亿，万科与促利均用了2年时间，新拓晨了近10个城市，运营项目在100个以上，一线藏 市的项目分布总量不断增加，但销售额占比开始下降：恒大则只用了1年就从不足100亿跨 入了300亿的件营。销售额从300亿提升至500亿相对较快。万科在同一年实现了销售额 300亿与500亿的突破。面保利与恒大也只用了】年时间。当万科与保利销售线模实破千亿 到，其所进入的戴市均在40个以上，且运营项目为00个左右，重点深耕的城市在10个以 上，广泛的市场布同与充足的项目储备是达到千亿规模的必备条件， 3.收益稳定，净利淘增长26倍，高效运营保障益利质量 0 「单位纪元 25 25 20 15 15 10 0 2003年2004年2003年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年 ■净利间均幢 量一风皆产收经态 ·一津留产伐书率 图8：2003-2012年百强企业净利湖均值及收拉率演况 百强企业近十年的营业收入已增长了近18倍，截止2012年张达180.2亿元，十年间 复合增长率达到38.7%，净利利均值则增长至25.2亿元，增长了置26倍。在盈利质量方面， 百强企业也一直保持了比较稳定的水平，2012年其净资产收植率和总宽产收益率分别达到1 9,9韩和5,8篇。十年米。整个行业都面临着土地成本及各项费用快速上升的压力，利淘空间 逐渐压缩，但百强企业一方面积极实施产品标准化，实现低成木的异地扩张。规模效应明显， 另一方面则加强成本管控，有效拉制了各项成本贵用的增长，整体盈利质量一直额先行业水 平。但从长期来看，基于土地价格变化及物价上涨带来的建安成本提升等因素。百强企业未 来的盈利质量面临着一定的桃战。 010 亿，万科与保利均用了 2 年时间，新拓展了近 10 个城市，运营项目在 100 个以上，一线城 市的项目分布总量不断增加，但销售额占比开始下降；恒大则只用了 1 年就从不足 100 亿跨 入了 300 亿的阵营。销售额从 300 亿提升至 500 亿相对较快，万科在同一年实现了销售额 300 亿与 500 亿的突破，而保利与恒大也只用了 1 年时间。当万科与保利销售规模突破千亿 时，其所进入的城市均在 40 个以上，且运营项目为 200 个左右，重点深耕的城市在 10 个以 上，广泛的市场布局与充足的项目储备是达到千亿规模的必备条件。 3. 收益稳定，净利润增长 26 倍，高效运营保障盈利质量 图 8：2003-2012 年百强企业净利润均值及收益率情况 百强企业近十年的营业收入已增长了近 18 倍，截止 2012 年底达 180.2 亿元，十年间 复合增长率达到 38.7%，净利润均值则增长至 25.2 亿元，增长了近 26 倍。在盈利质量方面， 百强企业也一直保持了比较稳定的水平，2012 年其净资产收益率和总资产收益率分别达到 1 9.9%和 5.8%。十年来，整个行业都面临着土地成本及各项费用快速上升的压力，利润空间 逐渐压缩，但百强企业一方面积极实施产品标准化，实现低成本的异地扩张，规模效应明显， 另一方面则加强成本管控，有效控制了各项成本费用的增长，整体盈利质量一直领先行业水 平。但从长期来看，基于土地价格变化及物价上涨带来的建安成本提升等因素，百强企业未 来的盈利质量面临着一定的挑战