移收支将产生不利影响。当本币升值时，对非贸易收支的影响与汇率上浮时刚好相反。 3厂率变动对国际资本流动的影哈 汇率变动对国际资本流动的影响取决于人们对一国货币今后变动趋势的预期。如 果 国货币贬值用 人们预期它将还会进 步贬值，那么将引起该国资本和已流入该 的外国资本出逃。如果一国货币贬值已使得该国汇率处于均衡状态，那么原先出逃 的资本就会重新回流。如果贬值导致该国汇率低于均衡水平以下则会导致大量的资本 流入，以牟取利益 (一)汇率变动对国内经济的母影哈 1.汇率变动对国民收入 和就业的影 股情况下， 国货币贬值最终会增加出口减少进口，从而为本国的出口行业及 与进口行业产品竞争的行业提供更多的就业机会，并由此触发一个增加国民收入的乘 数过程。当然，在实际的国民收入增加定过程中，由于边际进口倾向的作用，本国的进 口又会有所增加，这给贬值后贸易差额的改善又带来一些不利影响。 在一些特殊情况下：即供给弹性无穷大， 使得以卖方货币表示的贸易商品价格保 持固定不变的情况以及进出口商品需求弹性严重不足的情况 国货币贬值所引起 的一国贸易条件的恶化会使该因的困民收入下降至较低水平，从而也会减少就业机 会 2.汇率变动对国内物价总水平的影响 一国代币形值的 一个直接效果就是使进出口商品的本币价格上升。假如本国货币 当局未采取任何紧缩性的抵消措施，相反 为了维持原来的生产规模，满足原 采的消 费水平，通过扩大货币供给来迁就这种价格上涨的压力，那么，贸易商品的价格上涨 势必会波及到非贸易商品的价格，从而导致国内物价水平的普遍上涨。除了这种“ 次性初级效应”外，物价水平的上涨所带来的“次级效应”情况就更为复杂了。当进 口的原村料和机器设备等资本货物投入再生产后，又会引起制成品生产成本提高，同 时由于物价水平的普遍上涨 工人工资也会进 步上 ，由此触发了成本推动型的物 价全面上升，加大了通胀的压力。相反，一国货币升值，有利于该国货币对内价值的 稳定，从而减轻通胀压力。 3.汇率变动对国内利率水平的影响 一国货币贬值对利率的影响要视其对货币供给量的影响而定， 一般情况.下，形信 会使贸易状况得以改善。外汇储备增长，从而增长货币供给量 。由此导致利率水平下 降。但是，假定该国货币贬值后。货币供给量保持不变，为了缓解货币供不应求的局 面，减少需求。持有现金的机会成本，即名义利率必须提高。这样，既有助于减轻通 胀的压力，同时又会吸引外国资本流入，从而使本国国际收支状况得以改善。 4.汇率变动对一国国际储备资产的影形响 首先，储备货币的汇率上浮，会增加外汇储备的实际价值：反之，会减少外汇储 备的实际价值。 ,汇率的变动，还会通过对进出口贸易和资本流出入的影响使 国外汇储备增加或减少。 (三)汇率变动对世界经济的影响 以上分析都是站在一个国家的角度进行的。实际上，汇率的变动还会影响到世界 范围的经济活动。这种影响主要表现在以下几个方面： 1.汇率变动对国际贸易的影响 般来说汇率稳定有利于国际贸易的发展，而汇率不稳则会增大汇率风险，从而 不利于各国贸易的发展。 2.汇率变动对国际资本流动的影响 5 移收支将产生不利影响。当本币升值时，对非贸易收支的影响与汇率上浮时刚好相反。 3.汇率变动对国际资本流动的影响 汇率变动对国际资本流动的影响取决于人们对一国货币今后变动趋势的预期。如 果一国货币贬值后，人们预期它将还会进一步贬值，那么将引起该国资本和已流入该 国的外国资本出逃。如果一国货币贬值已使得该国汇率处于均衡状态，那么原先出逃 的资本就会重新回流。如果贬值导致该国汇率低于均衡水平以下则会导致大量的资本 流入，以牟取利益。 （二）汇率变动对国内经济的影响 1.汇率变动对国民收入和就业的影响 一般情况下，一国货币贬值最终会增加出口减少进口，从而为本国的出口行业及 与进口行业产品竞争的行业提供更多的就业机会，并由此触发一个增加国民收入的乘 数过程。当然，在实际的国民收入增加过程中，由于边际进口倾向的作用，本国的进 口又会有所增加，这给贬值后贸易差额的改善又带来一些不利影响。 在一些特殊情况下：即供给弹性无穷大，使得以卖方货币表示的贸易商品价格保 持固定不变的情况；以及进出口商品需求弹性严重不足的情况。一国货币贬值所引起 的一国贸易条件的恶化会使该国的国民收入下降至较低水平，从而也会减少就业机 会。 2.汇率变动对国内物价总水平的影响 一国货币贬值的一个直接效果就是使进出口商品的本币价格上升。假如本国货币 当局未采取任何紧缩性的抵消措施，相反，为了维持原来的生产规模，满足原来的消 费水平，通过扩大货币供给来迁就这种价格上涨的压力，那么，贸易商品的价格上涨 势必会波及到非贸易商品的价格，从而导致国内物价水平的普遍上涨。除了这种“一 次性初级效应”外，物价水平的上涨所带来的“次级效应”情况就更为复杂了。当进 口的原村料和机器设备等资本货物投入再生产后，又会引起制成品生产成本提高，同 时由于物价水平的普遍上涨，工人工资也会进一步上升，由此触发了成本推动型的物 价全面上升，加大了通胀的压力。相反，一国货币升值，有利于该国货币对内价值的 稳定，从而减轻通胀压力。 3.汇率变动对国内利率水平的影响 一国货币贬值对利率的影响要视其对货币供给量的影响而定，一般情况下，贬值 会使贸易状况得以改善。外汇储备增长，从而增长货币供给量。由此导致利率水平下 降。但是，假定该国货币贬值后。货币供给量保持不变，为了缓解货币供不应求的局 面，减少需求。持有现金的机会成本，即名义利率必须提高。这样，既有助于减轻通 胀的压力，同时又会吸引外国资本流入，从而使本国国际收支状况得以改善。 4.汇率变动对一国国际储备资产的影响 首先，储备货币的汇率上浮，会增加外汇储备的实际价值；反之，会减少外汇储 备的实际价值。其次，汇率的变动，还会通过对进出口贸易和资本流出入的影响使一 国外汇储备增加或减少。 （三）汇率变动对世界经济的影响 以上分析都是站在一个国家的角度进行的。实际上，汇率的变动还会影响到世界 范围的经济活动。这种影响主要表现在以下几个方面： 1.汇率变动对国际贸易的影响 一般来说汇率稳定有利于国际贸易的发展，而汇率不稳则会增大汇率风险，从而 不利于各国贸易的发展。 2.汇率变动对国际资本流动的影响