国家开放大学：2010—2011学年第一学期“开放本科”会计学专业财务案例研究期末试题（开卷）.pdf_大学文库

1,000元的整数倍且不少于1,000元。六、赁券形式：实名制记账式企业债券。投资者通过承销团成员设置的发行网点认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户托管记载，在深圳证券交易所认购的本期债券在中国证券登记公司深圳分公司托管记载。九、发行期限：5个工作日，自发行首日起至2009年3月18日止。其中，深圳证券交易所交易系统网上发行期限为2个工作日，自发行首日起至2009年3月13日止。十、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2009年3月12日。十一、起怠日：自发行首日开始计息，本期债券存续期内每年的3月12日为该计息年度的起息日。十二、计息期限：自2009年3月12日起至2019年3月11日止。十三、还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。十四、付息首日：本期债券存续期内每年的3月12日为上一个计息年度的付息首日（遇法定节假司或休息日顺延至其后的第1个工作日)。十五、集中付息期限：自每年的付息首日起的20个工作日（含付息首日当日）。十六、兑付首日：2019年3月12日（遇法定节假日或休息日顺延至其后的第1个工作日）。十七、集中兑付期限：自兑付首日起的20个工作日（含兑付首日当日）。十八、本息兑付方式：通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。二广一、债券担保：本期债券由哈尔滨市信融风险资金担保有限公司提供全额无条件不可撤销连情责任保证担保。二十二、信用级别：经联合资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用级别为AA级，发行人长！主体信用级别为AA级。二十三、上市或交易流通安排：本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部：提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通申请，其中通过承销团成员设置的发行网点公开发行部分拟经批准后在全国银行间债券市场交易流通，在深圳证券交易所发行部分拟经批准后在深圳证券交易所上市。二十四、税务提示：根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者武担。第九条“发行人基本情况一、概况城投公司是经哈尔滨市国资委哈国资发字[2004]7号《关于哈尔滨市城市建设投资集团有限公司国有资产授权经营的批复》，批准组建的具有独立法人地位的国有独资公司。城投公司的经营范围为：接受市政府委托承担城市基础设施及市政公用、项目的投资、融资、运营、管理业务；从事授权范围内国有资产运营接受委托开发、经营城市户外广告空间资源；停车场资源开发及停车服务；土地整理及基础设施建设；房地产开发及经营。城投公司采用母、子公司管理体制，下设5个控股子公司，分别是：哈尔滨市哈肇公路有限公司、哈尔滨市城市内河建设发展有限公司、哈尔滨市城通数字信息技术有限公司、哈尔滨市 258

，000 且不少于1 ，000 六、债券形式:实名制记账式企业债券。投资者通过承销团成员设置的发行网点认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户托管记载，在深圳证券交易所认购的本期债券在中国证券登记公司深圳分公司托管记载。九、发行期限 5个工作日，自发行首日起至 2 0 0 9年 8日止。其中，深圳证券交易所交易系统河上发行期限为 2个工作日，自发行酋日起至 2 0 09年 3月 3日止。十、发行首日:本期债券发行期限的第 1日，即 0 0 9年 3月 2日。十一、起息曰:自发行首日开始计息，本期债券存续期内每年的 2日为该计息年度的起息日。十二、计息期限:自 2 0 0 9年 3月 2日起至 9年 3月 11日止。十三、还本付息方式:每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。十四、付息首曰:本期债券存续期内每年的 2日为上一个计息年度的付息首日(遇法定节假汀或休息日顺延至其后的第 1个工作日〉。十五、集中付息期限:自每年的付息首日起的 0个工作日(含付息首日当日)。十六、兑付首日 20 9年 2日(遇法定节假日;或休息日顺延至其后的第 1个工作日〉。十七、集中兑付期限:自兑付首日起的 0个工作日(含兑付首日当日)。十八、本息兑付方式:通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。 7一、债券担保:本期债券由哈尔槟市信融风险资金担保有限公司提供全额元条件不可撤销连带责任保证担保。二了二、信用级别:经联合资倍评估有限公司综合评定，本期债券的信用级别为 A级，发行人长藏主体信用级别为 A级。二十三、上市或交易流通安排:本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部仁提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通申请，其中通过承销团成员设置的发行网点公开发行部分割经批准后在全国银行间债券市场交易流通，在深圳证券交易所发行部分拟经批准且在深圳证券交易所上市。二十四、税务提示:根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者沃担。第九条发行人基本情况 …、概况接投公司是经哈尔槟市国资委哈国资发字 7号《关于哈尔滨市城市建设技资集团有限公司固有资产授权经营的批复»，批准组建的具有独立法人地位的国帝融资公司. 域投公司的经营范围为:接受市政府蚕托承撮搞市基础设施及市政公用、项目的投资、融资、运营、管理业务;从事授权范围内国有资产运蕾 z接受委托开发、经营城市户外广告空间资源;停车场资源开发及停军服务;土地整理及基础设施建设 s房地产开发及经营。域投公司采用母、子公司管理体制，事洒走 5个控股子公司，分别是:晗部槟市晗肇公路有限公司、哈尔滨市城市内河建设发展有限公司、哈尔滨市城通数字信息技术有限公司、哈尔滨市 258

城投建设工程项目管理有限公司、哈尔滨市城安停车场经营管理有限公司。此外，根据业务发展的需要，城投公司设立了空间广告资源开发分公司。截至2007年12月31日，城投公司总资产119.06亿元，净资产83.4G亿元，资产负债率 29.85%,2007年度净利润为1.94亿元。第十条发行人业务情况一、发行人所在行业现状和前景近年来，随着城市建设投融资体制改革的不断深人，城市基础设施建设瓷金的来源和渠道也更加丰富，从单一财政投资向多层次、多渠道转变，主要方式有通过设立：政疾控制的融资平台融资（如设立城市建设投资公司）、债务融资、上市或引入非国有投资者融资等。未来20年将是中国实现由农村化社会向城市化社会转型的关键时期.我的城市化将进入加速发展阶段，这将大大带动城市建设以及相关的城建资源性资产开发业卒的需求。二、发行人在行业中的地位和竞争优势发行人自成立以来，紧密围绕“三个适宜”的城市发展新目标，抢抓机遇、快发展，以保障哈尔滨市城建重点工程建设资金为基本出发点，多渠道融集城建资金。在运作上·发行人作为哈尔滨市政府城市建设投资、开发、控股和资产运营的主体，负责城市建设国有资产运营和资金筹措、投资和管理。发行人通过政府划拨城建资产、介人城市土地收储开发，获得政府财政补贴收人等方式形成较大资产和经营规模。通过与银行等国内外金融机构建立投融资渠道，发行人在哈尔滨市城市基础设施建设中发挥着不可替代的作用。发行人作为哈尔滨市政府经营城市和运营城建资产的国有独资公司，有着饺强的竞争优势：1.政府部门的高度重视和支持；2.土地运作上的优势；3.与开发性金融和商业银行有密切和广泛的合作。三、发行人主营业务模式、状况及发展规划目前，城投公司的业务模式已形成“投资市政设施一改善投资和人居环垓一÷地汗发增值一加大市政建设投资”的良性互动机制，不仅促进地方经济持续健康快速发展，而且为市政项目融资还贷提供了体制保障。随着哈尔滨市城市化进程的快速推进，加上地方政府的大力支持，城投公司的城建投资职能逐步放大。2004~2007年期间，城投公司累计完成城建项目投资总额41.79乙元，其中财政资金25.67亿元，国开行贷款7.2亿元，商业银行贷款0.9亿元，自有资金5.4乙元，其他借款3.3亿元。主要建设的项目包括哈肇公路工程、哈尔滨市城区路网工程、索罪亚地下汤和数字城管视频监视系统一期工程，其中哈尔滨市城区路网工程已完成30.76亿元的投入。根据哈尔滨市整体规划，城投公司在2008~2012年期间主要承担的项目包括松花江大桥和包括何家沟综合整治、三环路、城区路网三个本期发债项目在内的合计四个项县，四项目总投入124.64亿元。截至2007年底，城投公司对上远四项目累计完成投人资金达到30.76亿元，三要为城区路网项目投入。预计到2012年，城投公司对以上四项目还需投入合计93.88亿元，按5年计算.，年均需投入18.78亿元。 259

城投建设工程项目管理有限公司、哈尔滨市城安停车场经营管理有限公司此外，根据业务发展的需要，城投公司设立了空间广告资源开发分公司。截至 2 0 0 域投总资 11 06 产83.4G 29. 85% 7年度净利润为1. 94 第十条发行人业务情况一、发行人所在行业现状和前景近年来，随着城市建设投融资体制改革的不断深入，城市基础设施是注安全 9来摞和渠道也更加丰富，从单一财政投资向多层次、多渠道转变，主要方式有通过设主政 F控制的融资平台融资(如设立城市建设投资公司)、债务融资、上市或引人非国有投资者融资等未来 0年将是中国实现由农村化社会向城市化社会转型的关键时期司在同抱城市化将进入加速发展阶段，这将大大带动城市建设以及相关的城建资源性资产开发收冬的需求。二、发行人在行业中的地位和竞争优势发行人自成立以来，紧密围绕"三个适宜"的城市发展新目标，抢抓机峰、 j下'决发展，以保障哈尔滨市城建重点工程建设资金为基本出发点，多渠道融集城建资金。在运往上邸发行人作为哈尔滨市政府城市建设投资、开发、控股和资产运营的主体，负责城市建设问右资产运营和资金筹措、投资和管理。发行人通过政府划拨城建资产、介入城市土地收储开发、获得吱府财政补贴收入等方式形成较大资产和经营规模。通过与银行等国内外金融机构建立投融资渠道，发行人在哈尔滨市城市基础设施建设中发挥着不可替代的作用。发行人作为哈尔滨市政府经营城市和运营城建资产的国有独资公司，有若咬强的竞争优 .政府部门的高度重视和支持; 2. 运作优势 3. 性金融业银 ::tj 切和广泛的合作。三、发行人主营业务模式、状况及发展规划目前，城投公司的业务模式已形成"投资市政设施一改善投资和人居环弘一土边开发增值一加大市政建设投资"的良性互动机制，不仅促进地方经济持续健康快速发忌。苟且为市政项目融资还贷提供了体制保障。随着哈尔滨市城市化进程的快速推进，加上地方政府的大力支持，域投公司的城建投资职能逐步放大。 2 0 0 7年期间，域投公司累计完成城建项目投资总额 41. 79 政资金 67 开行贷款7. 银行贷款O. 有资金5.:UL 其他借款亿元建设包括肇公工程滨市城亚地下十扬和数字城管视频监视系统一期工程，其中哈尔滨市城区路网工程已完成 76 投入根据哈尔滨市整体规划，城投公司在 2 0 0 8 2年期间主要承担的项目包括松花江大桥和包括何家沟综合整治、三环路、城区路网三个本期发债项目在内的合计四个政三，项马总投入 64 截至 0 0 年底成技入资金达 76 路网项目投入。预计到 2年，域投公司对以上四项目还需投入合计 9 3 88 亿元按5 78 亿元 259

截至2008年4月底，城投公司对四项目完成的累计投入增加至46.20亿元，主要包括对松花江大桥新投入的3.8亿元和对何家沟综合整治新投入的9.5亿元。第十一条发行人财务情况一、发行人主要财务数据北京市中勤万信会计师事务所有限公司已对城投公司2005年末、2006年末和2007年末合并资产负债表，2005年度、2006年度和2007年度合并利润表及利润分配表，2005年度、 2006年度和2007年度合并现金流量表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。城投公司主要财务数据如下表所示：发行人2005一2007年主要财务数据指标单位：人民币元项目 2005年 2006年 2007年资产总额 2,734,702,616.13 9,761,558,052.76 11,906,110,176.07 流动资产 432,913,150.85 6,164,380,061.19 6,205,443,783.13 负债总额 1,191,374,874.63 1,957,656,142.05 3,554,290,974.55 流动负债 588,530,892.90 885,247,838.32 2,234,997,774.66 所有者权益 1,540,327,741.50 7,800,901,910.71 8,345,794,798.72 主营业务收入 1,170,387.60 3,950,141.40 8,857,047.10 利润总额 198,788,675.58 242,678,287.20 289,546,068.31 净利润 131,624,628.78 159,775,969.21 193,759,260.49 经营活动产生的现金流量净额197,469,243.35246,335,855.05602,615,328.49 投资活动产生的现金流量净额-747,812,469.52一1,451,342,887.90一1,515,060,164.62 筹资活动产生的现金流量净额781,325,711.171,097,488,358.30978,642,806.85 二、发行人经审计的2005年、2006年及2007年财务会计报表见募集说明书。第十二条已发行尚未兑付的债券本期债券是发行人首次公开发行公司债券，截至本期债券发行前，发行人及其控股子公司无已发行尚未兑付的债券。第十三条募集资金用途一、发债资金投向概况近年来，哈尔滨市经济和社会快速发展，但城市建设滞后已成为限制其经济发展的瓶颈。本次申请向社会公开募集公司债券资金20亿元，拟用于重大城市建设项目，包括：哈尔滨市何家沟综合整治工程、哈尔滨市三环路工程、哈尔滨市城区路网工程。上述项目均获得有权部门审批，总投资额108.17亿元。募集资金投资项目的投资规模、拟使用募集资金规模情况如下表。发行人募集资金投资项目情况一览表单位：万元项目名称项目总投资募集资金使用额度占总投资比重哈尔滨市何家沟综合整治工程 197,200.11 101,150.79 51.29% 哈尔滨市三环路工程 499,051.00 63,332.21 12.69% 哈尔滨市城区路网工程 385,400.00 35,517.00 9.22% 合计 1,081,651.11 200,000.00 18.49% 260

合计项目名称哈尔滨市何家沟综合整治工程哈尔滨市三环路工程哈尔滨市城区路网工程截至 2 0 0 8年 4月底，城投公司对四项目完成的累计投入增加至 20 主要括对松花江大桥新投入的综合整投入的9. 亿元第十一条发行人财务情况一、发行人主要财务数据北京市中勤万信会计师事务所有限公司已对城投公司 2 0 05年末、 6年末和 00 7年末合并资产负债表， 0 0 5年度、 2 0 0 6年度和 0 0 7年度合并利润表及利润分配表， 0 0 5年度、 2006 年度和2007 合并现流量进行城投公司主要财务数据如下表所示: 发行人 2 0 0 0 0 7年主要财务数据指标单位 z人民币元项目 2 0 0 5年 2 0 0 6年 7年资产总额 2， 7 3 4， 2， 9 ,761 ,558 ,052.76 11 ,906 ,110 ,176.07 流动资产 2， 3， 6,164 ,380 ,06 1.19 6,205 ,443 ,783.13 负债总额 1， 1， 3 7 4， 8 7 4 1,957 ,656 ,142.05 3,554 ,290 ,974.55 流动负债 8， 5 3 0， 885 ,247 ,838.32 2,234 ,997 ,774.66 所有者权益 1， 4 0， 3 2 7， 7 ,800 ,901 ,910.71 8,345 ,794 ,798.72 主营业务收入 1， 0， 3,950 ,141.40 8,857 ,047.10 利润总额 8， 8， 242 ,678 ,287.20 289 ,546 ,068.31 净利润 1， 4， 2 8 159 ,775 ,969.21 193 ,759 ,260.49 经营活动产生的现金流量净额 7， 4 9， 2 4 3 246 ,335 ,855.05 602 ,615 ,328.49 投资活动产生的现金流量净额-- 7， 2， 6 9 2一1， 4 5 1， 3 42， 0一1， 5， 0， 6 4 筹资活动产生的现金流量净额 1， 3 2 5， 1. 1,097 ,488 ,358.30 978 ,642 ,806.85 二、发行人经审计的 5年、2 0 0 6年及 0 0 7年财务会计报表见募集说明书。第十二条已发行尚未兑付的债券本期债券是发行人首次公开发行公司债券，截至本期债券发行前，发行人及其控股子公司元已发行尚未兑付的债券。第十三条募集资金用途一、发债资金投向概况近年来，哈尔滨市经济和社会快速发展，但城市建设滞后已成为限制其经济发展的瓶颈。本次申请向社会公开募集公司债券资金0亿元，拟用于重大城市建设项目，包括:哈尔滨市何家沟综合整治工程、哈尔滨市三环路工程、哈尔滨市城区路网工程。上述项目均获得有权部门审批，总技资额 0 8 7亿元。募集资金投资项目的投资规模、拟使用募集资金规模情况如下表。发行人募集资金投资项目情况一览表单位t万元项目总投资募集资金使用额度占总投资比重 197 ,200.11 101 ,150.79 51.29% 499 ,051.00 63 ,332.21 12.69% 385 ,400.00 35 ,517.00 9.22% 1,081,651.11 200 ,000.00 18.49% 260

(一)哈尔滨市何家沟综合整治工程主要建设内容为河道整治及清水水源、污水截流、污水处理、沿岸道路桥梁及园林绿化、沿岸拆迁清障等五个部分，以及建设平房花园景观区、农村田园风光区、重点绿化及污染控制区、重点开发改造建设区等四大景区。哈尔滨市何家沟综合整治工程总投资197,200.11万元，黑龙江省发展和改革委员会以黑发改建字[2005]457号对该项目进行了核准 (二)哈尔滨市三环路工程主要建设内容为城市快速路全长57.5公里，其中立交桥8座，铁路地道桥1座，铁路跨线桥6座。工程全线新建人行天桥30座，人行地道10座。配套建设道路照明、排水、交通设施以及绿化等附属工程。哈尔滨市三环路工程总投资499,051.00万元，黑龙江省发展和改革委员会以黑发改投资 [2004]311号对该项目进行了核准。 (三)哈尔滨市城区路网工程主要建设内容为文昌街西段等15条城市道路的拓宽改造，配套进行拆迁、排水、绿化、照明等工程；高谊街等70条背街背巷道路改造，天合街等72条土路改造；建设教化街一文库街等6座人行天桥；民航路等24条道路修建；经纬街等24条城区管线建设区域街路达标建设；文昌桥引道等9条道路大修；何家沟沿线道路及配套工程，进行拆迁、排水、绿化、照明等工程建设；哈阿公路三环路立交桥工程，配套建设排水（雨水管道）、综合管沟、照明、环境景观、交通设施及其它附属工程；学府路立交桥工程，配套建设排水（雨水管道）、综合管沟、照明、环境景观、交通设施及其它附属工程；二十道街立交桥工程，进行拆迁、排水、绿化、照明等工程建设。哈尔滨市城区路网工程总投资385,400.00万元，哈尔滨市发展和改革委员会以哈发改投资[2005]313号对该项目进行了核准。二、发债募集资金使用计划及管理制度发行人将按照国家发改委关于债券募集资金使用的相关制度和要求对债券募集资金进行使用管理。根据《证券法》、《公司法》、《管理条例》、《管理通知》、《核准通知》等法律、法规规定，结合相关资金管理制度，城投公司制定了相关计划管理本期债券募集资金。根据2009.3.12中国经济导报整理 261

(一)哈尔滨市何家沟综合整治工程主要建设内容为河道整治及清水水源、污水截流、污水处理、沿岸道路桥梁及园林绿化、沿岸拆迁清障等五个部分，以及建设平房花园景观区、农村田园风光区、重点绿化及污染控制区、重点开发改造建设区等四大景区。哈尔滨市何家沟综合整治工程总投资 7， 2 0 0 11万元，黑龙江省发展和改革委员会以黑发改建宇 0 0 5 J 4 5 7号对该项目进行了核准 (二)哈尔滨市三环路工程主要建设内容为城市快速路全长 5 7 桥8 铁路桥1 路跨 6座。工程全线新建人行天桥 0座，人行地道 0座。配套建设道路照明、排水、交通设施以及绿化等附属工程。哈尔滨市三环路工程总投资 9， 1. 00 黑龙江省发黑发改 [2004J311 对该项核准 (三)哈尔滨市城区路网工程主要建设内容为文昌街西段等 5条城市道路的拓宽改造，配套进行拆迁、排水、绿化、照明等工程;高谊街等 0条背街背巷道路改造，天合街等 72条土路改造;建设教化街文库街 6座人行天桥;民航路等 4条道路修建;经纬街等 4条城区管线建设区域街路达标建设; 文昌桥引道等 9条道路大修;何家沟沿线道路及配套工程，进行拆迁、排水、绿化、照明等工程建设;哈阿公路三环路立交桥工程，配套建设排水(雨水管道)、综合管沟、照明、环境景观、交通设施及其它附属工程 P学府路立交桥工程，配套建设排水(雨水管道)、综合管沟、照明、环境景观、交通设施及其它附属工程;二十道街立交桥工程，进行拆迁、排水、绿化、照明等工程建设。哈尔滨市城区路网工程总投资 5， 4 0 0 0万元，哈尔滨市发展和改革委员会以哈发改投 2 0 0 5 J 3 3号对该项目进行了核准。二、发债募集资金使用计划及管理制度发行人将按照国家发改委关于债券募集资金使用的相关制度和要求对债券募集资金进行使用管理。根据《证券法》、《公司法》、《管理条例》、《管理通知》、《核准通知》等法律、法规规定，结合相关资金管理制度，城投公司制定了相关计划管理本期债券募集资金。根据 3. 12 中国济导 261

试卷代号：1030 中央广播电视大学2010一2011学年度第一学期“开放本科”期末考试（开卷）财务案例研究· 试题答案及评分标准 (供参考) 2011年1月 …、单项案例分析题（每题15分，共30分）】 1.答：投资和筹资构成财务活动的两个主线条，实际工作中，二者紧密联系在一起。在制筹资策略和投资策略时必须考虑到两者相互影响的关系，使二者有机地配合起来，才能达到颈期的投资和筹资效果。投资活动及其投资决策直接创造企业价值，它通过投资于超过最低可接受收益率的项目前创造价值，其标准是未来基础上的预期收益率必须大于最低可接受收益率。而筹资活动及其筹资决策是根据投资基础上所需要资金来安排筹资，其标准是通过筹资组合与选择，使基础七的可接受收益率最低化或最小化。无论从理论上看，还是从实践上看，投资需要都是筹资的前提。因此，在设计一种最佳的投资规模和实际可行投资规模的基础上，进一步考虑投资结构的收益和风险，筹资结构的成本和风险，是正确处理二者关系的有效办法。企业在投资项目可行性评价中，要考虑到两个因素：必要投资报酬率和资本成本。在实际经济生活中，企业一般是在某一时点按某一方式筹集资金用于某项投资，而在评价这个投资项目是否可行时，一般必须讲投资报酬率与该企业的某一资本结构（可能时目标资本结构)下的加权平均资本成本结合起来综合考虑。只有当投资项目的预期投资报酬大于其资本成本时，项目才可取；反之，若投资项目的预期投资报酬小于资本成本，则该项目应该被舍弃。 2.答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。②对外筹资权。 ③收益分配权。④人事管理权。⑤工资奖金分配权。⑥资产处置权等主要决策权的划分。在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决 262