案例16:日本人的高储害率 日本是世界上储蓄率最高的国家之一,而且,这个事实对理解日本经济的短期与长期状况是重要的 方面,许多经济学家认为,日本人的高储蓄率是日本在第二次世界大战后几十年中经济迅速增长的关键 另一方面,一些经济学家认为,日本人的高储蓄率对日本20世纪90年代期间的停滞也是有作用的。高储 蓄率意味着消费支出低。低消费支出变为低总需求并减少了GDP。 为什么日本人收入中的消费比例会大大低于美国人呢?一个原因是,在日本,家庭借贷较为困难。面 临借贷限制约束的家庭的消费小于没有借贷限制的家庭。因此,一个借贷限制普遍的社会往往有较高的储 蓄率。 另一个原因是,在美国,一个人通常可以首付10%以下的房款就能买下一所房子。日本的买房者首付 0%的房款是常见的,而且,日本住房价格极高,主要是因为土地价格高。如果一个日本家庭想要有自己 的房子,它就必须大量储蓄。 日本的税收体系通过对资本收入征收极低的税而鼓励储蓄。此外,文化差别也会引起消费者对现期与 未来消费偏好的差别。一个著名的日本经济学家写道:日本人是与别人不同的,他们更加厌恶风险和更加 节俭 (资料来源:汪样春主编《宏观经济学》(第四版)东北财经大学出版社1990年6月版第51页 案例17:20世纪30年代的银行倒闭与货币供给 在1929年8月到1933年5月间,货币供给减少了28%一些经济学家认为,这种货币供给的大幅度 减少是大萧条的主要原因。但是,我们并没有讨论为什么货币供给减少会如此之多 下表表示1929年和1933年决定货币供给的三个变量一一基础货币、准备金一存款比率,以及通货一 存款比率。你可以看出,货币供给的减少并不能归咎于基础货币的减少。实际上,在这一时间,基础货币 增加了18%:相反,货币供给减少是由于货币乘数下降了38%。货币乘数下降是因为通货一存款比率和准 备金一存款比率都大幅度上升了 货币供给及其决定因素 1929年8月 1933年5月 货币供给 26.5 19.0 通货 3.9 活期存款 基础货币 7.1 8.4 通货 3.9 5.5案例 16：日本人的高储蓄率 日本是世界上储蓄率最高的国家之一，而且，这个事实对理解日本经济的短期与长期状况是重要的。 一方面，许多经济学家认为，日本人的高储蓄率是日本在第二次世界大战后几十年中经济迅速增长的关键。 另一方面，一些经济学家认为，日本人的高储蓄率对日本 20 世纪 90 年代期间的停滞也是有作用的。高储 蓄率意味着消费支出低。低消费支出变为低总需求并减少了 GDP。 为什么日本人收入中的消费比例会大大低于美国人呢？一个原因是，在日本，家庭借贷较为困难。面 临借贷限制约束的家庭的消费小于没有借贷限制的家庭。因此，一个借贷限制普遍的社会往往有较高的储 蓄率。 另一个原因是，在美国，一个人通常可以首付 10％以下的房款就能买下一所房子。日本的买房者首付 40％的房款是常见的，而且，日本住房价格极高，主要是因为土地价格高。如果一个日本家庭想要有自己 的房子，它就必须大量储蓄。 日本的税收体系通过对资本收入征收极低的税而鼓励储蓄。此外，文化差别也会引起消费者对现期与 未来消费偏好的差别。一个著名的日本经济学家写道：日本人是与别人不同的，他们更加厌恶风险和更加 节俭。 （资料来源：汪祥春主编《宏观经济学》（第四版）东北财经大学出版社 1990 年 6 月版第 51 页） 案例 17：20 世纪 30 年代的银行倒闭与货币供给 在 1929 年 8 月到 1933 年 5 月间，货币供给减少了 28％。一些经济学家认为，这种货币供给的大幅度 减少是大萧条的主要原因。但是，我们并没有讨论为什么货币供给减少会如此之多。 下表表示 1929 年和 1933 年决定货币供给的三个变量――基础货币、准备金－存款比率，以及通货－ 存款比率。你可以看出，货币供给的减少并不能归咎于基础货币的减少。实际上，在这一时间，基础货币 增加了 18％；相反，货币供给减少是由于货币乘数下降了 38％。货币乘数下降是因为通货－存款比率和准 备金－存款比率都大幅度上升了。 货币供给及其决定因素 1929 年 8 月 1933 年 5 月 货币供给 26.5 19.0 通货 3.9 5.5 活期存款 22.6 13.5 基础货币 7.1 8.4 通货 3.9 5.5