试卷代号：1038 座位■ 中央广播电视大学2007一2008学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 高级财务管理 试题 2008年7月 题 剑 二 三 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“X”。每小 题1分，共15分)】 1.对于企业集团来说，企业的核心竞争力要比核心控制力更重要。() 2.企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的 统合性。() 3。企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。() 4.母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。() 5.财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。() 6.处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。() ?.预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考 核的组织机构。() 8。一般而言，营业利润占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的 质量也就越高。() 9.作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。 () 10.解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。 11.资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。() 270
试卷代号:1038 座位号巨二〕 中央广播电视大学2007-2008学年度第二学期“开放本科”期末考试(半开卷) 高级财务管理 试题 2008年 7月 题 号 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、判断题(正确的在括号内划“了"，错误的在括号内划“x 。每小 题 1分，共 15分) 1.对于企业集团来说，企业的核心竞争力要比核心控制力更重要 。( ) 2.企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务 目标在战略上的 统合性。( ) 3.企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。( ) 4.母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。( ) 5.财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。( ) 6.处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。( ) 7.预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考 核的组织机构。( ) 8.一般而言，营业利润 占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳 固，收益的 质量也就越高。( ) 9.作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。 ( ) 10.解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。 11.资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。 270
12.税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。() 13.增资配股实质上是一种资本筹措行为而不属于股利分配范畴。（) 14.遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励 机制的功能。() 15.所获得的息税前营业利润能否首先抵补利息支出，是负债融资能否发挥正的财务杠 杆效应的前提条件。( ) 得 分 评卷人 二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题1分， 共10分) 1.企业集团的组织形式是()。 A.一个单一结构的经济组织 B.总公司与各个分公司的联合 C.多级法人结构的联合体 D.若干个法人结成的联盟 2.()是法人产权的基本特征。 A.实施委托代理制 B.明确产权利益关系 C.享有剩余索取权与剩余控制权 D.独立性与不可随意分割的完整性 3.实施财务控制的宗旨是( )。 A.为集团的财务管理提供控制保障 B.更好地发挥激励机制的功能效应 C.激发子公司及其他成员企业的危机感D.更好地发挥约束机制的功能效应 4.公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行( )调整。 A.互逆性 B.同步性 C.浮动性 D.全员性 5,从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与 责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为( )。 A,预算执行循环 B.预算反馈循环 C.预算控制循环 D.预算报告循环 6.目标公司价值评估中，效用最差、用到最少的价值评估模式是( )。 A.现金贴现模式 B.收益贴现模式 C.股利贴现模式 D.现金流量贴现模式 271
12.税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润 。( ) 13.增资配股实质上是一种资本筹措行为而不属于股利分配范畴。( ) 14.遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励 机制的功能。( ) 15.所获得的息税前营业利润能否首先抵补利息支出，是负债融资能否发挥正的财务杠 杆效应的前提条件。( ) 得 分 评卷人 二、单项选择题(将正确答案的字母序号填入括号内。每小题 1分， 共 10分 ) 1.企业集团的组织形式是( )。 A.一个单一结构的经济组织 B.总公司与各个分公司的联合 C.多级法人结构的联合体 D.若干个法人结成的联盟 2.( )是法人产权的基本特征。 A.实施委托代理制 B.明确产权利益关系 C.享有剩余索取权与剩余控制权 D.独立性与不可随意分割的完整性 3.实施财务控制的宗旨是( )。 A.为集团的财务管理提供控制保障 B.更好地发挥激励机制的功能效应 C.激发子公司及其他成员企业的危机感 D.更好地发挥约束机制的功能效应 4，公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行( )调整。 A.互逆性 B.同步性 C.浮动性 D.全员性 5.从预算 目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与 责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为( )。 A.预算执行循环 B.预算反馈循环 C.预算控制循环 D.预算报告循环 6.目标公司价值评估中，效用最差、用到最少的价值评估模式是( )。 A.现金贴现模式 B.收益贴现模式 C.股利贴现模式 D.现金流量贴现模式 271
7.从资产规模的意义上讲，分拆上市使母公司控制的资产规模()。 A.变小 B.变大 C.不变 D.变化不明确 8.股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其各项决策权高度集中于( A,母公司董事会 B.母公司股东大会 C.企业集团财务部 D.企业集团财务中心 9.用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盘余公积金600万元，那么，用盈 余公积金派发股利最高金额应为( )万元。 A.600 B.500 C.300 D.100 10.股票期权的购买最适合用经营者的( )来支付。 A.雇员薪金 B.知识资本报酬 C.个人负债 D.个人积累 得分 评卷人 三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的， 将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每 小题3分，共15分) 1.在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业的不同之处在于( A.人、财、物的数量有所不同 B.资金运动涉及的范围不同 C.资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D.可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E.在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 2.企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”包括( )。 A.人事权 B.决策权 C.执行权 D.经营权 E.监督权 272
7.从资产规模的意义上讲，分拆上市使母公司控制的资产规模( A.变小 C.不 变 B.变大 D.变化不明确 8.股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其各项决策权高度集中于( )。 A.母公司董事会 B.母公司股东大会 C.企业集团财务部 D.企业集团财务 中心 9.用盈余公积金派发股利，若企业注册资本 2000万元，盈余公积金 600万元，那么，用盈 余公积金派发股利最高金额应为( )万元。 A. 600 B. 500 C. 300 D. 100 10.股票期权的购买最适合用经营者的( )来支付。 A.雇员薪金 B.知识资本报酬 C.个人负债 D.个人积累 得 分 评卷人 三、多项选择题(下面各题所给的备选答案中.至少有两项是正确的， 将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每 小题 3分，共 15分) 1.在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业的不同之处在于( A.人、财、物的数量有所不同 B.资金运动涉及的范围不同 C.资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D.可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E.在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 2.企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”包括( A.人事权 B.决策权 C.执行权 D.经营权 E。监督权 272
3.企业集团财务政策具体包括( A.销售政策 B.融资政策 C,投资政策 D.收益分配政策 E.生产政策 4,就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循( )等原则。 A.市场原则 B.股东期望值原则 C.降低成本原则 D.利润最大原则 E.权利制衡原则 5.对目标公司的并购价格作出限定应包括( )等方面。 A.目标公司的生产状况 B.目标公司的公允价值 C.目标公司的规模标准 D.目标公司的购并价格上限 E.目标公司的购并价格下限 得 分 评卷人 四、计算题（共30分】 1.(本题20分)已知某企业集团2005年、2006年实现销售收入分别为4000万元、5000万 元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元，非 主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现 金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万 元，所得税率30%。 要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主营业务利润占利润总额的比重、主营业务 利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收 益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。 2.(本题10分)已知某公司2006年度平均股权资本50000万元，市场平均净资产收益率 20%,企业实际净资产收益率为28%。若剩余贡献分配比例以50%为起点，较之市场或行业 最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。 要求：(1)计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。 (2)基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长，你认为采取怎样 的支付策略较为有利。 273
3.企业集团财务政策具体包括( )。 A.销售政策 B.融资政策 C.投资政策 D.收益分配政策 E.生产政策 4.就企业集团而言 ，具体预算 目标的确定必须遵循( )等原则 。 A.市场原则 B.股东期望值原则 C.降低成本原则 D.利润最大原则 E.权利制衡原则 5.对 目标公司的并购价格作出限定应包括( )等方面。 A.目标公司的生产状况 B.目标公司的公允价值 C.目标公司的规模标准 D.目标公司的购并价格上限 E.目标公司的购并价格下限 得 分 评卷人 四、计算题(共 30分) 1.(本题 20分)已知某企业集团 2005年 、2006年实现销售收人分别为 4000万元、5000万 元;利润总额分别为 600万元和 800万元，其中主营业务利润分别为 480万元和 500万元，非 主营业务利润分别为 100万元、120万元，营业外收支净额等分别为 20万元、180万元;营业现 金流人量分别为 3500万元、4000万元 ，营业现金流出量(含所得税)分别为 3000万元、3600万 元，所得税率 30%。 要求:分别计算营业利润占利润总额的比重、主营业务利润占利润总额的比重、主营业务 利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收 益的质量作出简要评价 ，同时提出相应的管理对策。 2.(本题 10分)已知某公司 2006年度平均股权资本 50000万元，市场平均净资产收益率 20写，企业实际净资产收益率为 28%。若剩余贡献分配比例以50%为起点，较之市场或行业 最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为 80写。 要求:(1)计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。 (2)基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长，你认为采取怎样 的支付策略较为有利。 273
得 分 评卷人 五、案例分析题（共30分） 1991年4月，珠海巨人新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元，史玉柱任 总经理。8月，史玉柱投资80万元，组织10多个专家开发出M一6401汉卡上市。11月，公司 员工增加到30人，M一6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。 1992年7月，巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，巨 人公司升为珠海巨人高科技集团公司，注册资金1.19亿元。史玉柱任总裁，公司员工发展到 100人。12月底，巨人集团主推的M一6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实 现纯利3500万元。年发展速度达500%。 1993年一1996年，因种种原因，巨人集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始 在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得 巨人集团自身的弊端一下子暴露无遗。公司落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导 致其财务状况不良而陷人了破产的危机之中。 要求： 1.运用企业集团核心竞争力与核心控制力的知识，分析巨人集团失败的经验与教训。 2.运用一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识，分析巨人集团的重大 失误。 274
得 分 评卷人 五、案例分析题 {共 30分) 1991年 4月，珠海巨人新技术公司注册成立，公司共 15人，注册资金 200万元，史玉柱任 总经理。8月，史玉柱投资 80万元，组织 10多个专家开发出M-6401汉卡上市。11月，公司 员工增加到 30人 ，M-6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首 ，获纯利达 1000万元。 1992年 7月，巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，巨 人公司升为珠海巨人高科技集团公司，注册资金 1. 19亿元。史玉柱任总裁，公司员工发展到 100人。12月底，巨人集团主推的 M-6401汉卡年销售量 2.8万套，销售产值共 1. 6亿元，实 现纯利 3500万元。年发展速度达 500%. 1993年一1996年，因种种原因，巨人集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始 在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得 巨人集团自身的弊端一下子暴露无遗。公司落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导 致其财务状况不良而陷人了破产的危机之中。 要求: 1.运用企业集团核心竞争力与核心控制力的知识，分析巨人集团失败的经验与教训。 2.运用一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识，分析巨人集团的重大 失误 。 274
试卷代号：1038 中央广播电视大学2007一2008学年度第二学期“开放本科”期未考试（半开卷） 高级财务管理 试题答案及评分标准 (供参考) 2008年7月 一、判断题（每小题1分，共15分】 1.× 2./ 3./ 4.× 5./ 6.X 7./ 8./ 9.X 10.× 11.× 12./ 13./ 14.× 15./ 二、单项选择题（每小题1分，共10分） 1.C 2.D 3.B 4.A 5.C 6.C 7.B 8.A 9.D 10.B 三、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分） 1.BCDE 2.BCE 3.BCD 4.AE 5.CD 四、计算题（列出计算公式可酌情给分，共30分） 1.解：（本题20分）》 2005年： 营业利润占利润总额比重=580/600=96.67%(1分) 主营业务利润占利润总额比重=480/600=80%(1分) 主营业务利润占营业利润总额比重=480/580=82.76%(1分) 销售营业现金流量比率=3500/4000=87.5%(1分) 净营业利润现金比率=(3500-3000)/[580(1一30%)]=123.15%(1分) 2006年： 营业利润占利润总额比重=620/800=77.5%，较2005年下降19.17%(2分) 主营业务利润占利润总额比重=500/800=62.5%，较2005年下降17.5%(2分) 主营业务利润占营业利润总额比重=500/620=80.65%，较2005年下降2.11%(2分) 275
试卷代号:1038 中央广播电视大学2007-2008学年度第二学期“开放本科”期末考试(半开卷) 高级财务管理 试题答案及评分标准 (供参考) 2008年 7月 一、判断题(每小题 1分.共 15分) 1. X 2.丫 3.丫 4. X 5.丫 6. X 7.丫 8.丫 9. X 10. X 11.X 12.丫 13.丫 14. X 15.了 二、单项选择题(每小题 1分，共 10分) 1. C 2. D 3. B 4. A 5. C 6. C 7. B 8. A 9. D 10. B 三、多项选择题(多选或漏选均不得分。每小题 3分，共 15分) 1. BCDE 2. BCE 3. BCD 4.AE 5. CD 四、计算题(列出计算公式可酌情给分，共 30分) 1.解 :(本题 20分) 2005年 : 营业利润占利润总额比重二580/600=96.67% 0分) 主营业务利润占利润总额比重=480/600=80% (1分) 主营业务利润占营业利润总额比重=480/580=82.76写 (1分) 销售营业现金流量比率=3500/4000=87.5% 0 分) 净营业利润现金比率=(3500-3000)/[580(1-30肠)1=123.15% (1分) 2006年 : 营业利润占利润总额比重=620/800=77. 5 0 o，较 2005年下降 19.17% o (2分) 主营业务利润占利润总额比重=500/800=62. 5 0 o，较 2005年下降 17. 5肠 (2分) 主营业务利润占营业利润总额比重=500/620=80. 65%，较 2005年下降 2.11% (2分) 275
销售营业现金流量比率=4000/5000=80%，较2005年下降7.5%(2分) 净营业利润现金比率=(4000一3600)/[620(1一30%)]=92.17%，较2005年下降 30.98%(2分) 由以上指标的对比可以看出： 该企业集团2006年收益质量，无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力，较之2005 年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。 该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质 量加以关注，提高营业利润，特别是主营业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现 金流入水平。(5分) 2.解：（本题10分） (1)2006年剩余贡献总额=50000×(28%一20%)=4000（万元）(2分) 2006年经营者可望得到的知识资本报酬额 =剩余税后利润总额×50%×∑各项指标报酬影响有效权重 =4000×50%×80%=1600(万元)(4分)》 (2)最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股 票支付策略。(4分) 五、案例分析题（共30分） 要点提示： 1.一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：以核心能 力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线，即高级财务管理的两条主线： 核心竞争力十核心控制力。(6分) (1)核心竞争力决定着企业存亡发展的命运。(2)核心控制力是核心竞争力的源泉。现代 的市场经济的竞争，更深层次的是管理的竞争，“管理出效益”是一条经得起考验的实践的真 理。强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成 功的基础。巨人集团经营战略（核心竞争力）上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）最 终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。(8分) 2.运用高级财务管理中一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析 巨人集团的重大失误。 276
销售营业现金流量比率=4000/5000 =80 00，较 2005年下降 7.500 (2分) 净营业利润现金 比率 二(4000 - 3600)/[620 (1 - 30%)] = 92. 17%0，较 2005年下降 30.98环 (2分) 由以上指标的对比可以看出: 该企业集团 2006年收益质量，无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力，较之 2005 年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。 该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质 量加以关注，提高营业利润 ，特别是主营业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现 金流人水平 。(5分) 2.解 :(本题 10分) (1)2006年剩余贡献总额=50000 X (28%一20%)=4000(万元) (2分) 2006年经营者可望得到的知识资本报酬额 =剩余税后利润总额X50% X艺各项指标报酬影响有效权重 =4000X500oX800o=1600(万元) (4分) (2)最为有利的是采取(股票)期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股 票支付策略。(4分) 五、案例分析题(共 30分) 要点提示: 1.一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合 的生命线 :以核心能 力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线，即高级财务管理的两条主线: 核心竞争力+核心控制力。(6分) (1)核心竞争力决定着企业存亡发展的命运。(2)核心控制力是核心竞争力的源泉。现代 的市场经济的竞争，更深层次的是管理的竞争，“管理出效益”是一条经得起考验的实践的真 理。强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成 功的基础 。巨人集团经营战略(核心竞争力)上的重大失误和落后的管理制度(核心控制力)最 终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。(8分) 2.运用高级财务管理中一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析 巨人集团的重大失误 。 276
一元“核心编造”下的投资多样性战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，而是体现 为一种核心能力有效支持下的投资延伸的高度秩序性。在这些企业集团里，整体的核心能力 序性延伸为相关的具体产品或业务的专向性核心能力系列，彼此相互依托，耦合推进，由此便 在集团整体框架下建立起一种以各成员企业严格的专业化分工为基础的（成员企业专司各自 核心产品/业务投资与经营)投资与经营多样性的战略架构体系，实现了一元“核心编造”下集 团整体投资的多样性与内部高度专业化分工协作的有序统一。在这一点上，脱离对核心能力 的依托，并导致资源配置分散的投资多元化与一元“核心编造”下投资的多样性显然存在着本 质的差异。毫无疑问，离开了独特的、具有强大延伸功能的核心能力的有效支持，无论是多元 化、多样性或专业化投资战略或经营策略，注定都是缺乏生命力的，即便一时成功，也不可能持 久。巨人集团经营战略（核心竞争力）上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）方面存在 的问题又一次证明了这一点道理。(8分) 投资政策是管理总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投 资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要 组成部分，主要包括投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等基本内容。巨人集团在以上投 资政策的投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等方面都存在重大失误。(8分) 277
一元“核心编造”下的投资多样性战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，而是体现 为一种核心能力有效支持下的投资延伸的高度秩序性。在这些企业集团里，整体的核心能力 序性延伸为相关的具体产品或业务的专向性核心能力系列，彼此相互依托，藕合推进，由此便 在集团整体框架下建立起一种以各成员企业严格的专业化分工为基础的(成员企业专司各自 核心产品/业务投资与经营)投资与经营多样性的战略架构体系，实现了一元“核心编造”下集 团整体投资的多样性与内部高度专业化分工协作的有序统一。在这一点上，脱离对核心能力 的依托，并导致资源配置分散的投资多元化与一元“核心编造”下投资的多样性显然存在着本 质的差异。毫无疑问，离开了独特的、具有强大延伸功能的核心能力的有效支持，无论是多元 化、多样性或专业化投资战略或经营策略，注定都是缺乏生命力的，即便一时成功，也不可能持 久。巨人集团经营战略(核心竞争力)上的重大失误和落后的管理制度(核心控制力)方面存在 的问题又一次证明了这一点道理。(8分) 投资政策是管理总部基于集团战略发展结构 目标规划，而对集团整体及各成员企业的投 资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要 组成部分，主要包括投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等基本内容。巨人集团在以上投 资政策的投资领域、投资方式 、质量标准 、财务标准等方面都存在重大失误。(8分) 277