房地产债券和房地产股票融资,均包括证券的发行和流通两个方面。 1.房地产债券的发行和流通 房地产债券是政府或金融机构或房地产企业为了筹措房地产建设资金而向 社会发行的借款信用凭证。在这里,债券的发行者是债务人,债券的购买者是债 权人,债券持有人有权按照约定的期限和利率获得利息,并到期收回本金,但无 权参加房地产企业的管理,也不对其经营状况承担责任或享受权益 以债券发行主体不同来分类,房地产债券可分为政府债券、金融债券和企 业债券三种。由中央政府或地方政府向社会发行的债券称房地产政府债券,它是 建立在以政府权力为基础的国家信用之上的,因而也是国家债券。例如,我国有 些地方试办发行的“住宅债券”就属于政府债券。由银行或其他金融机构为开发 房地产业而发放的债券称为房地产金融债券。由房地产企业发行的债券称为房地 产企业债券,企业债券由于其用途、本息支付方式、发行条件等不同而分为许多 种类别。 2.房地产股票的发行和流通 房地产股票是股份制房地产企业发放的股份入股凭证。股票购买者就是股 份制房地产企业的股东,他们对企业拥有以股票体现的所有权,股东有权根据企 业的经营成果获得股息和红利,但必须对企业经营不良的后果负有限责任。股东 不能向企业要求退股,但可以把其股票转让给别人。股份公司有发起式和募集式 的区分,募集式的上市公司股票是向社会公开发行的,可以在证券市场上流通 这对房地产企业要求比较高,审批也比较严格。另一种是不上市股票,这是房地 产股份企业内部发行的股票,一般采取记名股权证的形式。从严格意义上讲,房 地产股票是指上市股票。 房地产证券流通市场即房地产证券二级市场,它的主要职能是转让买卖房 地产证券,加速证券的流动性,从而实现证券投资期限转换的特殊功能,同时 证券流通市场的发展又可以促进房地产证券的创新。例如,一些发达国家推出了 房地产抵押证券,这是一种由国家房地产登记部门发行,借款人以土地或房产作 抵押为条件,向抵押证券公司申请融资的有价证券。它的主要优点是可将不动产 抵押贷款的债权流动,便于变现融资:;实际上这是抵押贷款的一种延伸和创新 随着股份制房地产企业的不断增加,我国房地产证券流通市场将有较大发展。9 房地产债券和房地产股票融资，均包括证券的发行和流通两个方面。 1．房地产债券的发行和流通 房地产债券是政府或金融机构或房地产企业为了筹措房地产建设资金而向 社会发行的借款信用凭证。在这里，债券的发行者是债务人，债券的购买者是债 权人，债券持有人有权按照约定的期限和利率获得利息，并到期收回本金，但无 权参加房地产企业的管理，也不对其经营状况承担责任或享受权益。 以债券发行主体不同来分类，房地产债券可分为政府债券、金融债券和企 业债券三种。由中央政府或地方政府向社会发行的债券称房地产政府债券，它是 建立在以政府权力为基础的国家信用之上的，因而也是国家债券。例如，我国有 些地方试办发行的“住宅债券”就属于政府债券。由银行或其他金融机构为开发 房地产业而发放的债券称为房地产金融债券。由房地产企业发行的债券称为房地 产企业债券，企业债券由于其用途、本息支付方式、发行条件等不同而分为许多 种类别。 2．房地产股票的发行和流通 房地产股票是股份制房地产企业发放的股份入股凭证。股票购买者就是股 份制房地产企业的股东，他们对企业拥有以股票体现的所有权，股东有权根据企 业的经营成果获得股息和红利，但必须对企业经营不良的后果负有限责任。股东 不能向企业要求退股，但可以把其股票转让给别人。股份公司有发起式和募集式 的区分，募集式的上市公司股票是向社会公开发行的，可以在证券市场上流通。 这对房地产企业要求比较高，审批也比较严格。另一种是不上市股票，这是房地 产股份企业内部发行的股票，一般采取记名股权证的形式。从严格意义上讲，房 地产股票是指上市股票。 房地产证券流通市场即房地产证券二级市场，它的主要职能是转让买卖房 地产证券，加速证券的流动性，从而实现证券投资期限转换的特殊功能，同时， 证券流通市场的发展又可以促进房地产证券的创新。例如，一些发达国家推出了 房地产抵押证券，这是一种由国家房地产登记部门发行，借款人以土地或房产作 抵押为条件，向抵押证券公司申请融资的有价证券。它的主要优点是可将不动产 抵押贷款的债权流动，便于变现融资；实际上这是抵押贷款的一种延伸和创新。 随着股份制房地产企业的不断增加，我国房地产证券流通市场将有较大发展