国家开放大学：2008—2009学年第二学期“开放本科”金融学专业公司财务期末试题（半开卷）

试卷代号：1007 座位号■ 中央广播电视大学2008一2009学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 公司财务试题 2009年7月 题 号 一 二 三 四 总 分 分 数 得分 评卷人 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正 确答案的字母标号填在题后的括号内。每题2分，共20分) 1.企业同债权人之间的财务关系反映的是() A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 2.1+)”-1是() i A.普通年金的终值系数 B.普通年金的现值系数 C.先付年金的终值系数 D.先付年金的现值系数 3.如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足() A.必要报酬率高于预期报酬率 B.预期报酬率高于必要报酬率 C.预期报酬率等于必要报酬率 D.风险报酬率高于预期报酬率 4.如果只有一个备选方案，那么净现值率应为() A.小于等于1 B.大于等于1 C.小于零 D.大于等于零 5.滚动预算的缺点是( A.成本较高 B.准确性不高 C.工作量大 D.比较麻烦 6.( )主要在非成文法系的国家使用。 A.折衷资本制 B.授权资本制 C.法定资本制 D.实收资本制 51

试卷代号 :1007 座位号口习 中央广播电视大学2008-2009学年度第二学期“开放本科”期末考试(半开卷) 公司财务 试题 2009年 7月 题 号 四 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、单项选择题 (以下各题 的备选答案中只有一个是正确的，请将正 确答案的字母标号填在题后的括号内。每题 2分 ，共 20分) 1.企业 同债权人之间的财务关系反映的是( ) A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 2.旦士旦 I兰卫是( ) A.普通年金的终值系数 B.普通年金的现值系数 C.先付年金的终值系数 D.先付年金的现值系数 3.如果一个投资项 目被确认为可行 ，那么 ，必须满足 ( ) A.必要报酬率高于预期报酬率 B.预期报酬率高于必要报酬率 C.预期报酬率等于必要报酬率 D.风险报酬率高于预期报酬率 4.如果只有一个备选方案 ，那么净现值率应为 ( ) A.小于等于 1 B.大于等于 1 C.小于零 D.大于等于零 5.滚动预算的缺点是( ) A.成本较高 B.准确性不高 C.工作量大 D.比较麻烦 6.< )主要在非成文法系的国家使用。 A.折衷资本制 B.授权资本制 C.法定资本制 D.实收资本制

7.一般而言，一个投资项目，只有当其( )高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否 !,该项目将无利可图，甚至会发生亏损。 A.预期资本成本率 B.投资收益率 C.无风险收益率 D.市场组合的期望收益率 8.剩余股利政策的理论依据是( A.信号理论 B.MM理论 C.税差理论 D.“一鸟在手”理论 9.存货控制的基本方法主要有( A.稳健的资产组合策略 B.激进的资产组合策略。 C.中庸的资产组合策略 D.经济批量控制法 10.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的( )时，可不再提取。 A.25% B.50% C.10% D.35% 得分 评卷人 二、多项选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确 的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内，多选、漏选均不 得分。每题2分，共20分)】 1.企业的财务活动包括( A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 2.下列收付形式中，属于年金收付的是( ) A.分期偿还贷款 B.发放养老金 C.支付租金 D.提取折旧（直线法） 3.资本资产定价模型揭示了( )的基本关系。 A.投资 B.收益 C.风险 D.市场 4.影响现金流量的因素主要有( ) A.不同投资项目之间存在的差异 B.不同出发点的差异 C.不同时期的差异 D.相关因素的不确定性 5.销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计( )等参 数编制的。 A.销售成本 B.销售费用 C.销售价格 D.销售量 52

7一 般而言，一个投资项目，只有当其( )高于其资本成本率，在经济上才是合理的;否 i9，该项 目将无利可图，甚至会发生亏损 。 A 预期资本成本率 B‘投资收益率 C.无风险收益率 D.市场组合的期望收益率 8.剩余股利政策的理论依据是( ) A.信号理论 B. MM 理论 C.税差理论 D.“一鸟在手”理论 9.存货控制的基本方法主要有( ) A.稳健的资产组合策略 B.激进的资产组合策略。 C.中庸的资产组合策略 D.经济批量控制法 10.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的( )时，可不再提取。 A. 25% B. 50% C. 10% . D. 35 得 分 评卷人 二、多项选择题 (以下各题 的备选答案中有两个或两个 以上是正确 的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内，多选、漏选均不 得分。每题 2分，共 20分) 1.企业的财务活动包括( ) A.企业筹资引起的财务活动 B。企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 2.下列收付形式中，属于年金收付的是( ) A.分期偿还贷款 B.发放养老金 C.支付租金 D.提取折 旧(直线法) 3.资本资产定价模型揭示了( )的基本关系。 A.投资 B.收益 C.风险 D.市场 4.影响现金流量的因素主要有( ) A.不同投资项目之间存在的差异 B.不同出发点的差异 C.不同时期的差异 D.相关因素的不确定性 5.销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计( 数编制的。 A.销售成本 B.销售费用 C.销售价格 D.销售量 52 )等参

6.权益资本筹集包括( A.投入资本筹集 B.优先认股权 C.普通股和优先股筹集 D.认股权证筹资 7.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括( A.支付资产评估师的费用 B.公司破产清算损失 C.支付律师、注册会计师等的费用。 D.公司破产后重组而增加的管理成本 8.常用的股票回购方式有( ) A.现金要约回购 B.公开市场回购 C.协议回购 D.可转让出售权 9.公司增加赊销要付出的代价一般包括( ) A.管理成本 B.应收账款的机会成本 C.坏账成本 D.违约成本 10.资产整合应遵循的原则主要有( A,协调性原则 B.适应性原则 C.即时出售原则 D.成本一收益原则 得 分 评卷人 三、判断题（只需判断正误，无需改正。每题1分，共10分） 1.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。() 2.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。() 3.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。() 4.在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。 () 5.零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额。() 6.我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。() 7.一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高：财务杠杆系数 越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。() 8.剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则 不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。() 9.固定资产一般要大于恒久性资产。() 10.在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。() 53

6.权益资本筹集包括( ) A.投人资本筹集 . B.优先认股权 C，普通股和优先股筹集 D.认股权证筹资 7.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种 ，直接破产成本包括( A.支付资产评估师的费用 B，公司破产清算损失 C。支付律师、注册会计师等的费用。 D.公司破产后重组而增加的管理成本 8.常用的股票 回购方式有( ) A.现金要约 回购 B.公开市场回购 C.协议 回购 D.可转让出售权 9.公司增加赊销要付出的代价一般包括( ) A.管理成本 B.应收账款的机会成本 C。坏账成本 D.违约成本 10.资产整合应遵循的原则主要有( ) A.协调性原则 B.适应性原则 C.即时出售原则 D.成本一收益原则 得 分 评卷人 三、判断题 (只需判断正误 .无需改正。每题 1分，共 10分) 1.在市场经济条件下，报酬和风险是成反 比的，即报酬越高 ，风险越小。( ) 2.货币的时间价值是由时间创造 的，因此 ，所有的货币都有时间价值 。( ) 3.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。( ) 4.在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。 ( ) 5.零基预算 的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项 目和费用额。( ) 6.我国法律规定 ，向社会公众发行的股票 ，必须是记名股票。( ) 7一 般而言，财务杠杆系数越大 ，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高 ;财务杠杆系数 越小 ，公司财务杠杆利益和财务风险就越低 。( ) 8.剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则 不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。( ) 9.固定资产一般要大于恒久性资产。( ) 10.在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。( ) 53

得 分 评卷人 四、计算分析题（第1一2题每题15分，第3一4题每题10分，共50 分) 1.目前你在准备你的退休财务计划。假设你计划再工作15年，在今后的10年中，你每年 可储蓄5000元（第一笔存款一年后的今天存入）。在10年期满时，你计划花40000元购买一 栋湖边别墅。假设前10年的年利率为8%，10年后为10%。计算从第11年到第15年期间， 你必须储蓄多少钱才能使你的总退休金在你退休达到200000元。 2.麦当劳公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值 为30万元，在其10年的使用期中，年收入为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如 果所得税率为40%，资本成本为12%，计算NPV值，并决定是否投资该项目。 3.某公司准备向银行借款、发行债券和股票三种方式筹集资金，其资金成本率已经分别确 定，现需要从四个备选方案中选择一种。有关资料如表： 资金来源 资本结构 A C D 资金成本率 B 借款 30% 40% 45% 50% 8% 债券 30% 40% 25% 20% 8.5% 股票 40% 20% 30% 30% 10% 根据上述资料评价该公司应选择哪种资本结构。 4.华强公司预计年耗用某种材料200000千克，单位采购成本为12元，单位储存成本5 元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不会缺货，试计算：①该材料的经济进货批量；②经 济进货批量下的总成本：③经济进货批量的平均占用资金；④年度最佳进货成本。 系数表 1元复利终值系数 1元复利现值系数 n5% 6% n10% 12% 202.65333.2071 50.62090.5674 283.92015.1117 100.38550.3220 1元年金终值系数表 1元年金现值系数 n 6% 8% n 4% 8% 10% 12% 1013.18114.487 54.45183.99273.79033.6048 2868.528 95.339 108.11096.7101 6.14465.6502 3079.058113.28 129.38517.53616.81376.1944 54

得 分 评卷人 四、计算分析题(第 1-2题每题 15分，第 3-4题每题 10分，共 50 分) 1.目前你在准备你的退休财务计划。假设你计划再工作 15年，在今后的 10年中，你每年 可储蓄5 000元(第一笔存款一年后的今天存人)。在 10年期满时，你计划花 40 000元购买一 栋湖边别墅。假设前 10年的年利率为8%,10年后为 10%。计算从第 11年到第 15年期间， 你必须储蓄多少钱才能使你的总退休金在你退休达到 200 000元。 2.麦当劳公司准备投资某项目，首期投资需 150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值 为 30万元 ，在其 10年的使用期中，年收入为 40万元 ，成本为 15万元 ，周转资金需 10万元，如 果所得税率为 40%，资本成本为 120o，计算 NPV值，并决定是否投资该项目。 3。某公司准备向银行借款、发行债券和股票三种方式筹集资金，其资金成本率已经分别确 定，现需要从四个备选方案中选择一种。有关资料如表: 资金来源 资本结构 A B C D 资金成本率 借款 债券 股票 30写 30% 40% 40% 40% 20% 45% 25% 30% 50% 20% 30% 8% 8.5% 10% 根据上述资料评价该公司应选择哪种资本结构。 4.华强公司预计年耗用某种材料 200 000千克，单位采购成本为 12元，单位储存成本 5 元，平均每次进货费用为 40元，假设该材料不会缺货，试计算:①该材料的经济进货批量;②经 济进货批量下的总成本;③经济进货批量的平均占用资金;④年度最佳进货成本。 系数表 1元复利终值系数 1元复利现值系数 n 5% 6% n 10% 12% 20 2.6533 3.2071 5 0.6209 0.5674 28 3.9201 5.1117 10 0.3855 0.3220 1元年金终值系数表 n 6% 8% 10 13.181 14.487 28 68.528 95.339 30 79.058 113-28 1元年金现值系数 n 4% 8% 10% 12% 5 4.4518 3.9927 3.7903 3.6048 10 8.1109 6.7101 6.1446 5.6502 12 9.3851 7.5361 6.8137 6.1944

试卷代号：1007 中央广播电视大学2008一2009学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 公司财务 试题答案及评分标准 (供参考) 2009年7月 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内。每题2分，共20分) 1.D 2.A 3.B 4.B 5.C 6.B 7.B 8.B 9.D 10.B 二、多项选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母标 号填在题后的括号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共20分) 1.ABCD 2.ABCD 3.BC 4.ABCD 5.CD 6.ABCD 7.AC 8.ABCD 9.ABC 10.ABCD 三、判断题（只需判断正误，无需改正。每题1分，共10分） 1.错 2.错 3.错 4.对 5.对 6.错 7.对 8.对 9.错 10.错 四、计算分析题（第1一2题每题15分，第3一4题每题10分，共50分）】 1.以第10年的价值做比较 (1)每年5000的储蓄到第10年时的价值 =5000×(F/A8%,10) =5000×14.487=72435 (2)将前10年的储蓄价值减购买别墅用去的40000元，再加上后5年的储蓄价值应等于 退休金总额 即：72435-40000+X×(P/A10%,5)=20000×(P/F10%,5) X=200000×0.6209-32435=24.201(元) 3.7908 2.第一步，计算每年的营业净现金流量（期初、营业期间、期末）； 第二步，计算未来报酬的总现值。 解：期初现金流出=150+10=160（万元） 55

试卷代号:1007 中央广播电视大学2008-2009学年度第二学期“开放本科”期末考试(半开卷) 公司财务 试题答案及评分标准 (供参考) 2009年 7月 一、单项选择题(以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号 内。每题 2分 .共 20分 ) l. D 6. B 2.A 3. B 4. B 5_ C 7. B 8. B 9. D l0_ B 二、多项选择题 (以下各题的备选答案 中有两个或两个 以上是正确的，请将正确答案的字母标 号填在题后的括号内，多选、漏选均不得分。每题 2分，共 20分) 1. ABCD 2. ABCD 3. BC 4. ABCD 5. CD 6. ABCD 7. AC 8. ABCD 9. ABC 10. ABCD 三、判断题 (只需判断正误，无需改正。每题 1分 ，共 10分) 1.错 2.错 3.错 4.对 5.对 6.错 7.对 8.对 9.错 10.错 四、计算分析题(第 1-2题每题 15分，第 3-4题每题 10分，共50分) 1.以第 10年的价值做 比较 (1)每年 5 000的储蓄到第 10年时的价值 =5000 X (F/A8%，10) = 5 OOOX 14.487= 72 435 (2)将前 10年的储蓄价值减购买别墅用去的 40 000元 ，再加上后 5年 的储 蓄价值应 等于 退休金总额 即:72 435一40 000+XX(P/A100o,5)=20 OOOX(P/F100o,5) 200 000 X 0. 6209一 32 435 3. 7908 =24.201(元 ) 2.第一步 ，计算每年的营业净现金流量(期初、营业期间、期末); 第二步，计算未来报酬的总现值。 解:期初现金流出=150+10=160(万元)

营运期间现金流入=(40-15)×(1-40%)+150.30=15+12=27（万元） 10 期末现金流入=30十10=40（万元） 流入现金的现值=27XP/A12%,10十40XP/F12%,10 =27×5.6502+40×0.3220=165.5(万元) NPV=165.5-160=5.5(万元)>0 该项目可以投资。 3.(1)A方案综合资本成本=30%×8%+30%×8.5%+40%×10%=8.95% (2)B方案综合资本成本=40%×8%十40%×8.5%+20%×10%=8.6% (3)C方案综合资本成本=45%×8%+25%×8.5%十30%×10%=8.725% (4)D方案综合资本成本=50%×8%十20%×8.5%十30%×10%=8.7% B方案综合资本成本最低，因此B方案为最优资本结构。 4.①材料的经济进货批量： 由公式Q:-√腰得， Q·= 2×40×200000≈1788.85（千克） 5 ②经济进货批量下的总成本(TC)=√2×200000×40×5≈8944.27（元） ③经济进货批量的平均占用资金(W)=Q·P/2=1788.85×12/2=10733.1(元) ④年度最佳进货成本(N)=S/Q=200000/1788.85=111.8(次) 56

营运期间现金流人=(40-15) X (1-40%)+ 150一 30 10 =15+12=27(万 元) 期末现金流人=30+10=40(万元) 流人现金的现值=27 X P/A,Z/",I。十40 X P/F12%,30 =27 X 5. 6502十40 X 0. 3220=165. 5(万元) NPV=165. 5一160=5. 5(万 元)> 0 该项 目可以投资。 3. (1) A方案综合资本成本 =30% X8%+30% X8.5%+40% X 10%=8.95% (2) B方案综合资本成本=40%X8%+40% X8. 5%十20%X10%二8.6% (3) C方案综合资本成本二45%X8%+25%X8.5%+30%X10%=8.72500 (4) D方案综合资本成本 =50%X8%+20%X8.5%十30% X 10%=8. 7% B方案综合资本成本最低，因此 B方案为最优资本结构。 4.①材料的经济进货批量 : 由公式Q' _ 2EKS得， 2 X 40 X 200 000 5 -l 788.85(千克) ②经济进货批量下的总成本(TO =V2 X 200 000 X 40 X 5 -8 944. 27(元) ③经济进货批量的平均占用资金(W)=Q" P/2=1 788.85X12/2=10 733. 1(元) ④年度最佳进货成本(N)二S/Q*二200 000/1 788. 85=111.8(次)