增长的购买力。反之，当名义收益率低于通货膨胀率时，由于实际收益率为负值， 投资者不仅不会盈利，反而会亏损，出现购买力的减少。 购买力风险最容易损害固定报酬率的投资，如债券、优先股等。一般来讲， 证券到期日越长，遭受购买力风险的可能性越大。 通货膨胀是一种常见的经济现象，它存在于任何国家，只是不同国家通货 膨胀率的高低不同而已。由于通货膨胀的存在，使得投资者必然存在着购买力风 险，而且这种风险不会因为退出证券市场就可以避免。因此，进行证券投资只有 选择那些具有较高实际收益的投资对象来减少这种风险。 4流动性风险，流动性风险也称变现力风险，是指投资者将证券变现而发 生损失的可能性，任何证券在持有者手中都不能视同现金，在证券资产变卖成现 金时，并非随心所欲，而是要付出一定的变易成本，如支付佣金、咨询费、个人 所得税等。另外，有的证券变现容易，有的则较困难；而且证券变现还受到经济 周期和证券市场供求状况制约。所有这些，都影响到证券的变现能力。变现越迅 速，成本支出越少，则流动性越强，而流动性越强，通常风险也越小。为此，发 行公司业务越好，市场交易越活跃，流通性能越强的证券，其风险就越小，越受 投资者青睐。 5.期限风险。期限风险是指证券期限的长短可能给持有者带来的损失。 一般他讲，期限本身对风险是不起作用的，但由于期限较长，此间就可能发生各 种因素的变化，如市场利率变化，购买力变化，企业经营变化等，从而增加证券 损失的可能性，如果证券期限较短，上述因素往往还来不及发生变化，损失的风 险性相对较小，故此，短期债券风险小干长期债券，债券风险又小于永久性投资 的股票。 6政策风险。政策风险主要是指政府宏观经济政策及其证券市场的管理措 施对证券投资带来损失的可能性。政府采取什么样的经济政策和证券市场管理措 施往往取决于其不同时期的政策意图，对投资者来说就存在很大的预测、判断和 选择难度。一般来说，当政府采取金融紧缩政策时，往往引起市场利率水平上升， 证券价格下跌，会给投资者带来损失，或者，政府运用公开市场手段，大量抛售 证券，干预证券市场，回笼货币，也将引起证券价格下跌，导致投资者受损。 (二)非系统性风险增长的购买力。反之，当名义收益率低于通货膨胀率时，由于实际收益率为负值， 投资者不仅不会盈利，反而会亏损，出现购买力的减少。 购买力风险最容易损害固定报酬率的投资，如债券、优先股等。一般来讲， 证券到期日越长，遭受购买力风险的可能性越大。 通货膨胀是一种常见的经济现象，它存在于任何国家，只是不同国家通货 膨胀率的高低不同而已。由于通货膨胀的存在，使得投资者必然存在着购买力风 险，而且这种风险不会因为退出证券市场就可以避免。因此，进行证券投资只有 选择那些具有较高实际收益的投资对象来减少这种风险。 4.流动性风险，流动性风险也称变现力风险，是指投资者将证券变现而发 生损失的可能性，任何证券在持有者手中都不能视同现金，在证券资产变卖成现 金时，并非随心所欲，而是要付出一定的变易成本，如支付佣金、咨询费、个人 所得税等。另外，有的证券变现容易，有的则较困难；而且证券变现还受到经济 周期和证券市场供求状况制约。所有这些，都影响到证券的变现能力。变现越迅 速，成本支出越少，则流动性越强，而流动性越强，通常风险也越小。为此，发 行公司业务越好，市场交易越活跃，流通性能越强的证券，其风险就越小，越受 投资者青睐。 5．期限风险。期限风险是指证券期限的长短可能给持有者带来的损失。 一般他讲，期限本身对风险是不起作用的，但由于期限较长，此间就可能发生各 种因素的变化，如市场利率变化，购买力变化，企业经营变化等，从而增加证券 损失的可能性，如果证券期限较短，上述因素往往还来不及发生变化，损失的风 险性相对较小，故此，短期债券风险小干长期债券，债券风险又小于永久性投资 的股票。 6.政策风险。政策风险主要是指政府宏观经济政策及其证券市场的管理措 施对证券投资带来损失的可能性。政府采取什么样的经济政策和证券市场管理措 施往往取决于其不同时期的政策意图，对投资者来说就存在很大的预测、判断和 选择难度。一般来说，当政府采取金融紧缩政策时，往往引起市场利率水平上升， 证券价格下跌，会给投资者带来损失，或者，政府运用公开市场手段，大量抛售 证券，干预证券市场，回笼货币，也将引起证券价格下跌，导致投资者受损。 （二）非系统性风险