第一节标准资产定价模型 标准CAPM基础假设条件 (1)市场上资本资产的买卖不需要费用。 (2)资本资产可以无限分割 (3)无个人收入税 (4)个人投资者的行为不影响市场股票价格。 (5)投资者依据各证券资产的期望收益及其标准差作出决策。 (6)允许无限卖空。 (7)投资者能够无限制地借贷无风险资产。 (8)期望齐次性。 (9)所有资本资产（包括劳动力在内）都是商品。第一节 标准资产定价模型 w 标准CAPM基础假设条件 w （1）市场上资本资产的买卖不需要费用。 w （2）资本资产可以无限分割 w （3）无个人收入税 w （4）个人投资者的行为不影响市场股票价格。 w （5）投资者依据各证券资产的期望收益及其标准差作出决策。 w （6）允许无限卖空。 w （7）投资者能够无限制地借贷无风险资产。 w （8）期望齐次性。 w （9）所有资本资产（包括劳动力在内）都是商品