试卷代号：1007 座位■■ 中央广播电视大学2007一2008学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 公司财务 试题 2008年7月 题 号 一 三 四 五 总 分 分 数 得分 评卷人 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正 确答案的字母标号填在题干的括号内，每题2分，共20分) 得分 1. 企业同债权人之间的财务关系反映的是( )。 A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.债务债权关系 D.投资与受资关系 得分2.如果将1000元存人银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用( )。 A.复利的现值系数 B.年金的现值系数 C.复利的终值系数 D.年金的终值系数 得分 3. 甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票 价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0. 60元。计算该股票的每股收益期望值()。 A.0.65 B.0.63 C.0.66 D.0.64 得分州 4.对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是( A.收益 B.现金流量 C.增量现金流量 D.税后流量 49
试卷代号:1007 座位号〔工习 中央广播电视大学2007-2008学年度第二学期“开放本科”期末考试(半开卷) 公司财务 试题 2008年 7月 题 号 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、单项选择题(以下各题的备选答案中只有一个是正确的.请将正 确答案的字母标号填在题干的括号内.每题 2分 .共 20分 ) F4 37口1·企业同债权人之间的财务关系反映的是‘ ， A.经营权和所有权关系 C.债务债权关系 B.债权债务关系 D.投资与受资关系 匝三口2·如果将1000元存人银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用( A.复利的现值系数 C.复利的终值系数 B，年金的现值系数 D.年金的终值系数 匣三口3·甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织1。名证券分析师对乙公司的股票 价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为 0.70元，6位预测为 0. 60元。计算该股票的每股收益期望值( B. 0. 63 D. 0. 64 “ “ A. 0. C. 0 匣二口4·对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是( 收益 增量现金流量 B.现金流量 D.税后流量
得分州 5.根据给定资料，用移动平均法预测7月份的销售量（设M=3)( )。 资料如下： 单位：千克 月份 1 2 3 5 6 销售量 400 420 430 440 450 480 A.436.67 B.416.67 C.426.67 D.456.67 得分 6.设某公司有1000000股普通股票流通在外，拟选举董事总数为9人，少数股东集 团至少需掌握( )股份才能获得3名董事席位。 A.200000(股) B.300000(股) C.200001(股) D.300001(股) 得分 7.下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容()。 A.利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而降低 B.若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而 得出公司资本结构与公司价值相关的结论 G.按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而 是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系 D.无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公 司风险等级的必要报酬率予以折现 得分 8.剩余股利政策的理论依据是( A.信号理论 B.税差理论 C.MM理论 D.“一鸟在手”理论 得分 9. 在存货日常管理中达到最佳采购批量时()。 A.持有成本加上订购成本最低 B.订购成本低于持有成本 C.订购成本最低 D.持有成本低于定价成本 得分 10.在财务管理实务中一般把( )作为无风险报酬率。 A.定期存款报酬率 B.投资报酬率 C.预期报酬率 D.短期国库券报酬率 50
匣王口5、根据给定资料，用移动平均法预测7月份的销售量(设M=3)< 资料如下 : 单位 :千克 月份 1 销售量 400 420 430 440 450 480 砖州 卜 A. 436.67 B. 416. 67 C.426.67 D.456.67 设某公司有 1000000股普通股票流通在外，拟选举董事总数为 9人，少数股东集 团至少需掌握( )股份才能获得 3名董事席位。 A. 200000<股) B. 300000(股) C. 200001(股) D. 300001(股) 画 二〕7·下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容( ， 0州 卜 卜州 卜 V4州 }10. A.利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而降低 B.若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而 得出公司资本结构与公司价值相关的结论 G.按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而 是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系 D.无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公 司风险等级的必要报酬率予以折现 剩余股利政策的理论依据是( )。 A。信号理论 B.税差理论 C. MM 理论 D.“一鸟在手”理论 在存货 日常管理中达到最佳采购批量时( )。 A.持有成本加上订购成本最低 B.订购成本低于持有成本 C.订购成本最低 D.持有成本低于定价成本 在财务管理实务中一般把( )作为无风险报酬率。 A.定期存款报酬率 B.投资报酬率 C.预期报酬率 D.短期 国库券报酬率
得分 评卷人 二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正 确的，请将正确答案的字母标号填在题干的括号内，多选、漏选均 不得分。每题2分，共20分) 得分 11.公司的基本目标可以概括为( ). A.生存 B.发展 C.获利 D.稳定 得分 12.下列说法中正确的是( )。 A.一年中计息次数越多，其终值就越小B.一年中计息次数越多，其终值就越大 C.一年中计息次数越多，其终值就越大D.一年中计息次数越多，其现值越小 得分 13.在统计学测度投资组合中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是 A.相关系数 B.协方差 C.标准离差 D.方差 得分☐14.影响现金流量的因素主要有( )。 A.不同投资项目之间存在的差异 B.不同出发点的差异 C.不同时期的差异 D.相关因素的不确定性 得分15.增量预算的特有假定是( )。 A.现有的费用开支水平是合理而必须的 B.企业现有的每项业务活动都是企业不断发展所必须的 C.承认过去是合理的 D.增加费用预算是值得的 得分 16.股票按股东权利和义务分为( )。 A.国家股 B.普通股 C.法人股 D.优先股 得分 17.二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有( )。 A.代理成本理论 B.MM资本结构理论 C.啄序理论 D.信号传递理论 51
得 分 评卷人 二、多项选择题 (在 以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正 确的 ，请将正确答案的字母标号填在题干的括号内，多选、漏选均 不得分。每题 2分，共20分) (4"巨〕11·公司的基本目标可以概括为( A.生存 C.获利 发展 稳定 B. D. ' u亚口12·下列说法中正确的是( B. D. A.一年中计息次数越多，其终值就越小 C.一年中计息次数越多，其终值就越大 一年中计息次数越多，其终值就越大 一年中计息次数越多 ，其现值越小 匡死口13·在统计学测度投资组合中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是 相关系数 标准离差 B.协方差 D.方差 A C. 0州 }14.影响现金流量的因素主要有( 不同投资项 目之间存在的差异 不同时期的差异 匣王习15·增量预算的特有假定是‘ B.不 同出发点的差异 D.相关 因素的不确定性 )。 A C. A.现有的费用开支水平是合理而必须的 B.企业现有的每项业务活动都是企业不断发展所必须的 C.承认过去是合理的 D.增加费用预算是值得的 匣王口16·股票按股东权利和义务分为( A.国家股 C.法人 股 B.普通股 D.优先股 匿国口 17·二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有( 代理成本理论 啄序理论 B. MM 资本结构理论 D.信号传递理论 A C
得分 18.激励因素主要有管理激励、政治成本激励或其它激励。管理激励包括 ( A.院外游说 B.被解雇和晋升的压力 C,工薪和分红的诱惑 D.资方与劳方讨价还价的工具 得分 19.下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有( )。 A.资产负债率 B.现金比率 C.已获利息倍数 D.流动比率 得分州 20.按涉及被并购企业的范围划分，并购分为( )。 A.善意并购 B.敌意并购 C.整体并购 D.部分并购 得 分 评卷人 三、判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分） 得分 21.合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税。() 得分 22.永续年金没有终值。() 得分 23.风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。() 得分 24.零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额。() 得分 25.B股、H股.N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标 明票面价值但以外币认购和交易的股票。() 得分 26.营业杠杆系数为2的意义在于：当公司销售增长1倍时，息税前利润将增长2 倍；反之，当公司销售下降1倍时，息税前利润将下降2倍。() 得分列 27.盈余管理等同于财务上所说的公司利润管理或公司利润分配管理。() 得分 28.如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的差额要以长期负债或股东权益的 一定份额为其资本来源。() 得分 29.从长期来看，已获利息倍数比值越高，公司长期偿债能力一般也就越弱。() 得分 30.所谓协同效应即1十1>2效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的 算术和。() 52
匣王口18·激励因素主要有管理激励、政治成本激励或其它激励。管理激励包括 院外游说 工薪和分红的诱惑 B.被解雇和晋升的压力 D.资方与劳方讨价还价的工具 A C. 匡王口19·下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有( A.资产负债率 C.已获利息倍数 现金 比率 流动比率 B. D. 孵州 }20.按涉及被并购企业的范围划分，并购分为( ) A.善意并购 B.敌意并购 C.整体并购 D.部分并购 得 分 评卷人 三、判断题(只判断正误 ，不需要改正，每题 1分 ，共 10分) 21.合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税。( ) 22.永续年金没有终值。( ) 23.风险报酬率的大小是比较两个项 目优劣的标准。( ) 24.零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额。( ) 25. B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标 明票面价值但 以外币认购和交易的股票。( ) 26.营业杠杆系数为 2的意义在于:当公司销售增长 1倍时，息税前利润将增长 2 倍;反之，当公司销售下降 1倍时，息税前利润将下降 2倍。( ) 27.盈余管理等同于财务上所说的公司利润管理或公司利润分配管理。( ) 28.如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的差额要以长期负债或股东权益的 一定份额为其资本来源。( ) 29。从长期来看 ，已获利息倍数比值越高 ，公司长期偿债能力一般也就越弱。( ) 30.所谓协同效应即 1十1>2效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的 算术和。( ) 画画画画画 画 画画 画画
得分 评卷人 四、计算分析题I(共25分) 得分州 31.某人参加保险，每年投保金额为2,400元，投保年限为25年，则在投保收益率为 8%的条件下，(1)如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？(2)如果 每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？(10分) 得分州 32.益陆公司拟向天融公司租人载重卡车一辆，每年支付租金6.03万元，租期三年。 三年后可以以0.1万元取得卡车所有权，此时卡车约价值2万元。益陆公司还 考虑了购买方案，卡车目前价格为15万元，银行贷款利率为8%，采取直线折旧 法，三年提完折旧，三年后残值也是2万元。公司所得税率是33%，问益陆公司 应采取什么方案？(15分) 得 分 评卷人 五、计算分析题Ⅱ（共25分） 得分 33.某公司有一投资项目，年初需一次性投入资金6000万元。全部资金通过以下方 式筹集：发行债券2000万元，债券利率10%；发行普通股3000万元，普通股资 本成本为16%；发行优先股1000万元，优先股资本成本为12%。项目投产后， 前三年每年现金净流量均为1800万，第四年现金净流量为1200万。若该公司 所得税率为40%，并使用综合资本成本作为贴现率，试用净现值法评价该投资 项目是否可行。(15分) 得分 34.某公司每年出售26000双鞋，每双鞋的进货价格4.92元。年存货持有成本为存 货价值的25%，每次订货的固定成本为1000元。(10分) (1)经济订货量(EOQ)为多少？ (2)当订货量为经济订货量时，年存货总成本为多少？ 系数表 1元复利现值表 1元年金现值表 1元年金终值表 8% 12% 8% 12% 8% 12% 3 0.79380.7118 3 2.57712.4018 25 73.106133.33 4 0.73500.6355 25 10.67487.8431 26 79.954150.33 53
得 分 评卷人 四、计算分析题 I(共 25分) 0州 }31. 隋州 {32. 某人参加保险，每年投保金额为 2,400元，投保年限为 25年，则在投保收益率为 8%的条件下，(1)如果每年年末支付保险金 25年后可得到多少现金?(2)如果 每年年初支付保险金 25年后可得到多少现金?(10分) 益陆公司拟向天融公司租人载重卡车一辆，每年支付租金 6. 03万元，租期三年。 三年后可以以0.1万元取得卡车所有权，此时卡车约价值 2万元。益陆公司还 考虑了购买方案，卡车目前价格为 15万元，银行贷款利率为 8%，采取直线折旧 法，三年提完折旧，三年后残值也是 2万元。公司所得税率是 33%，问益陆公司 应采取什么方案?(15分) 得 分 评卷人 五、计算分析题 I(共 25分) 卜州 】33 畴州 ’卜· 某公司有一投资项目，年初需一次性投入资金 6000万元。全部资金通过以下方 式筹集:发行债券 2000万元，债券利率 10写;发行普通股 3000万元，普通股资 本成本为 16%;发行优先股 1000万元，优先股资本成本为 12%。项目投产后， 前三年每年现金净流量均为 1800万，第四年现金净流量为 1200万。若该公 司 所得税率为 40%，并使用综合资本成本作为贴现率，试用净现值法评价该投资 项目是否可行。(15分) 某公司每年出售 26000双鞋，每双鞋的进货价格4. 92元。年存货持有成本为存 货价值的25%，每次订货的固定成本为100。元。(10分) (1)经济订货量(EOQ)为多少? (2)当订货量为经济订货量时，年存货总成本为多少? 系数表 元复利现值表 1元年金现值表 1元年金终值表 8% 12% 8% 12% 8% 12% 0.7938 0.7118 3 2.5771 2.4018 25 73.106 133.33 0.7350 0.6355 25 10.6748 7.8431 26 79.954 150.33
试卷代号：1007 中央广播电视大学2007一2008学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 公司财务 试题答案及评分标准 (供参考) 2008年7月 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 干的括号内，每题2分，共20分) 1.C 2.C 3.D 4.B 5.D 6.D 7.A 8.C 9.A 10.D 二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母 标号填在题干的括号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共20分) 11.ABC 12.CD 13.AB 14.ABCD 15.ABD 16.BD 17.ACD 18.BC 19.AC 20.CD 三、判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分） 21.√ 22.√ 23.× 24./ 25.× 26./ 27.X 28./ 29.× 30./ 四、计算分析题I(共25分)】 31.(10分) 解：(1)F=A×(F/A,i,n)=2400×(F/A,8%,25) =2400×73.106=175454.40(元) (2)F=A×[(F/A,i,n+1)-1]=2400×[(F/A,8%,25+1)-1] =2400×(79.954-1)=189489.60(元) 32.(15分) 解：租赁方案现值=6.03×(1一33%)×(P/A,8%,3)+0.1×(P/F,8%,3) =6.03×(1-33%)×2.5771+0.1×0.7938 =10.49(万元) 54
试卷代号:1007 中央广播电视大学2007-2008学年度第二学期“开放本科”期末考试f半开卷) 公司财务 试题答案及评分标准 (供参考) 2008年 7月 一、单项选择题(以下各题的备选答案中只有一个是正确的.请将正确答案的字母标号填在题 干的括号内，每题 2分，共 20分) 1. C 2. C 3.D 4. B 5.D 6. D 7. A 8. C 9. A 10. D 二、多项选择题(在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母 标号填在题干的括号内，多选、漏选均不得分。每题 2分，共 20分) 11. ABC 12. CD 13. AB 14. ABCD 15. ABD 16. BD 17. ACD 18. BC 19. AC 20. CD 三、判断题(只判断正误，不需要改正。每题 1分，共 10分) 21.丫 26.丫 22.丫 27. X 23. X 28.了 24.,/ 29. X 25. X 30.丫 四、计算分析题 I(共 25分 ) 31.(10分) 解 :(1)F =AX (F/A,i，n)“2400 X (F/A,8% ,25) =2400 X 73. 106“ 175454.40(元 ) (2 )F =AX[(F/A,l,n+l)一1〕二2400 X [ (F/A, 8%，25+1)一1] =2400 X (79. 954一1)= 189489.60(元 ) 32.(15分) 解:租赁方案现值=6.03X(1一33写)X(P/A,8%,3)+O.1X(P/F,8%,3) =6. 03X(1一33写)X 2. 5771 +0. 1 X 0. 7938 =10. 49(万元 ) 只左
购买每年折旧抵税15/3×33%=1.65（万元） 购买方案现值=15-1.65×(P/A,8%,3)一2X(1一33%)×(P/F,8%,3) =15-1.65×2.5771-2×(1-33%)×0.7938 =9.684(万元) 租赁方案现值大于购买方案现值，故应采用购买方案。 五、计算机分析题Ⅱ（共25分）】 33.(15分) 解：债券的资本成本=10%×(1一40%)=6% 综合资本成本=(2000/6000)×6%+(3000/6000)×16%×(1000/6000)×12%=12% 也就是说贴现率为12%。 该项目的净现值=[1800X(P/A12%.3)+1200X(P/F2%,3)]-6000 =(1800×2.4018+1200×0.6355)-6000=5085.84-6000 =-914.16(万元) 因为净现值小于零，表示将来报酬的总现值小于投资额的现值，所以该方案不可行。 34.(10分) 2ES 2X26000X1000 (1)E0Q=√C.元=√4.92×25% =6502(双) (2)年存货总成本=储存成本十订货成本 =TC-C.P.Q+E:S 2 Q =号×6502X4.92×25%+26000×100 6502 =3998.73+3998.77 =7997.50(元) 55
购买每年折旧抵税 15/3 X 33 %o=1. 65(万元) 购买方案现值=15一1. 65 X (P/A,8%,3)-2X (1-33%) X (P/F,8%,3) =15一1. 65 X 2. 5771一2X(1一330o) X0. 7938 =9. 684(万元) 租赁方案现值大于购买方案现值，故应采用购买方案。 五、计算机分析题 I(共 25分) 33.(15分) 解:债券的资本成本=10%X(I-40%)=6% 综合资本成本=(2000/6000) X 6 0 o +(3000/6000) X 16% o X (1000/6000) X 12写=12% 也就是说贴现率为 12%} 该项目的净现值二〔1800 X (P/A,zy.,3 )+1200X (P/F,Z%,3)]-6000 =(1800 X 2. 4018-1-1200 X 0. 6355)一6000=5085.84一6000 =一914.16(万元) 因为净现值小于零，表示将来报酬的总现值小于投资额的现值，所以该方案不可行。 34.(10分) 、1) EOQ一漂 -2 X 26000 X 1000 4一92X25% =6502(双 ) (2)年存货总成本=储存成本+订货成本 = TC= C ·P Q .E.S . 气;.一下 --二丁一. 乙 议 一喜 乙 X 6502 X 4. 92 X 25%十具b鲤bu磐z X 1000 =3998. 73十3998. 77 =7997.50(元 )