券。 收入免税：免税主要是指免除州及地方所得税。 7.2.1.7货币市场共同基金市场 货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。共同基金 是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定 的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共 同基金，则称为货币市场共同基金。 ·货币市场共同基金的发展历史 货币市场共同基金最早出现在1972年。当时，由于美国政府出台了限制银行存款利率 的Q项条例，银行存款对许多投资者的吸引力下降，他们急于为自己的资金寻找到新的能 获得货币市场现行利率水平的收益途径。货币市场共同基金正是在这种情况下应运而生。 它能将许多投资者的小额资金集合起来，由专家操作。货币市场共同基金出现后，其发展速 度是很快的。目前，在发达的市场经济国家，货币市场共同基金在全部基金中所占比重最大。 ●货币市场共同基金的发行及交易： 基金的发行可采取发行人直接向社会公众招募、由投资银行或证券公司承销或通过银行 及保险公司等金融机构进行分销等办法。基金的初次认购按面额进行，一般不收或收取很少 的手续费。其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的，一般是每个基金单位1元。衡量 该类基金表现好坏的标准就是其投资收益率。 ●货币市场共同基金的特征： 货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合。 货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户。 货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。 ●货币市场共同基金的发展方向 从目前的发展趋势看，货币市场共同基金的一部分优势仍得以保持，如专家理财、投资 于优等级的短期债券等，但另一些优势正逐渐被侵蚀。主要表现在两个方面：①货币市场共 同基金没有获得政府有关金融保险机构提供的支付保证。②投资于货币市场共同基金的收益 和投资于由银行等存款性金融机构创造的货币市场存款账户的收益差距正在消失。 即使货币市场基金今天的发展面临着一些问题，但货币市场基金并不会从市场上消失。 它们仍将和其它存款性金融机构在竞争中一道发展。 7.2.2资本市场 资本市场(capital market),是指期限在1年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称中 长期资金市场。资本市场按融通资金方式的不同，又可分为银行中长期信贷市场和证券市场。 7.2.2.1银行中长期信贷市场 双边贷款是两国银行之间签订信贷协定。多边贷款是对金额较大的项目，由几家银行组 成银团提供贷款，即辛迪加贷款，贷款需要政府担保。由于该市场资金周期较长，风险也较 大，因此在贷款时，还需着重分析借款人偿还债务的能力。 它是一种国际银行提供中长期信贷资金的场所，为需要中长期资金的政府和企业提供资 金便利。这个市场的需求者多为各国政府和工商企业。一般1年至5年的称为中期信贷，5 年以上的称为长期信贷。资金利率由诸如经济形势、资金供求量、通货膨胀和金融政策等因 素多方面决定，一般是在伦敦同业拆放利率基础上加一定的幅度。该市场的贷款方式，有双 边贷款和多边贷款之分。 7.2.2.2证券市场 它是指证券发行与流通的场所。发行证券的目的在于筹措长期资本，是长期资本借贷的 一种方式。证券市场是金融市场的重要组成部分。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www,fineprint..cn券。 收入免税：免税主要是指免除州及地方所得税。 7． 2． 1． 7 货币市场共同基金市场 货币市场共同基金是美国 20 世纪 70 年代以来出现的一种新型投资理财工具。共同基金 是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定 的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共 同基金，则称为货币市场共同基金。 ● 货币市场共同基金的发展历史 货币市场共同基金最早出现在 1972 年。当时，由于美国政府出台了限制银行存款利率 的 Q 项条例，银行存款对许多投资者的吸引力下降，他们急于为自己的资金寻找到新的能 够获得货币市场现行利率水平的收益途径。货币市场共同基金正是在这种情况下应运而生。 它能将许多投资者的小额资金集合起来，由专家操作。货币市场共同基金出现后，其发展速 度是很快的。目前，在发达的市场经济国家，货币市场共同基金在全部基金中所占比重最大。 ● 货币市场共同基金的发行及交易： 基金的发行可采取发行人直接向社会公众招募、由投资银行或证券公司承销或通过银行 及保险公司等金融机构进行分销等办法。基金的初次认购按面额进行，一般不收或收取很少 的手续费。其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的，一般是每个基金单位 1 元。衡量 该类基金表现好坏的标准就是其投资收益率。 ●货币市场共同基金的特征： 货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合。 货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户。 货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。 ●货币市场共同基金的发展方向 从目前的发展趋势看，货币市场共同基金的一部分优势仍得以保持，如专家理财、投资 于优等级的短期债券等，但另一些优势正逐渐被侵蚀。主要表现在两个方面：①货币市场共 同基金没有获得政府有关金融保险机构提供的支付保证。②投资于货币市场共同基金的收益 和投资于由银行等存款性金融机构创造的货币市场存款账户的收益差距正在消失。 即使货币市场基金今天的发展面临着一些问题，但货币市场基金并不会从市场上消失。 它们仍将和其它存款性金融机构在竞争中一道发展。 7． 2． 2 资本市场 资本市场(capital market)，是指期限在 1 年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称中 长期资金市场。资本市场按融通资金方式的不同，又可分为银行中长期信贷市场和证券市场。 7． 2． 2． 1 银行中长期信贷市场 双边贷款是两国银行之间签订信贷协定。多边贷款是对金额较大的项目，由几家银行组 成银团提供贷款，即辛迪加贷款，贷款需要政府担保。由于该市场资金周期较长，风险也较 大，因此在贷款时，还需着重分析借款人偿还债务的能力。 它是一种国际银行提供中长期信贷资金的场所，为需要中长期资金的政府和企业提供资 金便利。这个市场的需求者多为各国政府和工商企业。一般 1 年至 5 年的称为中期信贷，5 年以上的称为长期信贷。资金利率由诸如经济形势、资金供求量、通货膨胀和金融政策等因 素多方面决定，一般是在伦敦同业拆放利率基础上加一定的幅度。该市场的贷款方式，有双 边贷款和多边贷款之分。 7． 2． 2． 2 证券市场 它是指证券发行与流通的场所。发行证券的目的在于筹措长期资本，是长期资本借贷的 一种方式。证券市场是金融市场的重要组成部分。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn