第十章长期投资决策 长期投资决策是指公司进行固定资产投资的决策过程。具体地说,长期投资决 策是分析公司固定资产投资的可能成本和收入并决定是否应进行投资的过程。固定 资产投资的一个重要特点就是它对公司的影响将会持续较长的时间,而且一旦投资 开始实施,其所造成的影响难以在短期内改变,甚至无法改变。一个企业的增长和 扩展、甚至企业竞争能力和生存状态的维持都取决于企业不断地进行新的有利可图 的投资。因此,在投资之前,对投资项目进行全面科学地分析和评价,并以评价结 果作为决策的基础,对企业都非常重要的意义。 第一节长期投资决策的基本程序 投资项目的分类 在投资前需要对投资项目进行分析评价,以便作为正确的投资决策。但是,对 投资项目进行分析并不是一个无成本的过程。详细全面的分析能提高决策的正确 性,但是,分析过程本身也会发生相应的成本。对投资项目分析评价本身也要进行 成本效益分析。对某些重要的项目,详细的调查分析是必要的,但对一些项目可能 只应该进行相对简单的分析评价。否则,分析评价过程发生的成本超过了更详细分 析带来的效益。因此,企业有必要对投资项目进行适当的分类,制定合理的投资评 价决策程序,规定合理的分析评价方法。一般来说,企业可以对投资项目进行如下 的分类 1,维持企业生产能力的设备更新。随着机器设备的使用,设备会发生物理的 磨 损,即机器设备会发生有形磨损。因此,要保持企业的生产能力,就必须进行不 断地设备更新。 2,为降低成本的设备更新。由于技术的进步,一些设备尽管在物理上可以继 续使用,但已发生了过时贬值。因此,为了降低生产过程中的劳动力成本、原材料 成本,以及其它的成本,企业应进行设备更新 3,现有产品和现有市场的改扩建投资。随着企业的发展,企业现有生产能力 可以变得不足,或者现有产品需要进行升级换代,因此,企业有必要进行改扩建的 投资。 4,开发生产新产品或进入新的市场的投资。如企业要进行多角化经营,或者 根据形势的变化,企业的主业要进行战略调整,在这种情况下,企业就会进行生产 新产品和进入新市场的投资 5,安全和环境保护的投资。为了符合国家和地方的有关安全和环境保护的法 律和法规,企业必须进行必要的安全和环境保护的投资。因此,这种类型的投资一 般属于强制性的投资,通常不会产生直接的收益。 6,其它投资。 一般来说,对更新决策,尤其是维持现有生产能力的更新决策,只需要简单的 计算和较少的支持数据资料。而对于为降低成本的更新、改扩建投资、尤其是开发 生产新产品的投资,则要求更详细的分析。第十章 长期投资决策 长期投资决策是指公司进行固定资产投资的决策过程。具体地说，长期投资决 策是分析公司固定资产投资的可能成本和收入并决定是否应进行投资的过程。固定 资产投资的一个重要特点就是它对公司的影响将会持续较长的时间，而且一旦投资 开始实施，其所造成的影响难以在短期内改变，甚至无法改变。一个企业的增长和 扩展、甚至企业竞争能力和生存状态的维持都取决于企业不断地进行新的有利可图 的投资。因此，在投资之前，对投资项目进行全面科学地分析和评价，并以评价结 果作为决策的基础，对企业都非常重要的意义。 第一节 长期投资决策的基本程序 一、投资项目的分类 在投资前需要对投资项目进行分析评价，以便作为正确的投资决策。但是，对 投资项目进行分析并不是一个无成本的过程。详细全面的分析能提高决策的正确 性，但是，分析过程本身也会发生相应的成本。对投资项目分析评价本身也要进行 成本效益分析。对某些重要的项目，详细的调查分析是必要的，但对一些项目可能 只应该进行相对简单的分析评价。否则，分析评价过程发生的成本超过了更详细分 析带来的效益。因此，企业有必要对投资项目进行适当的分类，制定合理的投资评 价决策程序，规定合理的分析评价方法。一般来说，企业可以对投资项目进行如下 的分类。 1，维持企业生产能力的设备更新。随着机器设备的使用，设备会发生物理的 磨损，即机器设备会发生有形磨损。因此，要保持企业的生产能力，就必须进行不 断地设备更新。 2，为降低成本的设备更新。由于技术的进步，一些设备尽管在物理上可以继 续使用，但已发生了过时贬值。因此，为了降低生产过程中的劳动力成本、原材料 成本，以及其它的成本，企业应进行设备更新。 3，现有产品和现有市场的改扩建投资。随着企业的发展，企业现有生产能力 可以变得不足，或者现有产品需要进行升级换代，因此，企业有必要进行改扩建的 投资。 4，开发生产新产品或进入新的市场的投资。如企业要进行多角化经营，或者 根据形势的变化，企业的主业要进行战略调整，在这种情况下，企业就会进行生产 新产品和进入新市场的投资。 5，安全和环境保护的投资。为了符合国家和地方的有关安全和环境保护的法 律和法规，企业必须进行必要的安全和环境保护的投资。因此，这种类型的投资一 般属于强制性的投资，通常不会产生直接的收益。 6，其它投资。 一般来说，对更新决策，尤其是维持现有生产能力的更新决策，只需要简单的 计算和较少的支持数据资料。而对于为降低成本的更新、改扩建投资、尤其是开发 生产新产品的投资，则要求更详细的分析