现代外汇市场是由经纪商、交易员、通讯设备、电脑终端和世界各地外汇银行组成的 24小时不间断的、分散的市场。 ●外汇市场的结构 (1)外汇市场的参与者 1)商业银行 各发达国家的商业银行通常都有外汇买卖以及承办外汇存款、汇兑、贴现等业务。在一 些实行外汇管制的国家中，外汇业务是由各国中央银行指定或授权经营外汇的银行办理。商 业银行接受进出口商委托、办理进出口结汇业务：买卖外汇轧平“头寸”；买卖外汇获利。 2)中央银行及主管外汇的机构 各国中央银行参与外汇市场的活动有两个目的：一是外汇储备管理，二是汇率管理。中 央银行或直接拥有，或代理财政经营本国的官方外汇储备，此时中央银行的角色和一般外 市场参与者相同。另外，在外汇市场汇率剧烈波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币 的供应量，实现货币政策，也经常通过参与外汇市场交易进行干预，在外汇过多时买入，外 汇短缺时抛出。 3)外汇经纪商 从事介绍成交或代客买卖外汇，从中收取利润。分为一般经纪商和掮客。外汇经纪商主 要依靠其与外汇银行的密切联系，熟知外汇供求情况的优势，利用现代化的通信工具，接洽 外汇交易，促进多种多样的市场参与者找到合适的交易价格和合适的交易对手成交。由于外 汇经纪商大都从事数额较大的外汇买卖，故他们与商业银行的交易往来最为密切，商业银行 一般通过经纪商调整其外汇存量。 4)外汇交易商 专门从事外汇交易，经营外国票据业务的公司或个人。外汇交易商大都进行大额外汇买 卖，利用汇率差额获得利润。 5)外汇的实际供给和需求者 从事进出口贸易的工商企业、旅行者、投资者、投机者、留学生、移民等都是外汇的最 终需求者或供应者。他们通过外汇市场进行买卖，以获得或兑换外汇。个人需求者大多数通 过外汇专业银行进行买卖。 6)外汇投机者 利用不同货币在不同时间、不同外汇市场上汇率的变动，进行买空卖空、套利套汇等投 机活动。 (2)外汇市场的层次 第一层次：银行和顾客之间的交易 银行在与顾客的交易中，一方面从顾客手中买入外汇，另一方面又将外汇卖给顾客。实 际上它是在外汇的供给者和需求者之间起中介作用，赚取买卖差价。这种交易也称为零售外 汇市场。 第二层次：银行间的外汇交易 商业银行在经营外汇业务中，不可避免地出现买入和卖出外汇不平衡的情况。如果卖出 多于买入，则为“空头”，如果买入多于卖出，则为“多头”。商业银行为避免因汇率波动造 成的损失，在经营外汇业务时，常遵循“买卖平衡”原则，这就是当一种外汇出现“多头” 时，则将多余部分的外汇卖出：当出现“空头”时，则将短缺部分的外汇买进。当然，这并 不意味着商业银行在买卖外汇以后，立即进行平衡。它们根据各国的金融状况，本身的资金 实力以及对汇率变动趋势的预测，或者决定立即平衡，或者加以推迟。 第三层次：银行与中央银行间的外汇交易 中央银行干预外汇市场所进行的交易是在它与商业银行之间进行的。通过调节外汇市场现代外汇市场是由经纪商、交易员、通讯设备、电脑终端和世界各地外汇银行组成的 24 小时不间断的、分散的市场。 z 外汇市场的结构 （1）外汇市场的参与者 1）商业银行 各发达国家的商业银行通常都有外汇买卖以及承办外汇存款、汇兑、贴现等业务。在一 些实行外汇管制的国家中，外汇业务是由各国中央银行指定或授权经营外汇的银行办理。商 业银行接受进出口商委托、办理进出口结汇业务；买卖外汇轧平“头寸”；买卖外汇获利。 2）中央银行及主管外汇的机构 各国中央银行参与外汇市场的活动有两个目的：一是外汇储备管理，二是汇率管理。中 央银行或直接拥有，或代理财政经营本国的官方外汇储备，此时中央银行的角色和一般外汇 市场参与者相同。另外，在外汇市场汇率剧烈波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币 的供应量，实现货币政策，也经常通过参与外汇市场交易进行干预，在外汇过多时买入，外 汇短缺时抛出。 3）外汇经纪商 从事介绍成交或代客买卖外汇，从中收取利润。分为一般经纪商和掮客。外汇经纪商主 要依靠其与外汇银行的密切联系，熟知外汇供求情况的优势，利用现代化的通信工具，接洽 外汇交易，促进多种多样的市场参与者找到合适的交易价格和合适的交易对手成交。由于外 汇经纪商大都从事数额较大的外汇买卖，故他们与商业银行的交易往来最为密切，商业银行 一般通过经纪商调整其外汇存量。 4）外汇交易商 专门从事外汇交易，经营外国票据业务的公司或个人。外汇交易商大都进行大额外汇买 卖，利用汇率差额获得利润。 5）外汇的实际供给和需求者 从事进出口贸易的工商企业、旅行者、投资者、投机者、留学生、移民等都是外汇的最 终需求者或供应者。他们通过外汇市场进行买卖，以获得或兑换外汇。个人需求者大多数通 过外汇专业银行进行买卖。 6）外汇投机者 利用不同货币在不同时间、不同外汇市场上汇率的变动，进行买空卖空、套利套汇等投 机活动。 （2）外汇市场的层次 第一层次：银行和顾客之间的交易 银行在与顾客的交易中，一方面从顾客手中买入外汇，另一方面又将外汇卖给顾客。实 际上它是在外汇的供给者和需求者之间起中介作用，赚取买卖差价。这种交易也称为零售外 汇市场。 第二层次：银行间的外汇交易 商业银行在经营外汇业务中，不可避免地出现买入和卖出外汇不平衡的情况。如果卖出 多于买入，则为“空头”，如果买入多于卖出，则为“多头”。商业银行为避免因汇率波动造 成的损失，在经营外汇业务时，常遵循“买卖平衡”原则，这就是当一种外汇出现“多头” 时，则将多余部分的外汇卖出；当出现“空头”时，则将短缺部分的外汇买进。当然，这并 不意味着商业银行在买卖外汇以后，立即进行平衡。它们根据各国的金融状况，本身的资金 实力以及对汇率变动趋势的预测，或者决定立即平衡，或者加以推迟。 第三层次：银行与中央银行间的外汇交易 中央银行干预外汇市场所进行的交易是在它与商业银行之间进行的。通过调节外汇市场