欧洲债券自产生以来，发展十分迅速。1992年债券发行量为2761亿美元，1996年的发行量 增至5916亿美元，在国际债券市场上，欧洲债券所占比重远远超过了外国债券。欧洲债券 之所以对投资者和发行者有如此巨大的魅力，主要有以下几方面原因： 第一，欧洲债券市场是一个完全自由的市场，债券发行较为自由灵活，既不需要向任何 监督机关登记注册，又无利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币。 第二，发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，而且对财务公开的要求不高，方便筹 资者筹集资③ 第三，欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行，发行面广，手续简便，发行费 用较低。 第四，欧洲债券的利息收入通常免交所得税。 第五，欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的投资者需 要。 第六，欧洲侦券安全性和收益率高。欧洲债券发行者多为大公司、各国政府和国际组织 他们一般都有很高的信誉，对投资者来说是比较可靠的。同时，欧洲债券的收益率也较高。 债券发行 bond issuance 以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程，发行者以最终债务人的身份将债券转移 到它的最初投资者手中。 发行条件 债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书：政府债券的发行则须 经过国家预算审查批准机关（如国会）的批准。发行者在申报书中所申明的各项条款和规定 就是债券的发行条件其主要内容有：拟发行债券数量、发行价格、偿还期限、票面利率、利 息支付方式、右无担保等。债券的发行条件决定着债券的收益性、流动性和安全性，直接 影响着发行者筹资成本的高低和投资者投资收益的多寡。对投资者来说，最为重要的发行条 件是债券的票面利 、偿还期限和发行价格因为它们决定着债券的投资价值，所以被称为债 券发行的三大基本条件而对发行者来说除上述条件外，债券的发行数量也是比较重要的， 因为它直接影响筹资规模。如果发行数量过多，就会造成销售困难，甚至影响发行者的信誉 以及日后债券的转让价格。 发行方式 按照债券的发行对象，可分为私募发行和公茅发行两种方式。私募发行是指面向少数特 定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公 开出售。具体发行对象有两类：一类是机构投资者，如大的金融机构或是与发行者有密切 务往米的企业等：另一类是个人投资者，如发行单位自己的职工，或是使用发行单位产品的 用户等。私募发行一般多采取直接销售的方式， 不经过证券发行中介机构，不必向证券管理 机关办理发行注册手续，可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能 公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。 公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机 关办理发行注册手续。由于发行数额一般较大，通常要委托证券公司等中介机构承销。公募欧洲债券自产生以来，发展十分迅速。1992 年债券发行量为 2761 亿美元，1996 年的发行量 增至 5916 亿美元，在国际债券市场上，欧洲债券所占比重远远超过了外国债券。欧洲债券 之所以对投资者和发行者有如此巨大的魅力，主要有以下几方面原因： 第一，欧洲债券市场是一个完全自由的市场，债券发行较为自由灵活，既不需要向任何 监督机关登记注册，又无利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币。 第二，发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，而且对财务公开的要求不高，方便筹 资者筹集资金。 第三，欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行，发行面广，手续简便，发行费 用较低。 第四，欧洲债券的利息收入通常免交所得税。 第五，欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的投资者需 要。 第六，欧洲债券安全性和收益率高。欧洲债券发行者多为大公司、各国政府和国际组织， 他们一般都有很高的信誉，对投资者来说是比较可靠的。同时，欧洲债券的收益率也较高。 债券发行 bond issuance 以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移 到它的最初投资者手中。 发行条件： 债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书；政府债券的发行则须 经过国家预算审查批准机关(如国会)的批准。发行者在申报书中所申明的各项条款和规定, 就是债券的发行条件其主要内容有：拟发行债券数量、发行价格、偿还期限、票面利率、利 息支付方式、有无担保等等。债券的发行条件决定着债券的收益性、流动性和安全性，直接 影响着发行者筹资成本的高低和投资者投资收益的多寡。对投资者来说，最为重要的发行条 件是债券的票面利率、偿还期限和发行价格因为它们决定着债券的投资价值,所以被称为债 券发行的三大基本条件而对发行者来说,除上述条件外，债券的发行数量也是比较重要的， 因为它直接影响筹资规模。如果发行数量过多，就会造成销售困难，甚至影响发行者的信誉 以及日后债券的转让价格。 发行方式： 按照债券的发行对象，可分为私募发行和公募发行两种方式。私募发行是指面向少数特 定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公 开出售。具体发行对象有两类：一类是机构投资者，如大的金融机构或是与发行者有密切业 务往来的企业等；另一类是个人投资者，如发行单位自己的职工，或是使用发行单位产品的 用户等。私募发行一般多采取直接销售的方式，不经过证券发行中介机构,不必向证券管理 机关办理发行注册手续,可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能 公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。 公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机 关办理发行注册手续。由于发行数额一般较大，通常要委托证券公司等中介机构承销。公募