货币期货与欧洲资币期资期权，互换、利率上限与下限，远期利率协议等行生金融工具， 1,欧洲货币期货与款洲费币期资期权 欧洲货币期货是利率期贤，是关于欧洲货币的恨行同业拆放利率的期货。 欧洲货币期货所涉及的货币主要是数洲美元、欧洲日元、欲洲马克、欧洲英锦、欧洲法国法每 以及款洲货币单位等：欧洲货币期货所涉及的利率主要有LIBOR、IBOR、PIBR和DIBOR等， 同其他期货一样，做洲货币期货交易有买卖双方。在价格上升时，多头一方获利面空头一方受 损！价格下降时则相反。这里以3个月欧洲美元期货为例加以说明。 欧洲美元期货的价格以3个月11累为基留，每一份合同的名义本金为10万美元，欧洲美元 期资的价格被定义为：100-3个月远期欧洲美元利率。例如，3个月远期欧洲美元存款利率为9,63%， 则欧洲美元期货的价格为90.37(100-9.63)。注意，当利率上升时，跃洲货币期货价格下降，空 头获利而多头受损。因此，如果授机者预期利率上升，则卖出期货而处于空头状老。 由于做洲美元期货的名义本金是100万美元，对于1年期存数一个基点（万分之一）代表100美 元，那么对于3个月存款来说。一个基点则代表25美元。 欧洲美元期货的交制月份有3、6、9和12月。这就是说，对于在6月份交制的期货，则3个 月期的存款期从6月份的交制日算起，交刺日在交制月的第三个星期三。期货的最后一个交易日在 交制日的前2个营业日。 2、互赖 互换：是一种金慰交号。交易双方在一段时间内通过交换一系列支付款项，这些款项低可以包 括本金支付也可以包括利息支付，又可以贝包括利息支付，以达到双方互利(h转移、分散和降低 风险)的目的。互换交易主要有两大类： (1)利率五 它是在一段时间内交易双方根据事先确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具 有不同特点的一系列利息款项支付。在利率互换中，交易双方不进行任何本金款项的交换。只涉及 利息款项支付的交换，利率互换主要有三种：息票利率互换《Coupon Swaps)，即同种货币的国定利 率与浮动利率的互换：基础利率互换（®ssS即s),即月种货币以一种市场利率为基础利率的浮动 利率与以另一种市场利率为基础利率的浮动利半的互换：交叉货币利率互换，即一种货币的固定利 率与另一种货币的浮动利率的五换。 (2)货币互换 它是交易双方在某一封期内根据事先确定的协议，进行包括利息支付和本金分期支付款项在内 的交换。在开始时互相交镜指定数额的两种货币，以后按规定互相整还所欠款膜的一种金避交易。 货币互换中的利率一最是国定利率。这里所讲的货币互换与外汇市场上的掉期交易（又称老式货币互 换)是有区别的.推期交易只在协议最初日和到期日对两种货币的本金数颗进行交易，面没有一系列 利息款项的交换，这是它与货币互换的最主要差别，此外，货币互换交易不像掉期交易仅同限于外 汇市场，而是可以出现在各类金验市场中。因而性货币互换市场发挥更加重要的作用。 (3)利率上限与下限 9 货币期货与欧洲货币期货期权、互换、利率上限与下限、远期利率协议等衍生金融工具。 1、欧洲货币期货与欧洲货币期货期权 欧洲货币期货是利率期货，是关于欧洲货币的银行同业拆放利率的期货。 欧洲货币期货所涉及的货币主要是欧洲美元、欧洲日元、欧洲马克、欧洲英镑、欧洲法国法郎 以及欧洲货币单位等；欧洲货币期货所涉及的利率主要有 LIBOR、HIBOR、PIBOR 和 DIBOR 等。 同其他期货一样，欧洲货币期货交易有买卖双方。在价格上升时，多头一方获利而空头一方受 损；价格下降时则相反。这里以 3 个月欧洲美元期货为例加以说明。 欧洲美元期货的价格以 3 个月 LIBOR 为基础，每一份合同的名义本金为 100 万美元，欧洲美元 期货的价格被定义为：100-3 个月远期欧洲美元利率。例如，3 个月远期欧洲美元存款利率为 9．63％， 则欧洲美元期货的价格为 90．37(100-9．63)。注意，当利率上升时，欧洲货币期货价格下降，空 头获利而多头受损。因此，如果投机者预期利率上升，则卖出期货而处于空头状态。 由于欧洲美元期货的名义本金是 100 万美元，对于 1 年期存款一个基点(万分之一)代表 100 美 元，那么对于 3 个月存款来说，一个基点则代表 25 美元。 欧洲美元期货的交割月份有 3、6、9 和 12 月。这就是说，对于在 6 月份交割的期货，则 3 个 月期的存款期从 6 月份的交割日算起，交割日在交割月的第三个星期三。期货的最后一个交易日在 交割日的前 2 个营业日。 2、互换 互换:是一种金融交易，交易双方在一段时间内通过交换一系列支付款项，这些款项既可以包 括本金支付也可以包括利息支付，又可以只包括利息支付，以达到双方互利(ha 转移、分散和降低 风险)的目的。互换交易主要有两大类； （1）利率互换 它是在一段时间内交易双方根据事先确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具 有不同特点的一系列利息款项支付。在利率互换中，交易双方不进行任何本金款项的交换，只涉及 利息款项支付的交换。利率互换主要有三种：息票利率互换 (Coupon Swaps)，即同种货币的固定利 率与浮动利率的互换；基础利率互换(Basis Swaps)，即同种货币以一种市场利率为基础利率的浮动 利率与以另一种市场利率为基础利率的浮动利率的互换；交叉货币利率互换，即一种货币的固定利 率与另一种货币的浮动利率的互换。 （2）货币互换 它是交易双方在某一时期内根据事先确定的协议，进行包括利息支付和本金分期支付款项在内 的交换，在开始时互相交换指定数额的两种货币，以后按规定互相偿还所欠款项的一种金融交易。 货币互换中的利率一般是固定利率。这里所讲的货币互换与外汇市场上的掉期交易(又称老式货币互 换)是有区别的。掉期交易只在协议最初日和到期日对两种货币的本金数额进行交易，而没有一系列 利息款项的交换，这是它与货币互换的最主要差别。此外，货币互换交易不像掉期交易仅局限于外 汇市场，而是可以出现在各类金融市场中，因而使货币互换市场发挥更加重要的作用。 （3）利率上限与下限