招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 十一、涉嫌犯罪被司法机关立案侦査或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调査及其他行政处罚或者 刑事处罚的情况 155 十二、未决诉讼情况 155 第五节发行股份情况.. 156 、发行股份购买资产的具体方案 156 募集配套资金的具体方案 163 第六节交易标的评估情况…… 177 评估对象与评估范 177 评估假设 177 评估方法的选择 178 收益法评估情况 180 五、市场法评估情况 六、评估结论 208 七、公司董事会对本次交易标的评估合理性以及定价对公允性分析…… 209 八、独立董事对本次交易评估事项的独立意见 227 九、本次评估谨慎性分析 228 第七节本次交易主要合同 244 《资产购买协议》 《业绩承诺和补偿协议 251 第八节独立财务顾问意见 ∴256 、基本假设 二、交易合规性分析 256 三、本次交易定价合理性分析 267 四、本次交易所涉及的资产评估方法的适当性、评估假设前提合理性、重要评估参数取值合理性及 预期收益可实现性分析 283 五、本次交易对上市公司的影响分析 286 六、本次交易完成后同业竞争和关联交易分析 七、本次交易不构成关联交易的分析. 311 八、业绩承诺与补偿安排的分析 311 九、标的资产的经营情况分析 311 2-1-1-6招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-6 十一、涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查及其他行政处罚或者 刑事处罚的情况 ........................................................................................................................................155 十二、未决诉讼情况 ................................................................................................................................155 第五节 发行股份情况............................................................................................... 156 一、发行股份购买资产的具体方案 ........................................................................................................156 二、募集配套资金的具体方案 ................................................................................................................163 第六节 交易标的评估情况........................................................................................ 177 一、评估对象与评估范围 ........................................................................................................................177 二、评估假设 ............................................................................................................................................177 三、评估方法的选择 ................................................................................................................................178 四、收益法评估情况 ................................................................................................................................180 五、市场法评估情况 ................................................................................................................................198 六、评估结论 ............................................................................................................................................208 七、公司董事会对本次交易标的评估合理性以及定价对公允性分析.................................................209 八、独立董事对本次交易评估事项的独立意见.....................................................................................227 九、本次评估谨慎性分析 ........................................................................................................................228 第七节 本次交易主要合同........................................................................................ 244 一、《资产购买协议》 ............................................................................................................................244 二、《业绩承诺和补偿协议》 ................................................................................................................251 第八节 独立财务顾问意见........................................................................................ 256 一、基本假设 ............................................................................................................................................256 二、交易合规性分析 ................................................................................................................................256 三、本次交易定价合理性分析 ................................................................................................................267 四、本次交易所涉及的资产评估方法的适当性、评估假设前提合理性、重要评估参数取值合理性及 预期收益可实现性分析 ............................................................................................................................283 五、本次交易对上市公司的影响分析.....................................................................................................286 六、本次交易完成后同业竞争和关联交易分析.....................................................................................304 七、本次交易不构成关联交易的分析.....................................................................................................311 八、业绩承诺与补偿安排的分析 ............................................................................................................311 九、标的资产的经营情况分析 ................................................................................................................311