【参考资料】 《固定收益证券定价与利率风险管理》，第1章 历年中国证券登记结算总公司债券市场报告 【作业与思考题】 1.领会 (1)什么是固定收益证券？ (2)固定收益证券的特征？ (3)固定收益证券面临的主要风险类型？ (4)固定收益证券在哪些方面可以创新？ 2.简单运用 (1)国债都是具有低风险，稳定收益的特征吗？ (2)浮息债券和逆浮息债券哪个风险大？ (3)有一个固息债的利率为8%，其面值为600万元，期限为5年。现将债券分割为200万 元的浮息债和400万元的逆浮息债。浮息债的利率为IBO+1%。如何确定逆浮息债的利率？如 何确定利率的顶和底？ 第二章到期收益率与总收益分析 【教学目的和要求】 了解固定收益证券的到期收益率及其局限性 了解到期收益率曲线及其重要性 了解再投资收益率、总收益率、 总收益的分解 【主要内容】 形形色色的收益率 各种收益率的定义 我国的收益率曲线 到期收益率与总收益分解 到期收益率的计算与局限 利差 再投资收益率与总收益分解 【重点内容】 到期收益率的概念及其局限 各种利差及其意义 总收益分解 【教学总时数】6 【参考资料】 《固定收益证券定价与利率风险管理》，第2章 Credit spreads explained,D.O'Kane and S.Sen,Journal of Credit Risk(2005) 【作业与思考题】 1.领会 (1)什么是到期收益率？ (2)到期收益率指标的基本假设条件？ (3)什么是持有收益率？ 2.简单运用 (1)为什么RR可以判定项目投资，而到期收益率不是指导投资的好指标？ (2)一种30年期的债券，面值1000元，息票利率8%，每半年付息一次，5年后可按1100元提前赎回。此债券现在以 到期收益率7%售出（半年3.5%）。()到赎回时的收益率是多少？(b)如果赎回价格仅为1050元，则到赎回时的收 益率是多少？(c)如果提前赎回价格仍为1100元，但是2年而不是5年后就可赎回，则到赎回时的收益率是多少？ (3)假定某债券面值为100元，期限为3年，票面利率为年6%，1年支付2次利息，投资者购买的价格为103元。请计 算在再投资收益率为年4%的情况下投资者的年收益率。 (4)某投资者购买一张债券，面值为100元，现在价格110元，偿还期为8年，票面利率为8%（1年支付2次)。求该 债券的到期收益率，并分解到期收益率的构成（利息、利息的利息、资本利得）。 第三章债券的合成与分解 【教学目的和要求】 了解债券的组合和拆分的方法和意义 【主要内容】 债券的合成与选择 付息债券的合成方法 债券的选择：相对定价方法 套利机会与组合构建