瓷本市场理论 由于人们通常是厌恶风险的,因此,为了引 导人们自愿持有经济中的所有风险资产,所 有风险资产的风险溢价总量必须为正值。但 是,市场并不因为投资者持有无效资产组合 而提供报酬。 ■因此,单个证券的风险溢价并不与其独立风 险相关,而是与其对有效组合的风险贡献相 关 威廉·夏普等人证明如果将无风险资产与马柯 维兹有效组合相结合就可以确定这样的有效 资产组合。该理论被称为资本市场理论 Capital Market Theory)一 、资本市场理论 ◼ 由于人们通常是厌恶风险的，因此，为了引 导人们自愿持有经济中的所有风险资产，所 有风险资产的风险溢价总量必须为正值。但 是，市场并不因为投资者持有无效资产组合 而提供报酬。 ◼ 因此，单个证券的风险溢价并不与其独立风 险相关，而是与其对有效组合的风险贡献相 关。 ◼ 威廉•夏普等人证明如果将无风险资产与马柯 维兹有效组合相结合就可以确定这样的有效 资产 组 合 。该 理 论被 称 为 资本 市 场理 论 （Capital Market Theory）