GEEM全球智库半月谈 全球治理 超过5%。新兴市场危机最常见的模式是经济高速增长使进口扩大,导致更高 的经常账户赤字。经济高速增长是因为政府支出(1991年的印度和1980年代 的拉美地区)或私人支出(1990年代后期的亚洲和2000年代的欧洲新兴国 家)的扩大。相反地,经济增速下滑会导致进口削减,从而改善经常账户状 况。但这种情况并没有在印度发生, 图2印度增速放缓,而经常账户赤字扩大 GDP growth (at factor cost) Current account deficit 2005-062006-072007-082008-092009-102010-11|2011-122012-13 Current account deficit figure with a negative sign suggests a surplus 图3显示,财政赤字并不一定恶化国际收支赤字。经常账户自2003年开 始恶化,尽管在2007年以前,财政赤字一直在缩减。2009年之后,财政赤字 在波动,而经常账户赤字急剧扩大 图3财政赤字并不一定加剧国际收支赤字 ( of GDP) General government fiscal deficit Current account Current account deficit figure with a negative sign suggests a surplus8 CEEM 全球智库半月谈 全球治理 超过 5%。新兴市场危机最常见的模式是经济高速增长使进口扩大，导致更高 的经常账户赤字。经济高速增长是因为政府支出（1991 年的印度和 1980 年代 的拉美地区）或私人支出（1990 年代后期的亚洲和 2000 年代的欧洲新兴国 家）的扩大。相反地，经济增速下滑会导致进口削减，从而改善经常账户状 况。但这种情况并没有在印度发生。 图 2 印度增速放缓，而经常账户赤字扩大 图 3 显示，财政赤字并不一定恶化国际收支赤字。经常账户自 2003 年开 始恶化，尽管在 2007 年以前，财政赤字一直在缩减。2009 年之后，财政赤字 在波动，而经常账户赤字急剧扩大。 图 3 财政赤字并不一定加剧国际收支赤字