China-sub.com 第二部分资产组合理论 10.计算按下列比重投资于国库券和标准普尔500指数的资产组合的要求预期收益与方差 11.计算第10题中每一种资产组合对一个A=3的投资者而言的效用水平。投资者可以得出什么结 论? 12.如果A=5,重新计算第11题,投资者的结论是什么? 再次考虑教材中贝斯特·凯迪公司股票与糖凯恩公司股票市场套期保值的例子,但是假定第13至 第15题中糖凯恩公司股票收益率的概率分布如下所示: 概率 13.如果休曼埃克斯的资产组合一半是贝斯特·凯迪公司股票,另一半是糖凯恩公司股票。它的 期望收益与标准差是多少?计算每种情况下,资产组合收益的标准差。 14.贝斯特·凯迪公司股票与糖凯恩公司股票的收益之间的协方差是多少? 15.使用规则5计算资产组合的标准差。证明该结果与第13题的答案一致 第7章风险资产与无风险资产 之间的资本配置 你管理一种预期回报率为18%和标准差为28%的风险资产组合,短期国债利率为8%。 你的委托人决定将其资产组合的70%投入到你的基金中,另外30%投入到货币市场的短期国库 券基金中,则该资产组合的预期收益率与标准差各是多少? 2.假设你的风险资产组合包括下面给定比率的几种投资, 股票A:25% 股票B:32% 股票C:43% 那么你的委托人包括短期国库券头寸在内的总投资中各部分投资的比例各是多少? 3.你的风险资产组合的风险回报率是多少?你的委托人的呢? 4.在预期收益与标准差的图表上作出你的资产组合的资本配置线(CAL),资本配置线的斜率是多 少?在你的基金的资本配置线上标出你的委托人的位置 5.假如你的委托人决定将占总投资预算为y的投资额投入到你的资产组合中,目标是获得16%的预 期收益率 是多少? b.你的委托人在三种股票上和短期国库券基金方面的投资比例各是多少? c.你的委托人的资产组合回报率的标准差是多少? 6.假如你的委托人想把他投资额的y比例投资于你的基金中,以使他的总投资的预期回报最大 同时满足总投资标准差不超过18%的条件 a.投资比率y是多少? b.总投资预期回报率是多少? 7.你的委托人的风险厌恶程度为A=3.5 a.应将占总投资额的多少)投入到你的基金中? b.你的委托人的最佳资产组合的预期回报率与标准差各是多少? 你估计一种消极资产组合(即所谓投资于模拟标准普尔500股票指数的风险性资产组合)的预期回报 率为13%,同时标准差为25%,假定r=8%。 8.在预期回报率和标准差的图形上画出资本市场线(CML)与你的基金的资本配置线CAL)。 a.资本市场线的斜率是多少? b.用一段简短的文字描述你的基金与消极型基金相比的优点所在10. 计算按下列比重投资于国库券和标准普尔5 0 0指数的资产组合的要求预期收益与方差。 11. 计算第1 0题中每一种资产组合对一个 A= 3的投资者而言的效用水平。投资者可以得出什么结 论？ 12. 如果A= 5，重新计算第11题，投资者的结论是什么？ 再次考虑教材中贝斯特·凯迪公司股票与糖凯恩公司股票市场套期保值的例子，但是假定第 1 3至 第1 5题中糖凯恩公司股票收益率的概率分布如下所示： 名 称 股市的牛市 股市的熊市 糖的生产危机 概率 0 . 5 0 . 3 0 . 2 收益率(%) 1 0 -5 2 0 13. 如果休曼埃克斯的资产组合一半是贝斯特·凯迪公司股票，另一半是糖凯恩公司股票。它的 期望收益与标准差是多少？计算每种情况下，资产组合收益的标准差。 14. 贝斯特·凯迪公司股票与糖凯恩公司股票的收益之间的协方差是多少？ 15. 使用规则5计算资产组合的标准差。证明该结果与第1 3题的答案一致。 第7章 风险资产与无风险资产 之间的资本配置 你管理一种预期回报率为1 8%和标准差为2 8%的风险资产组合，短期国债利率为8%。 1. 你的委托人决定将其资产组合的 7 0%投入到你的基金中，另外 3 0%投入到货币市场的短期国库 券基金中，则该资产组合的预期收益率与标准差各是多少？ 2. 假设你的风险资产组合包括下面给定比率的几种投资， 股票A：2 5% 股票B：3 2% 股票C：4 3% 那么你的委托人包括短期国库券头寸在内的总投资中各部分投资的比例各是多少？ 3. 你的风险资产组合的风险回报率是多少？你的委托人的呢？ 4. 在预期收益与标准差的图表上作出你的资产组合的资本配置线 ( C A L )，资本配置线的斜率是多 少？在你的基金的资本配置线上标出你的委托人的位置。 5. 假如你的委托人决定将占总投资预算为y的投资额投入到你的资产组合中，目标是获得 1 6%的预 期收益率。 a. y是多少？ b. 你的委托人在三种股票上和短期国库券基金方面的投资比例各是多少？ c. 你的委托人的资产组合回报率的标准差是多少？ 6. 假如你的委托人想把他投资额的 y比例投资于你的基金中，以使他的总投资的预期回报最大， 同时满足总投资标准差不超过1 8%的条件。 a. 投资比率y是多少？ b. 总投资预期回报率是多少？ 7. 你的委托人的风险厌恶程度为A＝3 . 5 a. 应将占总投资额的多少(y)投入到你的基金中？ b. 你的委托人的最佳资产组合的预期回报率与标准差各是多少？ 你估计一种消极资产组合(即所谓投资于模拟标准普尔5 0 0股票指数的风险性资产组合)的预期回报 率为1 3%，同时标准差为2 5%，假定rf＝8%。 8. 在预期回报率和标准差的图形上画出资本市场线( C M L )与你的基金的资本配置线( C A L )。 a. 资本市场线的斜率是多少？ b. 用一段简短的文字描述你的基金与消极型基金相比的优点所在。 下载 第二部分 资产组合理论环境 13