本习题仅供课堂练习使用 习题七:股利政策 (一) 1、投资者是否具有复制任何公司股利政策的能力? 2、股利无关论的主要假设条件是什么? 3、股利有关论可以细分为有害论和有益论,请说明它们的主要思想? 4、与增加股利相比,公司更加不愿意削减股利,这是为什么? 5、股利提高是否会成为一种负面的财务信号?如果可能的话,请予以解释。 6、追随者效应属于有害论还是有益论,为什么? 7、股利是否存在信息内涵?请用实际生活的事例加以说明? 8、假如某人持有A公司股票100股,1年后的现在,现金股利为2元/股,该公司股东的要 求收益率为8%。又假定2年后的现在,公司破产,清算价格为10元/股 问 (1)该公司股票现时的价格为多少? (2)如果该公司第2年仍能发放每股1元钱的现金股利,则该公司股票的现实价格 又是多少? 1.在上海证券交易所找一家定期发放股利的公司。 (a)公司每隔多长时间定期发放一次股利? (b)股利的数额为多少? (c)你必须在哪一天登记你的股票以领取股利? (d)股利在多少星期后支付? (e)查一下股价,计算该股的年股利回报率 2.某石油公司有100万股流通股,总市值为2000万元。预期公司下一年会派发100 万元的股利,且此后每年增加5%,这样第二年的预期股利为105万元,第三年为110.2575 元,依次类推。然而,公司听说每股价值依赖于股利的派发,因此它宣布下一年股利将会增 加到200万美元,由此所增加的额外现金将通过发行新股来筹集。如果以后各年的股利和以 前预测的相同,比如第二年的股利为105万元,以后每年增加5%,那么 (a)第一年的新股发行价为多少? (b)公司需要发行多少新股? (c)对新股来说,预期支付的股利是多少?第一年后支付给老股东的股利是多少? (d)说明当前股东所得现金流的现值仍为2000万元。 3.试点评一下下列说法:“说起来我可以卖掉股票来满足现金需求,但是这意味着可能 在大盘低迷的时候卖出,如果公司支付定期的现金股利,投资者就会避免风险。”本习题仅供课堂练习使用 习题七：股利政策 （一） 1、 投资者是否具有复制任何公司股利政策的能力？ 2、 股利无关论的主要假设条件是什么？ 3、 股利有关论可以细分为有害论和有益论，请说明它们的主要思想？ 4、 与增加股利相比，公司更加不愿意削减股利，这是为什么？ 5、 股利提高是否会成为一种负面的财务信号？如果可能的话，请予以解释。 6、 追随者效应属于有害论还是有益论，为什么？ 7、 股利是否存在信息内涵？请用实际生活的事例加以说明？ 8、 假如某人持有 A 公司股票 100 股，1 年后的现在，现金股利为 2 元/股，该公司股东的要 求收益率为 8%。又假定 2 年后的现在，公司破产，清算价格为 10 元/股。 问： （1） 该公司股票现时的价格为多少？ （2） 如果该公司第 2 年仍能发放每股 1 元钱的现金股利，则该公司股票的现实价格 又是多少？ （二） 1．在上海证券交易所找一家定期发放股利的公司。 （a）公司每隔多长时间定期发放一次股利？ （b）股利的数额为多少？ （c）你必须在哪一天登记你的股票以领取股利？ （d）股利在多少星期后支付？ （e）查一下股价，计算该股的年股利回报率。 2．某石油公司有 100 万股流通股，总市值为 2 000 万元。预期公司下一年会派发 100 万元的股利，且此后每年增加 5%，这样第二年的预期股利为 105 万元，第三年为 110.2575 元，依次类推。然而，公司听说每股价值依赖于股利的派发，因此它宣布下一年股利将会增 加到 200 万美元，由此所增加的额外现金将通过发行新股来筹集。如果以后各年的股利和以 前预测的相同，比如第二年的股利为 105 万元，以后每年增加 5%，那么 （a）第一年的新股发行价为多少？ （b）公司需要发行多少新股？ （c）对新股来说，预期支付的股利是多少？第一年后支付给老股东的股利是多少？ （d）说明当前股东所得现金流的现值仍为 2 000 万元。 3．试点评一下下列说法：“说起来我可以卖掉股票来满足现金需求，但是这意味着可能 在大盘低迷的时候卖出，如果公司支付定期的现金股利，投资者就会避免风险