第一章 金融投资与金融投资理念 1.1学习要求 本章需要掌握金融的含义、金融投资理念和金融投资涉及的范围包括股票投资、债券投 资、外汇投资、期货投资、风险投资和保险投资。同时掌握这方面的相关知识。 1.2内容简述 1.2.1金融的内涵 金融的广义概念：在经济领域中，一切和货币、信用有关的经济活动都被称为金融。 金融的狭义概念：金融是指资金的融通。包括直接融资和间接融资。 1.2.2金融与金融投资理念 交易，是一种自愿的买卖行为。它是通过以物易物或用一般等价物易物的过程实现的。 交易者将多余的商品卖出后，买入更需要的商品。通过交易，经济学中的边际效益递减律发 生了作用。人们在财富增加的同时，提高了商品的效用，也间接降低了人类经济生活中的整 体风险，给社会文明与经济发展注入了新的动力。在这之前，人类主要通过剥削或掠夺他人 的财富来使自己变得更为富有。 在金融市场中，交易以一种更高的形式表现出来，它是一种以资金为媒介，用电子化的 方式买卖某标的物合约，通过低买高卖的博弈手段来获取风险利润的过程。本质上看，这两 种交易的目的与效用是类似的。不同之处是，一般形式的交易在注重效用的同时，更关注商 品的使用价值：而金融市场中的交易在注重价格的同时，更关注时机的把握与选择。 一个人人皆知的事实是，人类的一切经济活动都是伴随着风险的。金融市场的首要特性 就是风险与收益的对称性，无风险就无收益：承受多少风险，获取多少收益是金融市场中永 恒的公理。在这个市场中，任何一个理性的投资者，其目的都是获利。相信这是无人会质疑 的一点。但是，金融市场并非是一台和谐的、能给每个投资者带来财富的机器。这是一个多 数投资者都可能损失金钱的地方。面对这样的客观现实，却少有投资者能有清醒的认识。更 少有人会相信自己就是那多数损失者中的一员。每一个试图博取风险利润的交易者，都相信 自己是理性且聪慧的，是幸运且机敏的：相信无论时间多么紧迫，情况多么危机，他们都能 够冷静地运用合宜的知识进行抉择。其实，无论多么自信，也不可能出现所有的人都高过平 均水平的现象。有效市场理论告诉我们，没有人可以超越市场，所有的机会都会被投资者发 现。在一定情况下，任何一种风险投资策略，都只能得到特定的收益率。与之对应的事实是， 在金融世界中，最睿智的投资者也很难用一种令人信服的方式来长期地战胜对手。今天的明 星往往会变成明天的笨蛋。理性的经济学家痛苦地发现，从长远看，投资的期望值竞然是零。 在这个处处隐藏着风险的地方。投资者除去持有债券或存款以获取稳定的低息收入之 外，无论运用什么策略，持有什么合约，买卖什么证券，都不能保证自己一定是收益人而不 是损失者。从这个角度看，对不同的投资者，风险与收益又是不对称的。在市场中，只有最 善于承受有效风险的投资者才可能得到高额的回报。 在市场中，每一个投资者。都受自己的情绪影响，也可能被其他人的行为所感染。有人 乐观，就有人悲观。乐观者在普遍地高估价格，而悲观者又会普遍地低估价格。由此，可以 得出一个让人沮丧的结论，对多数投资者而言，“期望的，总是不可能实现的。” 在市场中，每一个投资者都拥有过于自信甚至是自负的心理特征，他们或者相信自己的 运气，或者相信自己的智商，或者相信自己在这两方面都高过其它的投资者。虽然，这种病 态的乐观只能给他们投资行为带来劣势。但是，若从大处看往长远想。就会发现，如果所有 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建ww.fineprint..cn第一章 金融投资与金融投资理念 1． 1 学习要求 本章需要掌握金融的含义、金融投资理念和金融投资涉及的范围包括股票投资、债券投 资、外汇投资、期货投资 、风险投资和保险投资。同时掌握这方面的相关知识。 1． 2 内容简述 1． 2． 1 金融的内涵 金融的广义概念：在经济领域中，一切和货币、信用有关的经济活动都被称为金融。 金融的狭义概念：金融是指资金的融通。包括直接融资和间接融资。 1． 2． 2 金融与金融投资理念 交易，是一种自愿的买卖行为。它是通过以物易物或用一般等价物易物的过程实现的。 交易者将多余的商品卖出后，买入更需要的商品。通过交易，经济学中的边际效益递减律发 生了作用。人们在财富增加的同时，提高了商品的效用，也间接降低了人类经济生活中的整 体风险，给社会文明与经济发展注入了新的动力。在这之前，人类主要通过剥削或掠夺他人 的财富来使自己变得更为富有。 在金融市场中，交易以一种更高的形式表现出来，它是一种以资金为媒介，用电子化的 方式买卖某标的物合约，通过低买高卖的博弈手段来获取风险利润的过程。本质上看，这两 种交易的目的与效用是类似的。不同之处是，一般形式的交易在注重效用的同时，更关注商 品的使用价值；而金融市场中的交易在注重价格的同时，更关注时机的把握与选择。 一个人人皆知的事实是，人类的一切经济活动都是伴随着风险的。金融市场的首要特性 就是风险与收益的对称性，无风险就无收益；承受多少风险，获取多少收益是金融市场中永 恒的公理。在这个市场中，任何一个理性的投资者，其目的都是获利。相信这是无人会质疑 的一点。但是，金融市场并非是一台和谐的、能给每个投资者带来财富的机器。这是一个多 数投资者都可能损失金钱的地方。面对这样的客观现实，却少有投资者能有清醒的认识。更 少有人会相信自己就是那多数损失者中的一员。每一个试图博取风险利润的交易者，都相信 自己是理性且聪慧的，是幸运且机敏的；相信无论时间多么紧迫，情况多么危机，他们都能 够冷静地运用合宜的知识进行抉择。其实，无论多么自信，也不可能出现所有的人都高过平 均水平的现象。有效市场理论告诉我们，没有人可以超越市场，所有的机会都会被投资者发 现。在一定情况下，任何一种风险投资策略，都只能得到特定的收益率。与之对应的事实是， 在金融世界中，最睿智的投资者也很难用一种令人信服的方式来长期地战胜对手。今天的明 星往往会变成明天的笨蛋。理性的经济学家痛苦地发现，从长远看，投资的期望值竟然是零。 在这个处处隐藏着风险的地方。投资者除去持有债券或存款以获取稳定的低息收入之 外，无论运用什么策略，持有什么合约，买卖什么证券，都不能保证自己一定是收益人而不 是损失者。从这个角度看，对不同的投资者，风险与收益又是不对称的。在市场中，只有最 善于承受有效风险的投资者才可能得到高额的回报。 在市场中，每一个投资者。都受自己的情绪影响，也可能被其他人的行为所感染。有人 乐观，就有人悲观。乐观者在普遍地高估价格，而悲观者又会普遍地低估价格。由此，可以 得出一个让人沮丧的结论，对多数投资者而言，“期望的，总是不可能实现的。” 在市场中，每一个投资者都拥有过于自信甚至是自负的心理特征，他们或者相信自己的 运气，或者相信自己的智商，或者相信自己在这两方面都高过其它的投资者。虽然，这种病 态的乐观只能给他们投资行为带来劣势。但是，若从大处看往长远想。就会发现，如果所有 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn