永续年金 所以：V=d/k (3)长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型 如果股利不断增长，投资期长。设上年股利为o,每年比上午增长率g,代入基本模型得： V=do(1+g)/(k-g) =d1/(k-g） 其中dl为第一年的股利 例如：假设某投资者准备购买A公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司去年每股股 利0.8元，预计未来股利会以9%的速度增长，问投资者应如何决策？ 解：V=d0(1+g)/(k-g)=0.8(1+9%)/(12%-9%)=29.07元 所以：当A公司的股票购买价格低于29.07元时，该公司的股票值得购买。 二、证券投资收益 1、债券投资收益 1)债券投资收益的来源 (1)债券利息收入 (2)债券的价差收益：尚未到期中途转让，转让价格与理论价格之差。 (3)利息再投资收益：在复利计息方式才予以考虑，单利计息不考虑。 2)债券投资收益的计量 采用债券投资收益率来衡量，是一定时期内债券投资收益与投资额的比值