强有效( strong form efficiency):信息集包括 任何市场参与者所掌握的一切信息;现在的市 场不仅反映了有关该证券过去的信息和公布于 众的信息,而且还反映任何交易者掌握的私人 强有效表明,即使是内线人( insider)也无法垄 断信息,研究者的成果与基金管理者对市场的 评估均已反映到市场价格中 些学者用统计检验方法证明,对于半强有效, 在一些规范成熟的证券市场中成立 证券市场中许多异常现象( anormal phenomenon) 说明,市场不符合强有效 ●在实际证券市场中应用CAPM,还有很大障碍⚫ 强有效（strong form efficiency）：信息集包括 任何市场参与者所掌握的一切信息；现在的市 场不仅反映了有关该证券过去的信息和公布于 众的信息，而且还反映任何交易者掌握的私人 信息 ⚫ 强有效表明，即使是内线人（insider）也无法垄 断信息，研究者的成果与基金管理者对市场的 评估均已反映到市场价格中 ⚫ 一些学者用统计检验方法证明，对于半强有效， 在一些规范成熟的证券市场中成立 ⚫ 证券市场中许多异常现象（anormal phenomenon） 说明，市场不符合强有效 ⚫ 在实际证券市场中应用CAPM，还有很大障碍