利率上限：指买方以向卖方支付一笔费用为代价，获阁在一定期限内由卖方支付基础利率高于 持定利率的差额的文易。利率上限实质上是以利率为对象的期权交易： 利率上限可用于防止利率上升的风险。如果市场利率上升，浮动利率负债者的利息负粗就会增 加，固定利率存款者的利息枚入就会减少。通过买入利率上限，一旦市场利率上升，也们便可获得 市场刊率超过协定利率的差瓶，为此需要支付一笔相当于期权费的费用。 (4)远期利率协议， 远期利率协议：是交易双方月意在未来某一确定时间，对一笔规定了期限的象征性存款按协定 利率支付利息的交易合同。参加远期利率协议的一方希望通过合同保护自己在来来的利率上升中不 蒙受损失，这一方被称为远期利率粉议的买方；另一方则希里通过合同保护自己在未来的利率下降 中免受损失，这一方称为远期利率协议的卖方。 (三)衍生金聪工具的作用 从积极的方面来看，衍生金胞工具市场的发展对国际金腔有以下值得背定的作用： 1、促进了金装市场一体化，增强了市场克争，从面提高了市场的慰资效率。 2、增加了风险管理的手段，增强了风险管理的能力。例如，明所与期权等行生金跑工具都可 以作为人们减少汇率和利率风险的工具。 3、降低了交易成本。 衍生金购工具交易中的保证金制度使人们可以用低成本实现既定的目标，这也意味着流动性增 强。 4、在交易所选行的行生金融工具交易可以降低信用风段。因为交易双方实际上是直接与请算 所交易。而后者具有较高的信誉。 5、行生金融工具的出现不仅增强了人门对金脸资产的这择性，而且给人们提供了新的投资手 段，带动了储蓄的增如，这也间接地促进了经济增长。 (四)衔生金聪工具的消极影响 衍生金触工具既可以成为保值和风验管理的工具，也可以成为投机的手夏。因此从消极的方而 来看，面生金融工具市场的发展也带来了一些值得注意的同愿， 1、在提供避验手受的同时，加大了整个金赠体系的风险 2、导致货币侯应量反复无常的变化，加大了运用货币政策进行宏观调控的难度。 3、违避政府管制性质的金融工具创新和垄断斯势力对市场的授纵，加期了社会财富的分配不公， 4、衔生金融工具的复条化加大了对金融市场进行有效管理的库度， 本章练习题： 通过对上述重难点句墨的学习，你可以进行一下白我测试，如果你能够正确完成下面的题目， 说明你对本章己有了一定的认识。 一、判断题 1010 利率上限:指买方以向卖方支付一笔费用为代价，获得在一定期限内由卖方支付基础利率高于 协定利率的差额的交易。利率上限实质上是以利率为对象的期权交易。 利率上限可用于防止利率上升的风险。如果市场利率上升，浮动利率负债者的利息负担就会增 加，固定利率存款者的利息收入就会减少。通过买入利率上限，一旦市场利率上升，他们便可获得 市场利率超过协定利率的差额，为此需要支付一笔相当于期权费的费用。 （4）远期利率协议， 远期利率协议:是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了期限的象征性存款按协定 利率支付利息的交易合同。参加远期利率协议的一方希望通过合同保护自己在来来的利率上升中不 蒙受损失，这一方被称为远期利率协议的买方；另一方则希望通过合同保护自己在未来的利率下降 中免受损失，这一方称为远期利率协议的卖方。 （三）衍生金融工具的作用 从积极的方面来看，衍生金融工具市场的发展对国际金融有以下值得肯定的作用： 1、促进了金融市场一体化，增强了市场竞争，从而提高了市场的融资效率。 2、增加了风险管理的手段，增强了风险管理的能力。例如，期货与期权等衍生金融工具都可 以作为人们减少汇率和利率风险的工具。 3、降低了交易成本。 衍生金融工具交易中的保证金制度使人们可以用低成本实现既定的目标，这也意味着流动性增 强。 4、在交易所进行的衍生金融工具交易可以降低信用风险。因为交易双方实际上是直接与清算 所交易，而后者具有较高的信誉。 5、衍生金融工具的出现不仅增强了人们对金融资产的选择性，而且给人们提供了新的投资手 段，带动了储蓄的增加，这也间接地促进了经济增长。 （四）衍生金融工具的消极影响 衍生金融工具既可以成为保值和风险管理的工具，也可以成为投机的手段。因此从消极的方面 来看，衍生金融工具市场的发展也带来了一些值得注意的问题， 1、在提供避险手段的同时，加大了整个金融体系的风险。 2、 导致货币供应量反复无常的变化，加大了运用货币政策进行宏观调控的难度。 3、逃避政府管制性质的金融工具创新和垄断势力对市场的操纵，加剧了社会财富的分配不公。 4、 衍生金融工具的复杂化加大了对金融市场进行有效管理的难度。 本章练习题： 通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的题目， 说明你对本章已有了一定的认识。 一、判断题