者提出认购单，表示愿意认购的数额，为了促进债券伪销售，财政部可制定较高的利率和较 低的认购价格。如果认购额超过发行额则采取按一定比例分配的方式。拍卖方式又可分为价 格拍卖和收益率拍卖两种方式。 以价格拍卖方式 发行 由财政部提出债券的利 和期限 资者提交投标单，对每一个投标者规定一个非竞标限额，在限额内、投标者以平均中标价格 购买债券，其余部分投标者按投标价格由高至低的顺序中标并购买，直至预定发行额满为止。 收益率拍卖方式与短期国库券发行方式相同，目前大部分债券采用 出种方式发行。中期债券是羊国闲联邦政府发行的可流涌债券中数领最大的一种，其发行额占 总额的50%以上。美国政府代理机构、信托基金 和联邦储备银行是中期债券的主要投资者 商业银行、地方政府也是重要投资者 (3)长期债券。它是美国财政部发行的期限在10年以上的债券。长期债券在发行面额， 发行时间，发行方式和偿还方式方面与中期债券基本相同。这种债券与中期债券相比除期限 长外，不有 一个最明显的区别，即部分长期债券在到期前可以由政府提前收回。长期债 券在美国可流通债券 占的比例较小，仅为14%左右 (4)美国储蓄公债。是由美国财政部发行的一种小面额的长期债券。储蓄公债与前三种 债券不同，其特点是不许在市场上自由买卖，只许向政府购买，到期后由政府回收，属于不 可流通债券。其期限多为10年和20年，记名发行，利润较高。投资者可以在任何银行购买 储蓄债券，而且不需付手续费，因为卖这种债券是银行 为爱国义务，没有任何报酬 券主要包括美国E储蓄债券和州储蓄债券两种。E储蓄债券的特点是按其面值折扣出售、到 期按面值偿还，其差额为投资者收益，它的面值范围较大，从25美元，50美元直到10万美 元。州储蓄债券的特点是全额出售，即售价等于面值，半年支付一次利息、到期偿还本金。 苦国地方政府债差发行的日的主要是集济金，桥筑路、修港口、水切、开凿 建立水厂 、电厂 、治理环境等基础设施的资金 以及学校、医院和低租金住宅等公益设白 资金。因此，在美国地方政府债券也称为市政债券。由于美国地方债券的利率收入免除联判 所得税，有的地方甚至还免除州和市镇等地方所得税，所以又称为免税债券。其发行面额币 常为5000美元和1000美元。美国地方政府债券主要有 1)一般义务债券。这种债券都是以其发行单位，州或城市的全部信、信用和课税能 力作保证，债券的资信很高，投资者对这种公债很感兴趣，被普遍认为是最热门的地方债券 也是美国发行量最大的一种地方债券。它的利率比其他市政债券低些，其面值多为5000美 元，近年来也发行了面值为1000美元、500美元和100美元这类债券」 (2)特殊税收债券。顾名思义，这类债券的还本付息是由某些方面的特殊税收，而不是 由州或市镇地方政府的税收来保证的，因此这类债券的资信等级要低于一般义务债券。 3)岁入债卷。是为 些特定项目 大桥、电站、医院和各 共设施等项目筹集资金而发行的，这米南养的本总完全是以这些项目的收入偿付的 的资信等级也不如一般义务债券高。岁入债券的利率较高，比一般义务债券的利率高20%。 (4)住宅债券。是为建筑低租金住宅而发行的，这类债券的还本付息不仅有地方政府房 产部门收取的租金作保证，还有联邦住宅援助署为后盾，有美国全部信誉和信用作保证，因 此，是一种高级债券 (5)工业发展债券 有些地方政府通过发行这种债券筹资建工厂，然后把这些工厂租给 私人企业经营，从而扩大地方税收来源，这类债券的还本付息是政府向租用者收取的租金， 因此它的资信不如一般义务债券。 者提出认购单，表示愿意认购的数额，为了促进债券伪销售，财政部可制定较高的利率和较 低的认购价格。如果认购额超过发行额则采取按一定比例分配的方式。拍卖方式又可分为价 格拍卖和收益率拍卖两种方式。以价格拍卖方式发行，由财政部提出债券的利率和期限，投 资者提交投标单，对每一个投标者规定一个非竞标限额，在限额内、投标者以平均中标价格 购买债券，其余部分投标者按投标价格由高至低的顺序中标并购买，直至预定发行额满为止。 收益率拍卖方式与短期国库券发行方式相同，目前大部分债券采用 此种方式发行。中期债券是美国联邦政府发行的可流通债券中数额最大的一种，其发行额占 总额的 50％以上。美国政府代理机构、信托基金和联邦储备银行是中期债券的主要投资者， 商业银行、地方政府也是重要投资者。 (3)长期债券。它是美国财政部发行的期限在 10 年以上的债券。长期债券在发行面额， 发行时间，发行方式和偿还方式方面与中期债券基本相同。这种债券与中期债券相比除期限 较长以外，还有一个最明显的区别，即部分长期债券在到期前可以由政府提前收回。长期债 券在美国可流通债券中占的比例较小，仅为 14％左右。 (4)美国储蓄公债。是由美国财政部发行的一种小面额的长期债券。储蓄公债与前三种 债券不同，其特点是不许在市场上自由买卖，只许向政府购买，到期后由政府回收，属于不 可流通债券。其期限多为 10 年和 20 年，记名发行，利润较高。投资者可以在任何银行购买 储蓄债券，而且不需付手续费，因为卖这种债券是银行的爱国义务，没有任何报酬。储蓄债 券主要包括美国 E 储蓄债券和州储蓄债券两种。E 储蓄债券的特点是按其面值折扣出售、到 期按面值偿还，其差额为投资者收益，它的面值范围较大，从 25 美元，50 美元直到 lo 万美 元。州储蓄债券的特点是全额出售，即售价等于面值，半年支付一次利息、到期偿还本金。 美国地方政府债券发行的目的主要是筹集资金，修桥筑路、修筑港口、水坝、开凿隧道、 建立水厂、电厂、治理环境等基础设施的资金，以及学校、医院和低租金住宅等公益设施的 资金。因此，在美国地方政府债券也称为市政债券。由于美国地方债券的利率收入免除联邦 所得税，有的地方甚至还免除州和市镇等地方所得税，所以又称为免税债券。其发行面额通 常为 5000 美元和 1000 美元。美国地方政府债券主要有 (1)一般义务债券。这种债券都是以其发行单位，州或城市的全部信誉、信用和课税能 力作保证，债券的资信很高，投资者对这种公债很感兴趣，被普遍认为是最热门的地方债券， 也是美国发行量最大的一种地方债券。它的利率比其他市政债券低些，其面值多为 5000 美 元，近年来也发行了面值为 1000 美元、500 美元和 100 美元这类债券。 (2)特殊税收债券。顾名思义，这类债券的还本付息是由某些方面的特殊税收，而不是 由州或市镇地方政府的税收来保证的，因此这类债券的资信等级要低于一般义务债券。 (3)岁入债券。是为一些特定项目——收取税收和费用的公路、大桥、电站、医院和各 种公共设施等项目筹集资金而发行的。这类债券的本息完全是以这些项目的收入偿付的，它 的资信等级也不如一般义务债券高。岁入债券的利率较高，比一般义务债券的利率高 20％。 (4)住宅债券。是为建筑低租金住宅而发行的，这类债券的还本付息不仅有地方政府房 产部门收取的租金作保证，还有联邦住宅援助署为后盾，有美国全部信誉和信用作保证，因 此，是一种高级债券。 (5)工业发展债券。有些地方政府通过发行这种债券筹资建工厂，然后把这些工厂租给 私人企业经营，从而扩大地方税收来源，这类债券的还本付息是政府向租用者收取的租金， 因此它的资信不如一般义务债券