招商证券股份有限公司关于广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告（修订稿）.pdf_大学文库

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告声明与承诺本独立财务顾问接受天创时尚的委托,担任天创时尚本次重大资产重组的独立财务顾问,并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是依据《公司法》、《证券法》《重组办法》、《财务顾问业务指引》等法律、法规的有关规定,按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神,遵循客观、公正的原则,在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上,发表独立财务顾问意见,旨在就本次交易行为做出独立、客观和公正的评价,以供天创时尚全体股东及有关各方参考。本独立财务顾问声明如下 1、本独立财务顾问与本次交易所涉及的交易双方不存在利害关系,就本次交易发表意见是完全独立的 2、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方已承诺所提供文件和材料的真实性、准确性和完整性,并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任 3、对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计等专业知识来识别的事实,本独立财务顾问依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所及其他有关单位出具的意见、说明及文件作出判断 4、本独立财务顾问报告是基于相关各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础而提出的 5、本独立财务顾问报告不构成对天创时尚的任何投资建议,对于投资者根据本独立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责任 6、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本核查意见中列载的信息和对本核查意见做任何解释或说明; 7、本独立财务顾问的职责范围并不包括应由天创时尚董事会负责的对本次交易商业可行性的评论。本独立财务顾问报告旨在通过对重组报告书所涉内容进行核查和分析,就本次交易是否合法、合规以及对天创时尚全体股东是否公平、合理发表独立意见 2-1-1-2

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-2 声明与承诺本独立财务顾问接受天创时尚的委托，担任天创时尚本次重大资产重组的独立财务顾问，并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是依据《公司法》、《证券法》、《重组办法》、《财务顾问业务指引》等法律、法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上，发表独立财务顾问意见，旨在就本次交易行为做出独立、客观和公正的评价，以供天创时尚全体股东及有关各方参考。一、本独立财务顾问声明如下： 1、本独立财务顾问与本次交易所涉及的交易双方不存在利害关系，就本次交易发表意见是完全独立的； 2、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方已承诺所提供文件和材料的真实性、准确性和完整性，并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任； 3、对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所及其他有关单位出具的意见、说明及文件作出判断； 4、本独立财务顾问报告是基于相关各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础而提出的； 5、本独立财务顾问报告不构成对天创时尚的任何投资建议，对于投资者根据本独立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任； 6、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本核查意见中列载的信息和对本核查意见做任何解释或说明； 7、本独立财务顾问的职责范围并不包括应由天创时尚董事会负责的对本次交易商业可行性的评论。本独立财务顾问报告旨在通过对重组报告书所涉内容进行核查和分析，就本次交易是否合法、合规以及对天创时尚全体股东是否公平、合理发表独立意见；

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 8、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告, 查阅有关文件,尤其是重组报告书、独立董事意见、与本次交易有关的财务报告、审计报告和法律意见书等文件之全文 9、本意见旨在对本次重组报告书做出独立、客观、公正的评价,以供有关方面参考。本独立财务顾问报告仅供重组报告书作为附件使用。未经本独立财务顾问书面同意, 本独立财务顾问报告不得用于其他任何目的,也不得被任何第三方使用。二、本独立财务顾问在充分尽职调查和内核的基础上,承诺如下: 1、本独立财务顾问所依据的文件、材料由上市公司和交易对方提供。上市公司和交易对方己出具承诺:保证为上市公司本次交易所提供信息的真实性、准确性和完整性, 并保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,同时承诺向参与本次重组的各中介杋构所提供的资料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其原始资料或原件一致,所有文件的签名、印章均是真实的,并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担全部法律责任: 2、本独立财务顾问己按照规定履行尽职调査义务,有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异; 3、本独立财务顾问己对上市公司和交易对方披露的本次发行股份购买资产预案等相关文件进行充分核查,确信披露文件的内容与格式符合要求 4、本次重大资产重组的方案符合法律、法规和中国证券监督管理委员会及上海证券交易所的相关规定,所披露的信息真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏; 5、本独立财务顾问有关本次交易事项的专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审查,内核机构同意出具此专业意见 6、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间,己采取严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题 2-1-1-3

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-3 8、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告，查阅有关文件，尤其是重组报告书、独立董事意见、与本次交易有关的财务报告、审计报告和法律意见书等文件之全文； 9、本意见旨在对本次重组报告书做出独立、客观、公正的评价，以供有关方面参考。本独立财务顾问报告仅供重组报告书作为附件使用。未经本独立财务顾问书面同意，本独立财务顾问报告不得用于其他任何目的，也不得被任何第三方使用。二、本独立财务顾问在充分尽职调查和内核的基础上，承诺如下： 1、本独立财务顾问所依据的文件、材料由上市公司和交易对方提供。上市公司和交易对方己出具承诺：保证为上市公司本次交易所提供信息的真实性、准确性和完整性，并保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，同时承诺向参与本次重组的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料，资料副本或复印件与其原始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担全部法律责任； 2、本独立财务顾问己按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异； 3、本独立财务顾问己对上市公司和交易对方披露的本次发行股份购买资产预案等相关文件进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求； 4、本次重大资产重组的方案符合法律、法规和中国证券监督管理委员会及上海证券交易所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 5、本独立财务顾问有关本次交易事项的专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审查，内核机构同意出具此专业意见； 6、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，己采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-4 目录释义................................................................................................................................. 8 一、一般释义 ................................................................................................................................................8 二、专业释义 ..............................................................................................................................................10 重大事项提示................................................................................................................ 12 一、本次交易方案概要 ..............................................................................................................................12 二、本次交易标的资产的定价 ..................................................................................................................12 三、业绩承诺与补偿安排 ..........................................................................................................................13 四、本次交易是否构成关联交易等的认定...............................................................................................16 五、本次交易履行的审批程序情况 ..........................................................................................................18 六、本次交易合同生效条件 ......................................................................................................................19 七、本次交易相关方所作出的重要承诺...................................................................................................20 八、本次重组对中小投资者权益保护的安排...........................................................................................31 九、关于摊薄即期回报的风险提示和相关措施.......................................................................................31 十、独立财务顾问的保荐机构资格 ..........................................................................................................34 重大风险提示................................................................................................................ 35 一、与本次交易相关的风险 ......................................................................................................................35 二、标的资产业务经营相关的风险 ..........................................................................................................37 三、其他风险 ..............................................................................................................................................40 第一节本次交易概况................................................................................................. 42 一、本次交易的背景 ..................................................................................................................................42 二、本次交易的目的 ..................................................................................................................................43 三、本次交易履行的审批程序情况 ..........................................................................................................45 四、本次交易具体方案 ..............................................................................................................................46 五、本次重组对上市公司的影响 ..............................................................................................................55 六、本次交易不构成关联交易 ..................................................................................................................60 七、本次交易构成重大资产重组 ..............................................................................................................60 八、本次交易未导致公司控制权发生变化...............................................................................................61 九、本次交易不会导致公司股票不具备上市条件...................................................................................62

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-5 第二节上市公司基本情况.......................................................................................... 63 一、公司概况 ..............................................................................................................................................63 二、公司设立及股本变动情况 ..................................................................................................................63 三、最近三年控股权变化情况 ..................................................................................................................71 四、重大资产重组情况 ..............................................................................................................................71 五、实际控制人情况 ..................................................................................................................................71 六、公司主营业务发展情况 ......................................................................................................................71 七、主要财务指标 ......................................................................................................................................71 八、天创时尚及其董事、高级管理人员最近三年受到行政和刑事处罚、涉及诉讼或者仲裁情况 ...73 九、天创时尚及其董事、高级管理人员最近三年的诚信情况...............................................................73 十、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划 ..........................................................................................................................73 第三节交易对方基本情况.......................................................................................... 75 一、交易对方概况 ......................................................................................................................................75 二、本次发行股份购买资产的交易对方详细情况...................................................................................75 三、交易对方与上市公司的关联关系说明...............................................................................................84 四、交易对方及其主要管理人员最近五年内行政处罚、刑事处罚、涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况 ......................................................................................................................................84 五、交易对方之间的关联关系说明 ..........................................................................................................84 第四节交易标的基本情况.......................................................................................... 85 一、基本情况 ..............................................................................................................................................85 二、历史沿革、出资及合法存续情况.......................................................................................................85 三、股权结构及控制关系情况 ..................................................................................................................89 四、子公司情况 ..........................................................................................................................................90 五、主要资产负债状况 ..............................................................................................................................94 六、主营业务发展情况 ............................................................................................................................100 七、小子科技的会计政策及相关会计处理.............................................................................................144 八、报告期主要财务数据及财务指标.....................................................................................................147 九、标的公司最近三年股权转让、增资以及评估情况说明.................................................................148 十、交易标的取得该公司其他股东的同意或者符合公司章程规定的股权转让前置条件 .................154

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-6 十一、涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查及其他行政处罚或者刑事处罚的情况 ........................................................................................................................................155 十二、未决诉讼情况 ................................................................................................................................155 第五节发行股份情况............................................................................................... 156 一、发行股份购买资产的具体方案 ........................................................................................................156 二、募集配套资金的具体方案 ................................................................................................................163 第六节交易标的评估情况........................................................................................ 177 一、评估对象与评估范围 ........................................................................................................................177 二、评估假设 ............................................................................................................................................177 三、评估方法的选择 ................................................................................................................................178 四、收益法评估情况 ................................................................................................................................180 五、市场法评估情况 ................................................................................................................................198 六、评估结论 ............................................................................................................................................208 七、公司董事会对本次交易标的评估合理性以及定价对公允性分析.................................................209 八、独立董事对本次交易评估事项的独立意见.....................................................................................227 九、本次评估谨慎性分析 ........................................................................................................................228 第七节本次交易主要合同........................................................................................ 244 一、《资产购买协议》 ............................................................................................................................244 二、《业绩承诺和补偿协议》 ................................................................................................................251 第八节独立财务顾问意见........................................................................................ 256 一、基本假设 ............................................................................................................................................256 二、交易合规性分析 ................................................................................................................................256 三、本次交易定价合理性分析 ................................................................................................................267 四、本次交易所涉及的资产评估方法的适当性、评估假设前提合理性、重要评估参数取值合理性及预期收益可实现性分析 ............................................................................................................................283 五、本次交易对上市公司的影响分析.....................................................................................................286 六、本次交易完成后同业竞争和关联交易分析.....................................................................................304 七、本次交易不构成关联交易的分析.....................................................................................................311 八、业绩承诺与补偿安排的分析 ............................................................................................................311 九、标的资产的经营情况分析 ................................................................................................................311

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告释义、一般释义公司、本公司、股份公司上市公司、天创时尚指广州天创时尚鞋业股份有限公司本次重组、本次资产重组指广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买小子科技100%股权的行广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买小子科技100%股权并募本次交易指集配套资金的行为小子科技、标的公司指北京小子科技有限公司标的资产指北京小子科技有限公司100%股权天创有限指广州天创鞋业有限公司,本公司之前身香港高创指高创有限公司( Hugo Score limited),本公司之股东,注册于香港特别行政区番禺禾天指广州番禺禾天投资咨询合伙企业(普通合伙),本公司之股东番禺尚见指广州番禺尚见投资咨询合伙企业(普通合伙),本公司之股东和谐成长指北京和谐成长投资中心(有限合伙),本公司之股东广州创源指广州创源投资有限公司,本公司之股东沈阳善靓指沈阳善靓商贸有限公司,本公司之股东兰石启元指深圳市兰石启元投资企业(有限合伙),本公司原股东 Shengdian 指 Sheng Dian Capital Il, Limited,本公司之股东,注册于香港特别行政区云享时空指北京云享时空科技有限公司,小子科技之子公司云趣科技指上海云趣科技有限公司,小子科技之子公司江西小子科技指江西小子科技有限公司,小子科技之子公司普力网络指霍尔果斯普力网络科技有限公司,小子科技之子公司云众投资指樟树市云众投资管理中心(有限合伙),小子科技之股东横琴安赐指珠海横琴安赐文化互联股权投资基金企业(有限合伙),小子科技之股东广东明家联合移动科技股份有限公司(曾用名:广东明家科技股份有限公司),证明家联合券代码300242,小子科技原股东交易合同、交易协议、《资指《广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产协议》产购买协议》《业绩承诺及补偿协议》指《关于北京小子科技有限公司的业绩承诺和补偿协议》交易对方指云众投资、李怀状、刘晶、林丽仙、横琴安赐在内的小子科技全部股东 2-1-1-8

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-8 释义一、一般释义公司、本公司、股份公司、上市公司、天创时尚指广州天创时尚鞋业股份有限公司本次重组、本次资产重组指广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买小子科技 100%股权的行为本次交易指广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买小子科技 100%股权并募集配套资金的行为小子科技、标的公司指北京小子科技有限公司标的资产指北京小子科技有限公司 100%股权天创有限指广州天创鞋业有限公司，本公司之前身香港高创指高创有限公司（Hugo Score Limited），本公司之股东，注册于香港特别行政区番禺禾天指广州番禺禾天投资咨询合伙企业（普通合伙），本公司之股东番禺尚见指广州番禺尚见投资咨询合伙企业（普通合伙），本公司之股东和谐成长指北京和谐成长投资中心（有限合伙），本公司之股东广州创源指广州创源投资有限公司，本公司之股东沈阳善靓指沈阳善靓商贸有限公司，本公司之股东兰石启元指深圳市兰石启元投资企业（有限合伙），本公司原股东 ShengDian 指 ShengDian Capital II, Limited，本公司之股东，注册于香港特别行政区云享时空指北京云享时空科技有限公司，小子科技之子公司云趣科技指上海云趣科技有限公司，小子科技之子公司江西小子科技指江西小子科技有限公司，小子科技之子公司普力网络指霍尔果斯普力网络科技有限公司，小子科技之子公司云众投资指樟树市云众投资管理中心（有限合伙），小子科技之股东横琴安赐指珠海横琴安赐文化互联股权投资基金企业（有限合伙），小子科技之股东明家联合指广东明家联合移动科技股份有限公司（曾用名：广东明家科技股份有限公司），证券代码 300242，小子科技原股东交易合同、交易协议、《资产购买协议》指《广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产协议》《业绩承诺及补偿协议》指《关于北京小子科技有限公司的业绩承诺和补偿协议》交易对方指云众投资、李怀状、刘晶、林丽仙、横琴安赐在内的小子科技全部股东

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告股份认购方/业绩承业绩承诺主体指云众投资、李怀状、刘晶、林丽仙,承担本次交易业绩承诺的主体评估基准日指2017年3月31日标的资产的股东变更为天创时尚的工商变更登记完成之日。自交割日起,标的资产交割日的所有权利、义务和风险发生转移过渡期指指自基准日起至交割日止的期间业绩承诺期指2017年度、2018年度、2019年度业绩承诺主体承诺标的资产在2017年度、2018年度、2019年度实现的不低于6,500 承诺净利润万元、8,450万元和10,985万元的扣除非经常性损益后的净利润标的资产在2017年度、2018年度、2019年度实际实现的扣除非经常性损益后的净实际净利润利润在任何资产或资产权益上设置的任何留置、抵押、担保权益、质押、查封、冻结权利限制指转让限制等所有权的缺陷或其他权利要求、负担或任何性质的瑕疵,包括在使用表决、转让限制等取得收益或以其他方式行使所有权方面的任何限制对价股份指|天创时尚向交易对方购买标的资产所发行的股份时间互联指北京时间互联网络科技有限公司,南极电商(0027)并购标的博睿赛思指北京博睿赛思信息系统集成有限公司,普邦股份(002663)并购标的武汉飞游指武汉飞游科技有限公司,恒大高新(002591)并购标的长沙聚丰指长沙聚丰网络科技有限公司,恒大高新(00591)并购标的万象新动指|北京万象新动移动科技有限公司,万润科技(002654)并购标的云克科技指上海云克网络科技有限公司,中昌数据(600242)并购标的日月同行指日月同行信息技术(北京)有限公司,梅泰诺(30039并购标的金源互动指北京金源互动广告有限公司,明家联合子公司微赢互动指北京微赢互动科技有限公司,明家联合子公司云时空指深圳市云时空科技有限公司,明家联合子公司光音网络北京光音网络发展股份有限公司,证券代码835505 仙果广告指北京仙果广告股份有限公司,证券代码834136 掌游天下指掌游天下(北京)信息技术股份有限公司,证券代码836014 品友互动指北京品友互动信息技术股份公司中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会上交所、证券交易所指上海证券交易所登记结算公司指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司独立财务顾问、招商证券指招商证券股份有限公司 2-1-1-9

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-9 股份认购方/业绩承诺人/ 业绩承诺主体指云众投资、李怀状、刘晶、林丽仙，承担本次交易业绩承诺的主体评估基准日指 2017 年 3 月 31 日交割日指标的资产的股东变更为天创时尚的工商变更登记完成之日。自交割日起，标的资产的所有权利、义务和风险发生转移过渡期指指自基准日起至交割日止的期间业绩承诺期指 2017 年度、2018 年度、2019 年度承诺净利润指业绩承诺主体承诺标的资产在 2017 年度、2018 年度、2019 年度实现的不低于 6,500 万元、8,450 万元和 10,985 万元的扣除非经常性损益后的净利润实际净利润指标的资产在 2017 年度、2018 年度、2019 年度实际实现的扣除非经常性损益后的净利润权利限制指在任何资产或资产权益上设置的任何留置、抵押、担保权益、质押、查封、冻结、转让限制等所有权的缺陷或其他权利要求、负担或任何性质的瑕疵，包括在使用、表决、转让限制等取得收益或以其他方式行使所有权方面的任何限制对价股份指天创时尚向交易对方购买标的资产所发行的股份时间互联指北京时间互联网络科技有限公司，南极电商（002127）并购标的博睿赛思指北京博睿赛思信息系统集成有限公司，普邦股份（002663）并购标的武汉飞游指武汉飞游科技有限公司，恒大高新（002591）并购标的长沙聚丰指长沙聚丰网络科技有限公司，恒大高新（002591）并购标的万象新动指北京万象新动移动科技有限公司，万润科技（002654）并购标的云克科技指上海云克网络科技有限公司，中昌数据（600242）并购标的日月同行指日月同行信息技术（北京）有限公司，梅泰诺（300038）并购标的金源互动指北京金源互动广告有限公司，明家联合子公司微赢互动指北京微赢互动科技有限公司，明家联合子公司云时空指深圳市云时空科技有限公司，明家联合子公司光音网络指北京光音网络发展股份有限公司，证券代码 835505 仙果广告指北京仙果广告股份有限公司，证券代码 834136 掌游天下指掌游天下（北京）信息技术股份有限公司，证券代码 836014 品友互动指北京品友互动信息技术股份公司中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会上交所、证券交易所指上海证券交易所登记结算公司指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司独立财务顾问、招商证券指招商证券股份有限公司

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告法律顾问、中伦律师指北京市中伦律师事务所普华永道指普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙) 中通诚评估指|中通诚资产评估有限公司《公司法》指《中华人民共和国公司法》(2013年修订) 《证券法》指《中华人民共和国证券法》(2005年修订) 《公司章程》指《广州天创时尚鞋业股份有限公司章程》《重组办法》指《上市公司重大资产重组管理办法(2016年修订》《发行管理办法》指《上市公司证券发行管理办法》《上市规则》指《上海证券交易所股票上市规则(2014年修订)》《重组规定》指《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》元/万元化亿元指人民币元/万元亿元二、专业释义部为统计学名词,指正态分布中突起部分。头部媒体是指规模较大、访问量较多的头部媒体媒体渠道尾为统计学名词,指正态分布中相对平缓的部分。长尾媒体是指大量规模较小, 尾媒体问量较少的媒体渠道指网站、网页或移动应用被浏览用户访问的量,通常以用户访问量或页面访问量衡量 DAU( Daily Active User)日活跃用户数量。常用于反映网站、互联网应用或网络游戏日活跃用户数量指运营情况。DAU通常统计一日(统计日)之内,登录或使用了某个产品的用户数 (去除重复登录的用户) 在互联网行业中,用户在某段时间内开始使用应用,经过一段时间后,仍然继续使用用户留存率应用的用户,被认作是留存用户。这部分用户占当时新增用户的比例即是留存率。 Supply Side Platform(供给方平台)的缩写,该平台通过人群定向技术,智能的管理指隰媒体广告位库存、优化广告的投放,助网络媒体实现其广告资源优化,提高其广告资源价值,达到帮助媒体提高收益的目的 Demand Side platform(需求方平台)的缩写,该平台通过对数据的整合及分析,实现指基于受众的精准投放,以程序化购买的方式,接入众多媒体资源,帮助广告主进行跨媒介、跨平台、跨终端的广告投放,并对广告投放效果进行实时监测及优化 ta- Management platform(数据管理平台)的缩写,该平台通过把分散的第一、第指防方数据进行整合,并对这些数据进行标准化和细分,从而让用户可以把这些细分结果向现有的互动营销环境 AdExchange、ADx 指种汇聚了各种媒体流量的大规模交易平台,是DSP实现受众精准购买的交易场所指下 oftware Development Kit(软件开发工具包)的缩写,一般是一些被软件工程师用内特定的软件包、软件框架、硬件平台、操作系统等建立应用软件的开发工具的集合 2-1-1-10

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-10 法律顾问、中伦律师指北京市中伦律师事务所普华永道指普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）中通诚评估指中通诚资产评估有限公司《公司法》指《中华人民共和国公司法》（2013 年修订）《证券法》指《中华人民共和国证券法》（2005 年修订）《公司章程》指《广州天创时尚鞋业股份有限公司章程》《重组办法》指《上市公司重大资产重组管理办法(2016 年修订)》《发行管理办法》指《上市公司证券发行管理办法》《上市规则》指《上海证券交易所股票上市规则（2014 年修订）》《重组规定》指《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》元/万元/亿元指人民币元/万元/亿元二、专业释义头部媒体指头部为统计学名词，指正态分布中突起部分。头部媒体是指规模较大、访问量较多的媒体渠道长尾媒体指长尾为统计学名词，指正态分布中相对平缓的部分。长尾媒体是指大量规模较小，访问量较少的媒体渠道流量指网站、网页或移动应用被浏览用户访问的量，通常以用户访问量或页面访问量衡量日活跃用户数量指 DAU（Daily Active User)日活跃用户数量。常用于反映网站、互联网应用或网络游戏的运营情况。DAU 通常统计一日（统计日）之内，登录或使用了某个产品的用户数（去除重复登录的用户）。用户留存率指在互联网行业中，用户在某段时间内开始使用应用，经过一段时间后，仍然继续使用该应用的用户，被认作是留存用户。这部分用户占当时新增用户的比例即是留存率。 SSP 指 Supply Side Platform（供给方平台）的缩写，该平台通过人群定向技术，智能的管理媒体广告位库存、优化广告的投放，助网络媒体实现其广告资源优化，提高其广告资源价值，达到帮助媒体提高收益的目的 DSP 指 Demand Side Platform（需求方平台）的缩写，该平台通过对数据的整合及分析，实现基于受众的精准投放，以程序化购买的方式，接入众多媒体资源，帮助广告主进行跨媒介、跨平台、跨终端的广告投放，并对广告投放效果进行实时监测及优化 DMP 指 Data-Management Platform（数据管理平台）的缩写，该平台通过把分散的第一、第三方数据进行整合，并对这些数据进行标准化和细分，从而让用户可以把这些细分结果推向现有的互动营销环境 AdExchange、ADX 指一种汇聚了各种媒体流量的大规模交易平台，是 DSP 实现受众精准购买的交易场所 SDK 指 Software Development Kit（软件开发工具包）的缩写，一般是一些被软件工程师用于为特定的软件包、软件框架、硬件平台、操作系统等建立应用软件的开发工具的集合