d.每一个最优证券组合的期望收益率和方差是多少? e.假设这两种证券的相关系数为0.5,请推导最优证券组合的风险一收益曲线。如果所承担的风 险增加一个单位,你预期你的期望收益率会增加多少? 4.如果CAPM成立,下面的哪一种情况是可能发生的?请给出解释。对每一种情况请单独考虑 组合 期望收益率 0.20 12 期望收益率 Beta 0.20 组合 期望收益率 标准差 无风险资产 市场组合 0.18 0.24 0.13 0.12 组合 期望收益率 标准差 无风险资产 0.10 市场组合 0.18 0.24 0.22 5.考虑一个期望收益率为20%的证券组合。无风险资产的收益率为8%市场组合的期望收益率为 13%,标准差为0.25。设该组合是有效组合,请计算它的: b.收益率的标准差 c.与市场组合收益率的相关系数 6. Gladwinners公司生产运动设备。它不需要纳税。它有两个事业部,分别叫做 Winter和 Summer e Winer生产滑雪设备, Summer生产水上运动设备。 Winter事业部占公司总价值的40%,而 Summer事 业部占到60%。 Winter事业部的资产的Beta是0.83, Summer事业部的资产的Beta是1.12。市场的收 益率是15%,无风险利率是6%。假设CAPM成立。 a. Winter事业部在评价它目前所从事的业务领域的投资项目的时候,折现率应该是多少? b. Summer事业部在在评价它目前所从事的业务领域的投资项目的时候,折现率应该是多少 c.计算 Gladwinners公司资产总体的Beta和期望收益率 d.假设 Gladwinners公司的总价值为1亿美元,并且没有任何负债,则它的股权的Beta和期望收 益率分别是多少? 7.请判断下列陈述正确与否: 如果两支股票的相关系数为-1,那么总是可以构造出一个标准差为0的投资组合。 b.一个充分多元化的股票组合的风险取决于构成该组合的股票的特有风险 c.如果其它的所有方面均相同,那么在一个权重平均分配的组合中,相互独立的股票(即股票的 协方差为0)的数量越多,该组合的标准差越小。 d.股票的Beta衡量的是股票的市场风险 e.一个没有充分多元化的股票组合的beta等于构成该组合的各单支股票的beta值的加权平均,其 权重就等于各股票在该组合中所占的比重d. 每一个最优证券组合的期望收益率和方差是多少？ e. 假设这两种证券的相关系数为 0.5，请推导最优证券组合的风险－收益曲线。如果所承担的风 险增加一个单位，你预期你的期望收益率会增加多少？ 4．如果 CAPM 成立，下面的哪一种情况是可能发生的? 请给出解释。 对每一种情况请单独考虑。 a. 组合 期望收益率 Beta A B 0.20 0.25 1.4 1.2 b. 组合 期望收益率 Beta A B 0.20 0.18 1.4 1.2 c. 组合 期望收益率 标准差 无风险资产 市场组合 B 0.10 0.18 0.13 0.24 0.12 d. 组合 期望收益率 标准差 无风险资产 市场组合 B 0.10 0.18 0.20 0.24 0.22 5．考虑一个期望收益率为 20%的证券组合。无风险资产的收益率为 8%。市场组合的期望收益率为 13%，标准差为 0.25。设该组合是有效组合，请计算它的： a. beta. b. 收益率的标准差 c. 与市场组合收益率的相关系数 6．Gladwinners 公司生产运动设备。它不需要纳税。它有两个事业部，分别叫做 Winter 和 Summer。 Winer 生产滑雪设备，Summer 生产水上运动设备。Winter 事业部占公司总价值的 40％，而 Summer 事 业部占到 60％。Winter 事业部的资产的 Beta 是 0.83，Summer 事业部的资产的 Beta 是 1.12。市场的收 益率是 15％，无风险利率是 6％。假设 CAPM 成立。 a. Winter 事业部在评价它目前所从事的业务领域的投资项目的时候，折现率应该是多少？ b. Summer 事业部在在评价它目前所从事的业务领域的投资项目的时候，折现率应该是多少？ c. 计算 Gladwinners 公司资产总体的 Beta 和期望收益率。 d. 假设 Gladwinners 公司的总价值为 1 亿美元，并且没有任何负债，则它的股权的 Beta 和期望收 益率分别是多少？ 7．请判断下列陈述正确与否： a. 如果两支股票的相关系数为-1，那么总是可以构造出一个标准差为 0 的投资组合。 b. 一个充分多元化的股票组合的风险取决于构成该组合的股票的特有风险。 c. 如果其它的所有方面均相同，那么在一个权重平均分配的组合中，相互独立的股票（即股票的 协方差为 0）的数量越多，该组合的标准差越小。 d. 股票的 Beta 衡量的是股票的市场风险。 e. 一个没有充分多元化的股票组合的 beta 等于构成该组合的各单支股票的 beta 值的加权平均，其 权重就等于各股票在该组合中所占的比重