和平价三种情况。升水(Premium)远期汇率高于即期汇率。 贴水(Discount)远 期汇率低于即期汇率。 平价(Par)远期汇率与即期汇率持平 在计算远期汇率时，如果远期汇率点数顺序前小后大，就用加法。如果远期 汇率点数顺序前大后小，就用减法。 Eg:GBP/USD的即期汇率为1.5550/60,3个月远期差价为80/70 则远期汇率为1.5470/90 USD/F的即期汇率为5.4853/63，三个月远期差价为30/40 第三节汇率的决定及其影响因素 一.汇率的决定。 (一)金本位制下的汇率 各国金铸币都有固定的含金量。 铸币平价 一两国金铸币的含金量之比 黄金输送点 铸币平价加上各项费用为外汇输出点，铸币平价减去各项费用为外汇 输入点，汇率围绕铸币平价在输送点之间波动。 (二)纸币本位制下的汇率 黄金平价一一纸币具有法定含金量时，两国单位货币含金量之比。 旦纸币所代表的含金量与名义上规定的含金量相差太远，政府将会宜布法定的货币 升贬值来重新规定本币含金量： 购买力平价一 政府不再规定纸币的含金量。纸币价值以纸币的购买力来体现。两国 货币的购买力之比为汇率的决定基础。 二.影响汇率的因素。(P54) (一)利率水平（短期因素） 一国货币利率上升，则本币汇率上浮：利率下降，则本币汇率下跌。 (二)通货膨胀水平（长期因素） 一国通胀率高于他国，则其本币趋于贬值：反之，该国货币将升值。 (三)国际收支（中期因素） 一国国际收支逆差，其本币汇率下跌：国际收支顺差，本币汇率上升 其他影响因素还有：经济增长率，政府干预，政治局势，市场心理预期等 三，汇率变动对经济的影响。 (一)汇率变动对国际收支的影响 1.汇率变动对贸易收支的影响 厂率的变动将直接影响一用的贸易状况。当本币形值时，本用商品相对干外用商 品的价格降低，从而诱发国外居民增加对本国产品的需求，本国居民减少对外国产品 的需求。 有利于 加出 减少进口。如果一国进出口弹性符 合马歇尔 条件，这将有助于一国贸易收支状况的改善。本币升值时，其作用机制与汇率上浮相 仅。 2.汇率变动对非贸易收支的最影响 当本币贬值时，由于外国货币的购买力相对提高，因此，会使贬值国的旅游和其 它劳务收入增加 而国外的旅游和其它劳务开支对本国居民来说相对提高 而抑制 了本国对外劳务支出。由此使贬值国的劳务收支得以改善。但贬值对一国的单方面转4 和平价三种情况。升水（Premium）远期汇率高于即期汇率。 贴水（Discount） 远 期汇率低于即期汇率。 平价（Par） 远期汇率与即期汇率持平。 在计算远期汇率时，如果远期汇率点数顺序前小后大，就用加法。如果远期 汇率点数顺序前大后小，就用减法。 Eg: GBP/USD 的即期汇率为 1.5550/60 , 3 个月远期差价为 80/70 则远期汇率为 1.5470/90 USD/FF 的即期汇率为 5.4853/63 , 三个月远期差价为 30/40 第三节 汇率的决定及其影响因素 一． 汇率的决定。 （一） 金本位制下的汇率 各国金铸币都有固定的含金量。 铸币平价――两国金铸币的含金量之比。 黄金输送点――铸币平价加上各项费用为外汇输出点，铸币平价减去各项费用为外汇 输入点，汇率围绕铸币平价在输送点之间波动。 （二） 纸币本位制下的汇率 黄金平价――纸币具有法定含金量时，两国单位货币含金量之比。 一旦纸币所代表的含金量与名义上规定的含金量相差太远，政府将会宣布法定的货币 升贬值来重新规定本币含金量。 购买力平价――政府不再规定纸币的含金量。纸币价值以纸币的购买力来体现。两国 货币的购买力之比为汇率的决定基础。 二． 影响汇率的因素。（P 54） （一） 利率水平（短期因素） 一国货币利率上升，则本币汇率上浮；利率下降，则本币汇率下跌。 （二） 通货膨胀水平（长期因素） 一国通胀率高于他国，则其本币趋于贬值；反之，该国货币将升值。 （三） 国际收支（中期因素） 一国国际收支逆差，其本币汇率下跌；国际收支顺差，本币汇率上升。 其他影响因素还有：经济增长率，政府干预，政治局势，市场心理预期等。 三． 汇率变动对经济的影响。 （一）汇率变动对国际收支的影响 1.汇率变动对贸易收支的影响 汇率的变动将直接影响一国的贸易状况。当本币贬值时，本国商品相对于外国商 品的价格降低，从而诱发国外居民增加对本国产品的需求，本国居民减少对外国产品 的需求，有利于一国增加出口，减少进口。如果一国进出口弹性符合马歇尔——勒纳 条件，这将有助于一国贸易收支状况的改善。本币升值时，其作用机制与汇率上浮相 反。 2.汇率变动对非贸易收支的影响 当本币贬值时，由于外国货币的购买力相对提高，因此，会使贬值国的旅游和其 它劳务收入增加。而国外的旅游和其它劳务开支对本国居民来说相对提高，进而抑制 了本国对外劳务支出。由此使贬值国的劳务收支得以改善。但贬值对一国的单方面转