试卷代号：1030 中央广播电视大学2010一2011学年度第一学期“开放本科”期末考试（开卷） 财务案例研究· 试题答案及评分标准 (供参考) 2011年1月 …、单项案例分析题（每题15分，共30分）】 1.答：投资和筹资构成财务活动的两个主线条，实际工作中，二者紧密联系在一起。在制 筹资策略和投资策略时必须考虑到两者相互影响的关系，使二者有机地配合起来，才能达到 颈期的投资和筹资效果。 投资活动及其投资决策直接创造企业价值，它通过投资于超过最低可接受收益率的项目 前创造价值，其标准是未来基础上的预期收益率必须大于最低可接受收益率。而筹资活动及 其筹资决策是根据投资基础上所需要资金来安排筹资，其标准是通过筹资组合与选择，使基础 七的可接受收益率最低化或最小化。 无论从理论上看，还是从实践上看，投资需要都是筹资的前提。因此，在设计一种最佳的 投资规模和实际可行投资规模的基础上，进一步考虑投资结构的收益和风险，筹资结构的成本 和风险，是正确处理二者关系的有效办法。 企业在投资项目可行性评价中，要考虑到两个因素：必要投资报酬率和资本成本。 在实际经济生活中，企业一般是在某一时点按某一方式筹集资金用于某项投资，而在评价这 个投资项目是否可行时，一般必须讲投资报酬率与该企业的某一资本结构（可能时目标资本结 构)下的加权平均资本成本结合起来综合考虑。只有当投资项目的预期投资报酬大于其资本成 本时，项目才可取；反之，若投资项目的预期投资报酬小于资本成本，则该项目应该被舍弃。 2.答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。 建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。②对外筹资权。 ③收益分配权。④人事管理权。⑤工资奖金分配权。⑥资产处置权等主要决策权的划分。在 集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营 的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决 262试卷代号 中央广播电视大学 2011 第 一学期 期末 考 财务案例研究试题答案及评分标准 (供参考) 2011 年1 262