Q31有数市场的内涵及其表现 Fama(1970):“价格总是‘完全反映( fully reflect 了所有可得信息 all available information)的市场 被称为是‘有效的’。” 弱有效市场 半强有效市场 强有效市场 Jensen(1978):“价格反映信息的程度正好使得获 取信息的受益不超过边际成本 there is no other proposition in economics which has more solid empirical evidence supporting it than the efficient Market Hypothesis” 2021/2/22 光华管狸学院2021/2/22 光华管理学院 4 3.1 有效市场的内涵及其表现  Fama(1970)：“价格总是‘完全反映(fully reflect)’ 了所有可得信息(all available information)的市场 被称为是‘有效的’。” – 弱有效市场 – 半强有效市场 – 强有效市场  Jensen(1978)：“价格反映信息的程度正好使得获 取信息的受益不超过边际成本” – “there is no other proposition in economics which has more solid empirical evidence supporting it than the Efficient Market Hypothesis