财政政策与城乡居民边际消费倾向 按照已有文献逻辑,居民收人增长率与经济增长率差距越大,居民消费率下降应越 快。但从1985年至1998年,居民收入增长率年均低于经济增长率近3.76个百分 点,从1999年至2009年,前者年均低于后者仅161个百分点,但居民消费率在后 一个时段下降了11.17个百分点,在前一个时段却只下降了5.46个百分点。①就收 入分配的人群结构和消费环境而言,无论是不同收入群体的消费意愿差异,还是消 费跨期平滑能力受限,在我国都是长期因素,更何况收入分配差距和流动性约束至 少在过去10多年中并没有出现恶化趋势,而 Jappelli和 Pistaferri②提供的证据甚至 表明情况在逐步改善。虽然20世纪90年后期的社会事业领域市场化改革,对居民 消费决策产生了冲击,但这种冲击也仅是一次性的,更何况自2002年以来政府出 台了各种社会政策,一定程度上缓解了这一因素的不利影响。上述一系列证据意 味着,虽然收入水平及其分布特征、社会事业领域市场化改革、消费结构升级等 是我国居民宏观消费率下降和偏低的重要原因,但至少在1999年之后,居民宏观 消费率持续大幅度下降,一定还受到其他因素的影响。 逻辑上,决定居民消费的不外乎两个因素,即消费能力和边际消费倾向(也经 常被称为消费意愿),两者都会受到政府财政政策的影响。但从我国过去10多年的 财政政策运用情况看,财政政策在使居民消费能力不断提升的同时,却抑制了居民 边际消费倾向,所以从综合效果看,居民宏观消费率并没有因财政政策持续高强度 运用而有所逆转。由于边际消费倾向不仅是决定居民消费水平的重要变量,也是决 定财政政策运用效果的关键因素,所以边际消费倾向受到抑制,不仅影响居民消费, 而且也恶化了财政政策的运用环境和实际效果。两者的螺旋式恶化,使宏观调控对 财政政策的依赖度不断提高,财政干预强度和调控成本不断上升。然而,上述论断 仅有吕冰洋③曾给出过间接证据。为给出财政政策运用影响居民边际消费倾向的直 接证据,本文将在已有文献基础上,通过分析居民边际消费倾向的趋势变化特征, 以及财政政策在居民边际消费倾向趋势变化中扮演的角色,实证考察财政政策影响 居民边际消费倾向的方式和程度。 、理论框架 在相当长一段时间,学术界讨论财政政策与居民消费关系时,一直认为居民边 ①根据《中国统计年鉴》相关年份统计数据计算。 2 Tullio Jappelli and Luigi Pistaferri, "The Consumption Response to Income Changes The Annual Review of economics,vol.2,2010,pp.479-506.根据樊纲、王小鲁的研 究,银行卡普及率对消费具有显著影响,其对消费的贡献率约1%。参见樊纲、王小 鲁:《消费条件模型和各地区消费条件指数》,《经济研究》2004年第5期 吕冰洋:《财政扩张与供需失衡:孰是因?孰是果?》,《经济研究》2011年第3期。 国家哲学社会 ·65·财政政策与城 乡居民边 际消费倾 向 按照已有文献逻辑 ，居民收人增长率与经济增长率差距越大 ，居民消费率下降应越 快。但从 1985年至 1998年，居民收入增长率年均低于经济增长率近 3．76个百分 点 ，从 1999年至 2009年，前者年均低于后者仅 1．61个百分点，但居民消费率在后 一 个时段下降了 11．17个百分点，在前一个时段却只下降了 5．46个百分点。① 就收 入分配的人群结构和消费环境而言，无论是不同收入群体的消费意愿差异 ，还是消 费跨期平滑能力受限，在我国都是长期因素，更何况收入分配差距和流动性约束至 少在过去 10多年 中并没有出现恶化趋势 ，而 Jappelli和 Pistaferri②提供的证据甚至 表明情况在逐步改善。虽然 20世纪 90年后期的社会事业领域市场化改革 ，对居 民 消费决策产生了冲击 ，但这种冲击也仅是一次性 的，更何况 自 2002年以来政府出 台了各种社会政策 ，一定程度上缓解 了这一 因素的不利影响。上述一系列证据意 味着 ，虽然收入水平及其分布特征 、社会事业领域市场化改革 、消费结构升级等 是我国居民宏观消费率下降和偏低 的重要原因 ，但至少在 1999年之后 ，居民宏观 消费率持续大幅度下降 ，一定还受到其他因素的影响。 逻辑上 ，决定居民消费的不外乎两个因素 ，即消费能力和边际消费倾 向 (-g经 常被称为消费意愿)，两者都会受到政府财政政策的影响。但从我国过去 10多年的 财政政策运用情况看 ，财政政策在使居民消费能力不断提升的同时，却抑制了居民 边际消费倾向，所以从综合效果看 ，居民宏观消费率并没有 因财政政策持续高强度 运用而有所逆转 。由于边际消费倾 向不仅是决定居民消费水平 的重要变量 ，也是决 定财政政策运用效果的关键因素，所以边际消费倾向受到抑制 ，不仅影响居民消费， 而且也恶化了财政政策的运用环境和实际效果。两者的螺旋式恶化 ，使宏观调控对 财政政策的依赖度不断提高，财政干预强度和调控成本不断上升。然而，上述论断 仅有 吕冰洋③曾给出过问接证据。为给出财政政策运用影响居 民边际消费倾 向的直 接证据 ，本文将在已有文献基础上 ，通过分析居 民边 际消费倾 向的趋势变化特征， 以及财政政策在居 民边际消费倾 向趋势变化 中扮演 的角色，实证考察财政政策影响 居民边际消费倾向的方式和程度。 二 、理论框架 在相当长一段时间，学术界讨论财政政策与居 民消费关系时，一直认为居民边 ① 根据 《中国统计年鉴》相关年份统计数据计算。 ② TullioJappelliandLuigiPistaferri，“TheConsumptionResponsetoIncomeChanges，” ThgAnnualReview 0厂Economics，vo1．2，2010，PP．479—506．根据樊纲、王小鲁 的研 究，银行卡普及 率对消费具 有显著影响，其对消费 的贡献率约 1 。参见樊纲、王小 鲁：《消费条件模型和各地 区消费条件指数》，《经济研究》2004年第 5期。 ③ 吕冰洋：《财政扩张与供 需失衡 ：孰是因?孰是果?》，《经济研究》2011年第 3期。 · 65 ·