以它的资金成本较高 13.正确答案:×解析:从承租人的角度来看,杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。 4.正确答案:×解析:题目所说的这两种情况都属于转期,转换通常是指股份有限公司发 行的债券可以按一定的条件转换成本公司的股票 15.正确答案:×解析:一般情况下,认股权证的实际价值通常高于理论价值 16.正确答案:√解析:贴现贷款实际利率=10%/(1-10%)=111% 17.正确答案:乂解析:即使银行曾经冋意按信贷限额提供贷款,但如果企业信誉恶化,企 业也可能得不到借款。这里,银行不会承担法律责任。 18.正确答案:√解析:与长期负债融资相比,流动负债融资期限短、成本低,由于偿债期 限较短,所以,偿债风险相对较大 四、计算题 1.正确答案:(1)债券发行价格=1000×X(1+10%×5)×(PF,12%,5)=1500×0.5674 851.1(元) (2)债券发行价格=1000×(PF,12%,5)+1000×10%×(P/A,12%,5)=1000× 0.5674+100×36048=92788(元) (3)1200=1000×(P/F,i,5)+1000×10%×(P/A,i,5) 查表,当i=6%时,发行价格为1000×0.7473+100×42124=116854(元) 当i=5%时,发行价格为1000×0.7835+100×4.3295=121645(元) 121645-1200×(6-0)/534% 所以,当发行价格为1200元时,市场利率=5%+121645-116854 (4)债券的价值=1000×(P/F,14%,3)+1000×10%X(PA,14%,3)=1000×0.6750 +100×2.3216=907.16(元) 2.正确答案: (1)租金总额=55000+3000+2000=60000元 每年末应付的租金数额=60000(P/A,10%,5)=600003.7908=15827.79(元) (2)每年初应付的租金数额=60000(PA,10%,4)+1=600004169=1438883(元) 3.正确答案 (1)净利润=销售收入×销售净利率=300×10%=30(万元) 向投资者分配利润=50×0.2=10(万元) (2)采用高低点法计算: 80-55 每万元销售收入的变动资金=300-200=0.25(万元) 不变资金=80-0.25×300=5(万元) (3)建立资金预测模型: a=5+30+50-(30+10)+255=300(万元) 1313 以它的资金成本较高。 13．正确答案：×解析：从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。 14．正确答案：×解析：题目所说的这两种情况都属于转期，转换通常是指股份有限公司发 行的债券可以按一定的条件转换成本公司的股票。 15．正确答案：×解析：一般情况下，认股权证的实际价值通常高于理论价值。 16．正确答案：√解析：贴现贷款实际利率＝10％/（1－10％）＝11.11％。 17．正确答案：×解析：即使银行曾经同意按信贷限额提供贷款，但如果企业信誉恶化，企 业也可能得不到借款。这里，银行不会承担法律责任。 18．正确答案：√解析：与长期负债融资相比，流动负债融资期限短、成本低，由于偿债期 限较短，所以，偿债风险相对较大。 四、计算题 1．正确答案：（1）债券发行价格＝1000×（1＋10％×5）×（P/F，12％，5）＝1500×0.5674 ＝851.1（元） （2）债券发行价格＝1000×（P/F，12％，5）＋1000×10％×（P/A，12％，5）＝1000× 0.5674＋100×3.6048＝927.88（元） （3）1200＝1000×（P/F，i，5）＋1000×10％×（P/A，i，5） 查表，当 i＝6％时，发行价格为 1000×0.7473＋100×4.2124＝1168.54（元） 当 i＝5％时，发行价格为 1000×0.7835＋100×4.3295＝1216.45（元） 所以，当发行价格为1200元时，市场利率＝5％＋ ＝5.34％。 （4）债券的价值＝1000×（P/F，14％，3）＋1000×10％×（P/A，14％，3）＝1000×0.6750 ＋100×2.3216＝907.16（元） 2．正确答案： （1）租金总额＝55000＋3000＋2000＝60000 元 每年末应付的租金数额＝60000/（P/A，10％，5）＝60000/3.7908＝15827.79（元） （2）每年初应付的租金数额＝60000/[（P/A,10％，4）＋1]＝60000/4.1699＝14388.83（元） 3．正确答案： （1）净利润＝销售收入×销售净利率＝300×10％＝30（万元） 向投资者分配利润＝50×0.2＝10（万元） （2）采用高低点法计算： 每万元销售收入的变动资金＝ ＝0.25（万元） 不变资金＝80－0.25×300＝5（万元） （3）建立资金预测模型： a＝5＋30＋50－（30＋10）＋255＝300（万元）