第/6章 供给管理政策与对外经济政策,· 1.利率指数化 即根据通货膨胀率来调整名义利率,以保持实际利率不变。即在债务契约中规定名义 利率自动按通货膨胀率进行调整。这样,就可以使通货膨胀不会对正常的债务活动与住房 投资这类长期投资产生不利的影响。 此外,银行存款利率也要按通货膨胀率进行调整,以保护储户的利益,既便于银行吸 引存款,也有利于储户进行储蓄的积极性。 利率作为资本的价格可以使资本这种资源得到最优配置,通货膨胀会使利率受到扭曲, 从而会导致资源配置失误。对利率实行指数化则可以消除这种失误,因此,这种指数化政 策得到了广泛采用。 2.工资指数化 根据通货膨胀率来调整货币工资,把货币工资增长率与物价上涨率联系在一起,使它 们同比例变动。这种做法一般称为生活费用调整。具体做法是在工资合同中增加自动调整 条款,规定按通货膨胀率自动地调整货币工资标准。在美国最早是1948年通用汽车公司与 工会之间达成这一协议,以后逐渐广泛采用。在现实中,这种调整有完全性调整一—即完 全按通货膨胀率调整货币工资,也有部分调整。部分调整有两种形式:一种称为“阈” ( threshold),即规定一个临界点,超过这一点再调整。这就是说,通货膨胀率低时货币工资 仍不变,只有通货膨胀达到一定程度,才会调整。另一种形式称为“顶”(cap),即对工资 调整的幅度有一个限制,这就是说,无论通货膨胀为多少,每年货币工资的增加幅度不得 超过某一数值。 此外,对退休金、养老金、失业补助、贫困补助等社会保险与福利支出也实行类似的 指数化。 这种工资指数化的作用在于抵消通货膨胀对人们生活水平和实际收入的影响,使人们 的生活水平不致于通货膨胀而下降。同时,也可以减少人们对通货膨胀的恐惧心理,抵消 通货膨胀预期对经济的不利作用。此外,还可以促进工资合同的长期化,有利于劳动关系 的稳定。这些对经济和社会安定都有积极作用 但是,工资指数化的作用是有限的,因为在许多情况下是用局部补偿的作法,使由于 通货膨胀带来的损失无法完全得到补偿,而且,货币工资的调整一般总落后于通货膨胀, 再加上有一些非工会会员工人和中小企业工人往往得不到保护,因此,并不是所有的工人 都能享受工资指数化的好处。此外,工资指数化还有可能导致“工资一物价螺旋式上升”, 从而加剧通货膨胀。在通货膨胀在较长时期内得不到治理,生产又不能迅速增长的情况下, 根据通货膨胀来调整工资就会加剧通货膨胀。可见,对工资指数化要持谨慎的态度。 3.税收指数化 指按通货膨胀率来调整纳税的起征点和税率等级。例如,假定原来起征点为500元,461 供给管理政策与对外经济政策 第 16 章 1. 利率指数化 即根据通货膨胀率来调整名义利率，以保持实际利率不变。即在债务契约中规定名义 利率自动按通货膨胀率进行调整。这样，就可以使通货膨胀不会对正常的债务活动与住房 投资这类长期投资产生不利的影响。 此外，银行存款利率也要按通货膨胀率进行调整，以保护储户的利益，既便于银行吸 引存款，也有利于储户进行储蓄的积极性。 利率作为资本的价格可以使资本这种资源得到最优配置，通货膨胀会使利率受到扭曲， 从而会导致资源配置失误。对利率实行指数化则可以消除这种失误，因此，这种指数化政 策得到了广泛采用。 2. 工资指数化 根据通货膨胀率来调整货币工资，把货币工资增长率与物价上涨率联系在一起，使它 们同比例变动。这种做法一般称为生活费用调整。具体做法是在工资合同中增加自动调整 条款，规定按通货膨胀率自动地调整货币工资标准。在美国最早是 1948 年通用汽车公司与 工会之间达成这一协议，以后逐渐广泛采用。在现实中，这种调整有完全性调整——即完 全按通货膨胀率调整货币工资，也有部分调整。部分调整有两种形式：一种称为“阈” (threshold)，即规定一个临界点，超过这一点再调整。这就是说，通货膨胀率低时货币工资 仍不变，只有通货膨胀达到一定程度，才会调整。另一种形式称为“顶”(cap)，即对工资 调整的幅度有一个限制，这就是说，无论通货膨胀为多少，每年货币工资的增加幅度不得 超过某一数值。 此外，对退休金、养老金、失业补助、贫困补助等社会保险与福利支出也实行类似的 指数化。 这种工资指数化的作用在于抵消通货膨胀对人们生活水平和实际收入的影响，使人们 的生活水平不致于通货膨胀而下降。同时，也可以减少人们对通货膨胀的恐惧心理，抵消 通货膨胀预期对经济的不利作用。此外，还可以促进工资合同的长期化，有利于劳动关系 的稳定。这些对经济和社会安定都有积极作用。 但是，工资指数化的作用是有限的，因为在许多情况下是用局部补偿的作法，使由于 通货膨胀带来的损失无法完全得到补偿，而且，货币工资的调整一般总落后于通货膨胀， 再加上有一些非工会会员工人和中小企业工人往往得不到保护，因此，并不是所有的工人 都能享受工资指数化的好处。此外，工资指数化还有可能导致“工资—物价螺旋式上升”， 从而加剧通货膨胀。在通货膨胀在较长时期内得不到治理，生产又不能迅速增长的情况下， 根据通货膨胀来调整工资就会加剧通货膨胀。可见，对工资指数化要持谨慎的态度。 3. 税收指数化 指按通货膨胀率来调整纳税的起征点和税率等级。例如，假定原来起征点为 500 元