效率市场假说 有效率资本市场的定义 有效率资本市场是指证券价格能够迅速充分地 反映所有有关的信息。在有效率资本市场上, 任何人都无法始终如( consistency)地赚 取超额收益(击败市场, beat market)。 有效率资本市场意味着资源配置的有效率与市 场运行的有效率。资源配置效率是指证券价格 正确地反映了资源的稀缺性,投资者按照价格 信号选择资金投向并可获得相应的收益。运 有效率是指证券交易的中间人能够以最低的成 本提供服务,只收取与提供服务相适应的合理 收益。效率市场假说 有效率资本市场的定义： 有效率资本市场是指证券价格能够迅速充分地 反映所有有关的信息。在有效率资本市场上， 任何人都无法始终如一（consistency）地赚 取超额收益（击败市场，beat market）。 有效率资本市场意味着资源配置的有效率与市 场运行的有效率。资源配置效率是指证券价格 正确地反映了资源的稀缺性，投资者按照价格 信号选择资金投向并可获得相应的收益。运行 有效率是指证券交易的中间人能够以最低的成 本提供服务，只收取与提供服务相适应的合理 收益