=每股年均现金流 数或一个完整周期 的年数 上游汽通大学安泰经济与管理学院 Antai College of Economics Management,SJTU5 内在价值法——年金法 适用范围 • 年金模型使用现金 流量变化不大或能 预测一个完整周期 的现金流 模型 • 其中： V=股票内在价值 r= 投资者要求的股权 资本收益率 CF=每股年均现金流 r CF V  年平均现金流 • 其中： CFi=第i年每股现金流 n=可预测现金流的年 数或一个完整周期 的年数          n i i n i i i r CF r CF 1 1 (1 ) (1 )