1、最优资本结构的含义 是指在一定时期内最适宜的条件下，综合资本成本（或加权资本成本）最低而企业 价值最大时的资本结构。最优资本结构是客观存的，理论上认为。 2、资本结构决策的方法 (1)综合资本成本比较法（或比较资本成本法） 某企业拟筹资规模确定为300万元，有三个备选方案，其资本结构分别是： 方案A:长期借款50万元，成本6%；债券150万，9%；股本100万，15% 方案B:长期借款70万元，成本6.5%；债券80万，7.5%；股本150万元，15% 方案C:长期借款100万元，成本7%；债券120万，8%；股本80万元，15% 请选择最佳资本结构！ 解：KwjΣWjKj KwA=(50/300)×6%+(150/300)×9%+(100/300)×15% =10.5% KwB=(70/300)×6.5%+(80/300)×7.5%+(150/300)×15% =11.02% KwC=(100/300)×7%+(120/300)×8%+(80/300)×15% =9.53% 因此：C方案最优（在其他条件及因素一定的情况下） (2)每股利润分析法 思路：1)一般凡是能够提高每股利润的资本结构是合理，有缺陷：实际上在这里 没有考虑每股利润的提高会相应的增加风险。反之，则认为不合理 2)每股利润=（净利润一优先股股利）N 其大小受两个因素影响：销售收入、资本结构。在销售收入一定的情况下， 要提高每股利润，关键在于选择最优的资本结构 3)在销售收入一定的情况下，如何选择选择最优的资本结构？ 4)利用“每股利润分析法”来分析，并作出选择。 每股利润分析法：利用每股利润无差别点来进行资本结构决策的方法。 示例： 鲁能能资源开发公司目前资本结构为： 长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100 元，4万股全部发生在外，目前市场价每股300元。债务利息率10%，所得税率33%