r=s0 +r M2 f m op 基本思想:通过无风险利率的借贷(构造一个新的组合) 将被评价的组合的标准差调整到与基准指数相同的水平下 进而对基金相对于基准指数的表现作出考察。 投资学第16章投资学第16章 21 2 ( ) m p m p m f m p f m f p M r r s r r r r r r    = − = + − = − − +  σp m rf σm m r p r p p* M2 p r  基本思想：通过无风险利率的借贷（构造一个新的组合）， 将被评价的组合的标准差调整到与基准指数相同的水平下， 进而对基金相对于基准指数的表现作出考察