=927.5元 当发行公司发行的债券价格低于927.5元才应进行投资，否则无12%报酬率。 (2)一次还本付息不计复利的债券估价模型。 P=(F+FXi×n)/(1+r)n 其中：r:投资者要求的必要报酬率 (3)贴现发行时，债券的估价模型 ↓指发行无票面的利率，发行时按规定的折扣率，以低于票面面值的价格折价发行， 到期按票面面值偿还本金的债券发行方式。 P-F/(1+r)n 2、股票的估价模型 股票的价值：投资于股票预期获得的未来现金流量的现值（内在价值或理论价格） 若购买价格小于内在价值的股票，值得投资。 未来的现金流量：主要是股票持有时间的股利和将来出售股票的价格收入。 (1)股票估价基本模型（短期特有股票，未来准备出售的股票估价模型） 假定某股票来自各期股利为t(t为期数)，k为投资者要求的必要报酬率，Vm为未来出售 的预计的股票价格 V=Vn/(1+k)n+dt/(1+k)t (2)长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型。（注意k为投资者的必要报酬率） V=Vn/(1+k)n+dt/(1+k)t N趋于无穷，为0