现代电子产业株式会社(HYNIX的前身)创立于1983年，于1996年上市，主营业务包括 半导体、通讯、LCD三大部分。因债务原因，2000年现代电子产业株式会社更名为韩国 HYNIX半导体株式会社(HYNIX),并对业务进行了调整，决定将通讯（已出售给韩国公司）和 LCD业务独立出来分别出售，只保留并专注于半导体业务发展。2001年7月，HYNIX设立 全资子公司韩国现代显示技术株式会社(HYDIS),并将与LCD和STN相关的业务全部转至 HYDIS(其中STN-LCD和OLED部分已于2001年被京东方和韩国半导体工程株式会社联 合购并重组)。T℉T-LCD目前广泛应用于台式显示器、笔记本电脑、液晶电视、车载导航系 统、PDA及移动电话等产业。 二、并购过程 2001年11月，公司在韩国合资设立控股子公司韩国现代液晶显示株式会社，收购韩国现 代半导体株式会社所有STN-LCD及OLED业务。该项收购于2002年第一季度全部完成。 目前，韩国现代液晶显示株式会社运营良好，为京东方2002年度利润增长主要贡献点之一。 公司积极规划TFT-LCD产业，于2002年11月29日和2003年1月17日与韩国现代半 导体株式会社、韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)分别签定《资产销售与购买协议》、 《建筑物销售与购买协议》、《土地租赁协议》和《关于“资产销售与购买协议”的补充协议》，由公 司的韩国全资子公司BOE-HYDIS技术株式会社收购韩国现代显示技术株式会社的 TFT-LCD业务，资产交割工作于2003年1月22日完成。该项收购为迄今为止我国金额最 大的一宗高科技产业海外收购。 三、融资分析 就这桩收购案本身而言，可说是一次相当漂亮的资本运作。·京东方2001年的销售收入是 54.8亿元人民币，如果以3.8亿美元（约合人民币32亿）现金进行海外收购，无疑是行不通也 是不明智的。基于此，京东方运作了杠杆收购。其中公司自有资金及自有资金购汇6000万美 元，通过国内银行借款9000万美元，借款期限均为1年，利率为1.69%至1.985%。 BOE-HYDIS以资产抵押方式，向韩国产业银行、韩国外换银行、Wooi银行以及现代海商保险 借款折合1.882亿美元，利息率由提款日前一天的市场利率决定。该笔贷款从2005年10月 22日开始按季度分十次等额偿还本金。 总资产较去年同期有较大增加原因：公司控股子公司韩国现代液晶显示株式会社于 2002年新纳入合并范围。 负债及资产负债率较去年同期有较大增长原因：韩国现代液晶显示株式会社负债项目纳 入合并范围；公司营业规模扩大；公司为收购韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)的 TFT-LCD业务向银行贷款筹资。 投资收益较去年同期有较大增长原因：随着彩电行业复苏公司CRT及其零部件业务增 长，公司投资收益增长。 利润较去年有较大增长原因：韩国现代液晶显示株式会社经营业绩纳人合并范围；CT 产业扭亏为盈；公司控股子公司北京东方冠捷电子股份有限公司和浙江京东方真空电子股份 有限公司经营业绩增长。 每股收益、净资产收益率都有所提高，表明企业并购后综合实力增强，股东收益增加。 总资产周转率、应收账款周转率、存货毛利率等均有所提高，企业并没有因为并购负债而 资金紧张，并购达到了预期目的。 253现代电子产业株式会社(HYNIX的前身)创立 于 1983年 ，于 1996年上市 ，主营业 务包括 半导体、通讯、LCD三大部分。因债务原因，200。年现代 电子产业株式会社更名为韩 国 HYNIX半导体株式会社(HYNIX)，并对业务进行了调整，决定将通讯(已出售给韩国公司)和 LCD业务独立出来分别出售，只保留并专注于半导体业务发展。2001年 7月，HYNIX设立 全资子公司韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)，并将与 LCD和 STN相关的业务全部转至 HYDIS(其中STN-LCD和OLED部分已于2001年被京东方和韩国半导体工程株式会社联 合购并重组)。TFT-LCD目前广泛应用于台式显示器、笔记本电脑、液晶电视、车载导航系 统、PDA及移动电话等产业。 二、并购过程 2001年 11月，公司在韩国合资设立控股子公司韩国现代液晶显示株式会社，收购韩国现 代半导体株式会社所有 STN-LCD及 OLED业务。该项 收购于 2002年第一季度全部完成。 目前，韩国现代液晶显示株式会社运营良好，为京东方 2002年度利润增长主要贡献点之一。 公司积极规划 TFT-LCD产业，于 2002年 11月 29日和 2003年 1月 17日与韩国现代半 导体株式会社、韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)分别签定《资产销售与购买协议》、 《建筑物销售与购买协议》、《土地租赁协议》和《关于“资产销售与购买协议”的补充协议》，由公 司的韩 国全 资子 公 司 BOE-HYDIS 技 术 株式 会 社 收 购 韩 国现 代 显 示 技 术 株 式 会 社 的 TFT-LCD业务，资产交割工作于2003年1月22日完成。该项收购为迄今为止我国金额最 大的一宗高科技产业海外收购。 三、融资分析 就这桩收购案本身而言，可说是一次相当漂亮的资本运作。·京东方 2001年的销售收人是 54. 8亿元人 民币 ，如果以 3. 8亿美元(约合人民币 32亿)现金进行海外收购，无疑是行不通也 是不明智的。基于此，京东方运作了杠杆收购。其中公司自有资金及自有资金购汇 6000万美 元，通过 国内银行借款 900。万美 元，借款期 限均 为 1年，利率 为 1.69%至 1. 985%. BOE-HYDIS以资产抵押方式，向韩国产业银行、韩国外换银行、Woori银行以及现代海商保险 借款折合 l. 882亿美元，利息率由提款日前一天的市场利率决定。该笔贷款从 2005年 10月 22日开始按季度分十次等额偿还本金。 总资产较去年同期有较大增加原因:公司控股子公司韩国现代液晶显示株式会社 于 2002年新纳人合并范围。 负债及资产负债率较去年同期有较大增长原因:韩国现代液晶显示株式会社负债项 目纳 人合并范围;公司营业规模扩大;公司为收购韩国现代显示技术株式会社 (HYDIS )的 TFT-LCD业务向银行贷款筹资。 投资收益较去年同期有较大增长原因:随着彩电行业复苏公司 CRT及其零部件业务增 长 ，公司投资收益增长。 利润较去年有较大增长原因:韩国现代液晶显示株式会社经营业绩纳人合并范围;CRT 产业扭亏为盈 ;公司控股子公司北京东方冠捷电子股份有限公司和浙江京东方真空电子股 份 有限公司经营业绩增长 。 每股收益、净资产收益率都有所提高，表明企业并购后综合实力增强，股东收益增加。 总资产周转率、应收账款周转率、存货毛利率等均有所提高，企业并没有因为并购负债而 资金紧张 ，并购达到了预期 目的。 253