农业技术经济2010年第2期 口DCE=)CBOT 口国内现货=)DCE 口DCE=》国内现货 日 二二二二二二二二二二二二二 图72005年7月至2009年5月豆粕DCE和 图82005年7月至2009年5月豆粕DCE和 CBOT的价格因果关系 国内现货的价格因果关系 口CBOT=}国内现货 口CBOr=)国内现货 口国内现货=)CBOT t自、口 -2 101214 图92003年4月至2006年1月豆油CBOT和 图102006年2月至2009年5月豆油CBOT和 国内现货的价格因果关系 国内现货的价格因果关系 日DCE=)CBOT 口DCE=)国内现货 口国内现货=DCE 日目日 图112006年2月至2009年5月豆油CBOT和 图122006年2月至2009年5月豆油国内现货和 DCE的价格因果关系 DCE的价格因果关系 2005-2009年的数据,CBOT对中国现货影响滞后的天数没有变化,仍然为1~12天。但是中国现货 市场对CBOT的影响的滞后期在第一个时间段为10~11天,在第二个时间段为1~8天。这说明在 有了DCE期货市场交易后,现货市场对CBOT期货市场的影响更为及时迅速 在豆油市场方面,2006-2009年CBOT和DCE之间有双向超强因果关系,两者之间的影响滞后 201994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.llrightsreservedhtp//www.cnki.ner© 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. http://www.cnki.net 图 7 2005年 7月至 2009年 5月豆粕 DCE和 CBO T的价格因果关系 图 8 2005年 7月至 2009年 5月豆粕 DCE和 国内现货的价格因果关系 图 9 2003年 4月至 2006年 1月豆油 CBO T和 国内现货的价格因果关系 图 10 2006年 2月至 2009年 5月豆油 CBO T和 国内现货的价格因果关系 图 11 2006年 2月至 2009年 5月豆油 CBO T和 DCE的价格因果关系 图 12 2006年 2月至 2009年 5月豆油国内现货和 DCE的价格因果关系 2005—2009年的数据 , CBOT对中国现货影响滞后的天数没有变化 ,仍然为 1～12天。但是中国现货 市场对 CBOT的影响的滞后期在第一个时间段为 10～11天 ,在第二个时间段为 1～8天。这说明在 有了 DCE期货市场交易后 ,现货市场对 CBOT期货市场的影响更为及时迅速。 在豆油市场方面 , 2006—2009年 CBOT和 DCE之间有双向超强因果关系 ,两者之间的影响滞后 12 农业技术经济 2010年第 2期