良率。大量的不良贷款是导致国有商业银行风险资产较大的另一个重要因素。不良贷款不仅 使风险资产增大，同时作为资本扣减项的呆账贷款，对资本充足率的影响更是举足轻重。大 量呆账贷款的存在使种种增加资本的努力苍白无力，可以说大量的不良贷款是影响我国商业 银行资本充足率提高的根源。资产内部风险结构的调整对资本充足率的影响只是一个渐进的 过程，并且跟外部政策，有很大的关系。如何处理好风险和赢利的关系，是衡量商业银行经 营管理水平高低的标尺。 2.2.4银行并购决策与管理 银行的并购是银行业乃至整个金融业重建的重要方式。银行可借此迅速扩张资本。在这 种资本运作方式下，银行在追求利润和迫于竞争上的压力体现得更为充分。银行在具体的并 购决策上，除了考虑投资的预期回报外，还应当考虑诸如并购效益、估价等非经济因素。银 行在并购过程中，应积极配合投资银行，并对整个并购过程进行必要管理。 当今银行并购得最根本原因是追求利润和迫于竞争。首先是银行追求规模发展：其次是 由于追求协同效应。协同效应是指银行并购后，其总体效益要大于两个独立银行效益的算术 和，协同效应能提升并购后银行的一系列竞争性指标。协同效应有经营协同效应和财务协同 效应。最后是管理层利益驱动。 银行并购决策时各复杂的过程，在决策中，除了考虑并购为银行带来的预期回报外，还 必须考虑许多非经济因素。首先要进行并购效应的分析：然后对并购本身进行评估，主要方 法有现金流贴现法(DCF)和股票交换法：最后对并购的效益进行分析。 2.2.5我国商业银行的资本现状分析 根据《巴塞尔协议》的要求，针对我国商业银行体系的基本情况，1997年中国人民银 行对我国商业银行的资本构成做了如下规定：1)核心资本包括：实收资本、资本公积、盈 余公积和未分配利润：2)附属资本包括：贷款呆账准备金、坏账准备、投资风险准备和5 年（包括5年）以上的长期债券：3)应从资本总额中扣除的项目包括：在其他银行资本中 的投资、己在非银行金融机构资本中的投资、已对工商企业的参股投资=己对非自用不动产 的投资和呆账损失尚未冲减的部分。 从中国人民银行对我国商业银行资本构成的规定看，基本上与《巴塞尔协议》的要求相 ·致。但现实中，我国商业银行的资本构成极为单一。 为了提高我国商业银行的资本充足比率，近年来我国政府己经采取了若干重大的改革和 政策措施：1)1997年调低了国有商业银行的所得税税率，从55%的所得税外加7%的调节税 下调至一般工商业的33%的税率，从而提高了国有商业银行自我积累一部分资本金的能力。 2)1998年国家财政向工、农、中、建四家国有商业银行补充了2700亿元资本金，使国有 商业银行的资本充足率有了显著提高。3)1999年4月国家决定成立信达资产管理公司，同 年10月又成立了华融、长城、东方三家资产管理公司，由它们接收相当一部分由于政策性 贷款及在转轨期间所形成的不良资产，使国有商业银行减轻了核销和准备核销不良资产的资 本负担。4)对一些股份制商业银行则通过批准其增资扩股，符合条件的批准其上市，通过 资本市场集资，扩充资本金。 采取了上述举措后，我国商业银行的资本充足比率有所提高。但是国有商业银行由于资 产扩张速度快而效益欠佳甚至亏损，几乎不可能用经营利润来补充资本金，大量的呆账核销 更是侵蚀了其资本金的基础，从而使资本充足率又出现持续下降的的趋势。更何况新资本协 议对资本充足率提出了更高的要求。而资本充足率过低关系到我国商业银行未来市场份额、 国际信用评级、融资成本等诸多问题。所以我国商业银行资本金不足问题已十分严峻。 11良率。大量的不良贷款是导致国有商业银行风险资产较大的另一个重要因素。不良贷款不仅 使风险资产增大，同时作为资本扣减项的呆账贷款，对资本充足率的影响更是举足轻重。大 量呆账贷款的存在使种种增加资本的努力苍白无力，可以说大量的不良贷款是影响我国商业 银行资本充足率提高的根源。资产内部风险结构的调整对资本充足率的影响只是一个渐进的 过程，并且跟外部政策，有很大的关系。如何处理好风险和赢利的关系，是衡量商业银行经 营管理水平高低的标尺。 2.2.4 银行并购决策与管理 银行的并购是银行业乃至整个金融业重建的重要方式。银行可借此迅速扩张资本。在这 种资本运作方式下，银行在追求利润和迫于竞争上的压力体现得更为充分。银行在具体的并 购决策上，除了考虑投资的预期回报外，还应当考虑诸如并购效益、估价等非经济因素。银 行在并购过程中，应积极配合投资银行，并对整个并购过程进行必要管理。 当今银行并购得最根本原因是追求利润和迫于竞争。首先是银行追求规模发展；其次是 由于追求协同效应。协同效应是指银行并购后，其总体效益要大于两个独立银行效益的算术 和，协同效应能提升并购后银行的一系列竞争性指标。协同效应有经营协同效应和财务协同 效应。最后是管理层利益驱动。 银行并购决策时各复杂的过程，在决策中，除了考虑并购为银行带来的预期回报外，还 必须考虑许多非经济因素。首先要进行并购效应的分析；然后对并购本身进行评估，主要方 法有现金流贴现法（DCF）和股票交换法；最后对并购的效益进行分析。 2.2.5 我国商业银行的资本现状分析 根据《巴塞尔协议》的要求，针对我国商业银行体系的基本情况，1997 年中国人民银 行对我国商业银行的资本构成做了如下规定：1）核心资本包括：实收资本、资本公积、盈 余公积和未分配利润；2）附属资本包括：贷款呆账准备金、坏账准备、投资风险准备和 5 年（包括 5 年）以上的长期债券；3）应从资本总额中扣除的项目包括：在其他银行资本中 的投资、已在非银行金融机构资本中的投资、已对工商企业的参股投资=已对非自用不动产 的投资和呆账损失尚未冲减的部分。 从中国人民银行对我国商业银行资本构成的规定看，基本上与《巴塞尔协议》的要求相 一致。但现实中，我国商业银行的资本构成极为单一。 为了提高我国商业银行的资本充足比率，近年来我国政府已经采取了若干重大的改革和 政策措施：1）1997 年调低了国有商业银行的所得税税率，从 55%的所得税外加 7%的调节税 下调至一般工商业的 33%的税率，从而提高了国有商业银行自我积累一部分资本金的能力。 2）1998 年国家财政向工、农、中、建四家国有商业银行补充了 2700 亿元资本金，使国有 商业银行的资本充足率有了显著提高。3）1999 年 4 月国家决定成立信达资产管理公司，同 年 10 月又成立了华融、长城、东方三家资产管理公司，由它们接收相当一部分由于政策性 贷款及在转轨期间所形成的不良资产，使国有商业银行减轻了核销和准备核销不良资产的资 本负担。4）对一些股份制商业银行则通过批准其增资扩股，符合条件的批准其上市，通过 资本市场集资，扩充资本金。 采取了上述举措后，我国商业银行的资本充足比率有所提高。但是国有商业银行由于资 产扩张速度快而效益欠佳甚至亏损，几乎不可能用经营利润来补充资本金，大量的呆账核销 更是侵蚀了其资本金的基础，从而使资本充足率又出现持续下降的的趋势。更何况新资本协 议对资本充足率提出了更高的要求。而资本充足率过低关系到我国商业银行未来市场份额、 国际信用评级、融资成本等诸多问题。所以我国商业银行资本金不足问题已十分严峻。 11