货币互换的定价:运用债券组合 案例资料 假设美元和日元的 LIBOR的期限结构是平的,在日本是2%而在美国是6%(均 为连续复利)。某一金融机构在一笔货市互换中每年收入日元,利率为3%(每年计一 次复利),同时付出美元,利率为6.5%(每年计一次复利)。两种货币的本金分别为 1000万美元和120000万日元.这笔互换还有3年的期限,每年交换一次利息,即期汇 率为1美元=10日元。如何确定该笔货币互换的价值? 案例分析 如果以美元为本币,那么 B=65e×+65e6x+1065e0x=1008.427(万美元) B=3600e0×1+3600e×2+123600e×=123389.7(万美元 货币互换的价值为 123389.7/110-1008.427≈113.30(万美元) 如果该金融机构是支付日元收入美元,则对它来说,货币互换的价值为-113.30万美货币互换的定价：运用债券组合 案例资料 假设美元和日元的 LIBOR 的期限结构是平的，在日本是 2%而在美国是 6%（均 为连续复利）。某一金融机构在一笔货市互换中每年收入日元，利率为 3%（每年计一 次复利），同时付出美元，利率为 6.5%（每年计一次复利）。两种货币的本金分别为 1000 万美元和 120000 万日元.这笔互换还有 3 年的期限，每年交换一次利息，即期汇 率为 1 美元=110 日元。如何确定该笔货币互换的价值？ 案例分析 如果以美元为本币，那么 BD=65e-0.06×1＋65e-0.06×2＋1065e-0.06×3 =1008.427（万美元） BF=3600e-0.02×1＋3600e-0.02×2＋123600e-0.02×3 =123389.7（万美元） 货币互换的价值为 123389.7/110-1008.427≈113.30（万美元） 如果该金融机构是支付日元收入美元，则对它来说，货币互换的价值为﹣113.30 万美 元