GEEM全球智库半月谈 全球治理 印度央行难以完成使命? Arvind Subramanian/文孔莹晖/编译 导读:目前,印度的通胀水平已经达到历史高位,而且是导致近期卢比危机发生的直接原 因,但政府和公众并不关注通胀问题,导致印度央行缺少治理通胀的动力,通胀难抑。 译如下 印度通胀现状有三个令人担忧的问题。其一,通胀率达到空前水平;其 通胀问题可能是导致近期卢比危机的直接原因;其三,通胀问题难以治 理,因为公众对温和通胀的偏好已消失。下面逐条进行分析。 其一,和世界其他国家相比,而不是按绝对水平计算,印度的通胀率达到 历史高位。图1显示,20世纪70年代后期和80年代后期至90年代初这两个 时期,印度的通胀率比现在还高。但是,下方的曲线表明,自2008年,印度 的通胀率与中低收入国家相比上升了,而且差值达到了惊人的4-5%。印度不再 是发展中国家中价格水平稳定的模范。印度正趋于拉美化,而拉美国家正不断 改善。 图1印度的相对通胀率达到历史高位 Indian CPl inflation 人mm nce between inflation a and low and le income(LMD)countries -10_1⊥⊥L⊥⊥⊥LLLL1I⊥⊥LLL⊥⊥LLLL11⊥⊥L 感图国图昌 Source: World Development Indicators, 2013. The (Pl series is that for industrial workers and is a two-year moving average 其二,通胀问题对近期危机的影响可以通过危机期间发生的不寻常的事情 来理解。虽然印度增速放缓,但是其经常账户赤字仍在扩大。图2显示,近10 个季度以来,印度经济持续下滑,但经常账户赤字占GDP比重从1.5%上升至 77 CEEM 全球智库半月谈 全球治理 印度央行难以完成使命? Arvind Subramanian/文 孔莹晖/编译 导读：目前，印度的通胀水平已经达到历史高位，而且是导致近期卢比危机发生的直接原 因，但政府和公众并不关注通胀问题，导致印度央行缺少治理通胀的动力，通胀难抑。编 译如下： 印度通胀现状有三个令人担忧的问题。其一，通胀率达到空前水平；其 二，通胀问题可能是导致近期卢比危机的直接原因；其三，通胀问题难以治 理，因为公众对温和通胀的偏好已消失。下面逐条进行分析。 其一，和世界其他国家相比，而不是按绝对水平计算，印度的通胀率达到 历史高位。图 1 显示，20 世纪 70 年代后期和 80 年代后期至 90 年代初这两个 时期，印度的通胀率比现在还高。但是，下方的曲线表明，自 2008 年，印度 的通胀率与中低收入国家相比上升了，而且差值达到了惊人的 4-5%。印度不再 是发展中国家中价格水平稳定的模范。印度正趋于拉美化，而拉美国家正不断 改善。 图 1 印度的相对通胀率达到历史高位 其二，通胀问题对近期危机的影响可以通过危机期间发生的不寻常的事情 来理解。虽然印度增速放缓，但是其经常账户赤字仍在扩大。图 2 显示，近 10 个季度以来，印度经济持续下滑，但经常账户赤字占 GDP 比重从 1.5%上升至