销售营业现金流量比率=4000/5000=80%，较2005年下降7.5%(2分) 净营业利润现金比率=(4000一3600)/[620(1一30%)]=92.17%，较2005年下降 30.98%(2分) 由以上指标的对比可以看出： 该企业集团2006年收益质量，无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力，较之2005 年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。 该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质 量加以关注，提高营业利润，特别是主营业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现 金流入水平。(5分) 2.解：（本题10分） (1)2006年剩余贡献总额=50000×(28%一20%)=4000（万元）(2分) 2006年经营者可望得到的知识资本报酬额 =剩余税后利润总额×50%×∑各项指标报酬影响有效权重 =4000×50%×80%=1600(万元)(4分)》 (2)最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股 票支付策略。(4分) 五、案例分析题（共30分） 要点提示： 1.一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：以核心能 力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线，即高级财务管理的两条主线： 核心竞争力十核心控制力。(6分) (1)核心竞争力决定着企业存亡发展的命运。(2)核心控制力是核心竞争力的源泉。现代 的市场经济的竞争，更深层次的是管理的竞争，“管理出效益”是一条经得起考验的实践的真 理。强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成 功的基础。巨人集团经营战略（核心竞争力）上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）最 终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。(8分) 2.运用高级财务管理中一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析 巨人集团的重大失误。 276销售营业现金流量比率=4000/5000 =80 00，较 2005年下降 7.500 (2分) 净营业利润现金 比率 二(4000 - 3600)/[620 (1 - 30%)] = 92. 17%0，较 2005年下降 30.98环 (2分) 由以上指标的对比可以看出: 该企业集团 2006年收益质量，无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力，较之 2005 年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。 该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质 量加以关注，提高营业利润 ，特别是主营业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现 金流人水平 。(5分) 2.解 :(本题 10分) (1)2006年剩余贡献总额=50000 X (28%一20%)=4000(万元) (2分) 2006年经营者可望得到的知识资本报酬额 =剩余税后利润总额X50% X艺各项指标报酬影响有效权重 =4000X500oX800o=1600(万元) (4分) (2)最为有利的是采取(股票)期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股 票支付策略。(4分) 五、案例分析题(共 30分) 要点提示: 1.一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合 的生命线 :以核心能 力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线，即高级财务管理的两条主线: 核心竞争力+核心控制力。(6分) (1)核心竞争力决定着企业存亡发展的命运。(2)核心控制力是核心竞争力的源泉。现代 的市场经济的竞争，更深层次的是管理的竞争，“管理出效益”是一条经得起考验的实践的真 理。强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成 功的基础 。巨人集团经营战略(核心竞争力)上的重大失误和落后的管理制度(核心控制力)最 终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。(8分) 2.运用高级财务管理中一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析 巨人集团的重大失误 。 276