DFL=EBIT /(EBIT-I-(Dp/(1-T))) DFLA=200/(200-0-0)=1 DFLB=200/(200-300×10%-0)=1.18 DFLc=200/(200-300×10%-(100×12%)/(1-0.3)=1.5 (2)DFL的含义 A、财务杠杆系数，代表一定程度的财务杠杆利益和财务风险，DL大，杠杆利益的影 响越强，财务风险也越大，反之亦然。在筹资活动中，企业面临的风险主要是财务 风险，可以用DFL来衡量企业在筹资过程中的筹资风险的大小； B、在其他条件不变的情况下，企业固定财务费用高，DFL越大，风险也越大。 三、联合杠杆 1、有关概念 (1)定义：（从企业利润产生到利润分配的整个过程看）既存在固定的生产经营成 本，又存在固定财务费用，使业务量发生较小变化而引起普通股 每股盈余发生较大变动幅度的现象，叫联合杠杆。 (2)联合杠杆利益 (3)联合杠杆风险 2、联合杠杆的计量 (1)联合杠杆系数指每股盈余变动率相当于业务量变动率的倍数。 公式： DCL=(△EPS/EPS)/(△S/S) DCL=DOL·DFL 联合杠杆的作用大于经营杠杆和财务杠杆的单独影响作用。 实务中，可运用经营杠杆与财务杠杆进行各种组合，有时组合不同，也能产生相同的联 合杠杆系数。 (2)DCL的含义 A、联合杠杆系数，代表一定程度的联合杠杆利益和联合风险，DFL越大，杠杆 利益的影响越强，风险也越大，反之亦然。 B、在企业的经济活动中，考虑选择一个企业能承受的风险，是值得研究的一个 问题