会计学:企业决策的基础> China-se6.com 1下载 在一特定投资上的利润取决于两个因素:(1)一个投资者所要求的回报率(也称为“折现 率”):(2)到未来金额收到时止的时间长度。确定一项未来收回现金数现值的过程被称为终 值的“折现”。 为举例说明现值的计算,假定投资者预期在一年末收到现金1000美元,而要求的投资回报 率为10%。从我们对现值和终值的讨论中知道,现值和终值间的差额是投资的回报(利息)。在 我们例子中,终值将等于原来投资的110%,因为出资者希望100%的原来投资回来,再加上10% 的投资回报。这样投资者将愿意对其投资支付909美元(1000÷1.10),这计算可用下法来验证 (金额进位到个位) 将要投资的金额(现值 909 要求的投资回报(909×10% 一年后将收回的金额(终值) 如果这1000美元在两年后收到,这投资者今天将仅愿意支付826美元(($1000÷1.10) ÷1.10)。这计算可用下法来验证(金额进位到个位) 将要投资的金额(现值) 要求的第一年投资回报($826×10%) 年后投资的金额 要求的第二年投资回报(909×10%) 年后将收回的金额(终值) S1 我们的投资者现在愿意支付的826美元是现值,这是投资者将要从现在起的两年后收到1000 美元,并按年利率10%折现的结果。在这现值826美元和终值1000美元间差额174美元代表了投资 者在二年期间中将要赚得的回报(利息收入)金额。 1000美元 第1年第2年 C.3.1利用现值表格 尽管我们可以用一系列方法计算终值的现值,表格还是其中现成和简单的。我们可以用一 现值表格来找到1美元按一特定折现率的现值,再将此值乘以终值的金额即可。其计算可用下列 公式表示 现值=终值×乘数(从表C-3中得) 参阅下列的表C-3,我们可以找到一个乘数0.826,位于“二年期”和“10%利率”的交叉处。 如果将此数乘以预期的未来现金收入1000美元,我们可以得到现值826美元(1000×0.826),与 908在一特定投资上的利润取决于两个因素：（1）一个投资者所要求的回报率（也称为“折现 率”）；（2）到未来金额收到时止的时间长度。确定一项未来收回现金数现值的过程被称为终 值的“折现”。 为举例说明现值的计算，假定投资者预期在一年末收到现金 1 000美元，而要求的投资回报 率为1 0%。从我们对现值和终值的讨论中知道，现值和终值间的差额是投资的回报（利息）。在 我们例子中，终值将等于原来投资的 11 0%，因为出资者希望 1 0 0%的原来投资回来，再加上 1 0% 的投资回报。这样投资者将愿意对其投资支付 9 0 9美元(1 000÷1.10)，这计算可用下法来验证 （金额进位到个位）： 将要投资的金额(现值) $ 909 要求的投资回报( 9 0 9×1 0%) 9 1 一年后将收回的金额（终值） $1 000 如果这 1 000美元在两年后收到，这投资者今天将仅愿意支付 8 2 6美元（（$1 000÷1.10） ÷ 1 . 1 0 ）。这计算可用下法来验证（金额进位到个位）： 将要投资的金额（现值） $ 8 2 6 要求的第一年投资回报 ( $ 8 2 6×1 0%) 8 3 一年后投资的金额 $ 9 0 9 要求的第二年投资回报 ( 9 0 9×1 0%) 9 1 二年后将收回的金额（终值） $1 000 我们的投资者现在愿意支付的8 2 6美元是现值，这是投资者将要从现在起的两年后收到 1 000 美元，并按年利率1 0%折现的结果。在这现值8 2 6美元和终值1 000美元间差额1 7 4美元代表 了投资 者在二年期间中将要赚得的回报（利息收入）金额。 图 C - 4 C.3.1 利用现值表格 尽管我们可以用一系列方法计算终值的现值，表格还是其中现成和简单的。我们可以用一 现值表格来找到1美元按一特定折现率的现值，再将此值乘以终值的金额即可。其计算可用下列 公式表示： 现值 = 终值×乘数（从表C - 3中得） 参阅下列的表C - 3，我们可以找到一个乘数0 . 8 2 6，位于“二年期”和“1 0%利率”的交叉处。 如果将此数乘以预期的未来现金收入 1 000美元，我们可以得到现值 8 2 6美元(1 000×0 . 8 2 6 )，与 908 会计学：企业决策的基础 下载 终值 1 000美元 现值 826美元 第1年 第2年