当时的信仰..所有银行币券之所以有价值是因为它们代表了黄金，无论黄金的 价值来源于社会主义者宣称的劳动，还是正统学说持有者宣称的稀缺性”。2在金 本位理念的作用下，为了减少黄金流失，增加国内黄金储备，各国诉诸限制信贷 等紧缩性政策，包括削减工资收入等手段，增加出口的同时减少进口来促进国际 收支平衡。况且，一战刚刚结束后一段时间出现在德国等国家的恶性通货膨胀的 阴霾依旧在人们的心中徘徊，出于对恶性通货膨胀的警惕，这样做似乎也无可厚 非。然而，如前所述，一战之后重建的金本位制既缺乏国内政治基础也缺乏国际 政治基础，这样的政策不但遭遇了来自工会以及相关政党的阻碍，因为这造成了 工人福利的下降：而且在国际上引发了“以邻为壑”的贸易战，因为不可能所有国 家同时在至少不增加进口的前提下增加出口。更何况极力维持金本位的举动一个 更为直接的后果是悬在世界上空的一把名叫通货紧缩的达摩克利斯之剑：各国 出于对黄金外流以及恶性通货膨胀的恐惧，在保持灵活的货币政策自主性方面始 终不敢走得太远，这从另一个侧面导致了大萧条的久拖不决。 再后来发生的故事我们再熟悉不过：1931年5月，奥地利联合信贷银行 (Credit--Anstalt)宣布破产，大约2个月后，德国达姆施塔特银行(Darmstadter) 也宣告倒闭，英国损失了大量的存款与贷款，英镑应声而跌，英国直接干预外汇 市场收效极其有限，国内黄金储备严重流失。最终，1931年9月20日，英国宣 布退出金本位制，1933年，美国也抛弃了金本位制。到了1936年，“黄金集团 的领导者法国也因为经济不堪重负以及出口低迷而放弃金本位。至此，金本位的 大厦已宣告土崩瓦解。 金本位制的本质是一种国际制度安排，无论什么样的国际制度安排都需要与 之对应的国际关系基础与制度参与国的国内基础作为保障，随着国际关系基础与 制度参与国的国内基础的演变，原有的国际制度安排发生动摇与变革也自在情理 之中。金本位制曾经的辉煌有赖于各国之间良好的政治经济合作默契以及限制国 内宏观政策自主性确保外部均衡达成的决心与能力，即罗伯特·基欧汉所言的政 策协调过程中的行为体依据其他行为体偏好调整自身政策”。3然而，第一次世界 大战不但破坏了国际协调的信任与现实基础，也在不同程度上重新塑造了各国的 2 Polanyi,Karl.The Great Transformation:the Political and Economic Origins of Our Time.Beacon Press,2001: P26 Keohane,Robert O.After hegemony:Cooperation and discord in the world political economy.Princeton University Press,1984,pp.51-52.当时的信仰……所有银行币券之所以有价值是因为它们代表了黄金，无论黄金的 价值来源于社会主义者宣称的劳动，还是正统学说持有者宣称的稀缺性”。2在金 本位理念的作用下，为了减少黄金流失，增加国内黄金储备，各国诉诸限制信贷 等紧缩性政策，包括削减工资收入等手段，增加出口的同时减少进口来促进国际 收支平衡。况且，一战刚刚结束后一段时间出现在德国等国家的恶性通货膨胀的 阴霾依旧在人们的心中徘徊，出于对恶性通货膨胀的警惕，这样做似乎也无可厚 非。然而，如前所述，一战之后重建的金本位制既缺乏国内政治基础也缺乏国际 政治基础，这样的政策不但遭遇了来自工会以及相关政党的阻碍，因为这造成了 工人福利的下降；而且在国际上引发了“以邻为壑”的贸易战，因为不可能所有国 家同时在至少不增加进口的前提下增加出口。更何况极力维持金本位的举动一个 更为直接的后果是悬在世界上空的一把名叫“通货紧缩”的达摩克利斯之剑：各国 出于对黄金外流以及恶性通货膨胀的恐惧，在保持灵活的货币政策自主性方面始 终不敢走得太远，这从另一个侧面导致了大萧条的久拖不决。 再后来发生的故事我们再熟悉不过：1931 年 5 月，奥地利联合信贷银行 （Credit-Anstalt）宣布破产，大约 2 个月后，德国达姆施塔特银行（Darmstadter） 也宣告倒闭，英国损失了大量的存款与贷款，英镑应声而跌，英国直接干预外汇 市场收效极其有限，国内黄金储备严重流失。最终，1931 年 9 月 20 日，英国宣 布退出金本位制，1933 年，美国也抛弃了金本位制。到了 1936 年，“黄金集团” 的领导者法国也因为经济不堪重负以及出口低迷而放弃金本位。至此，金本位的 大厦已宣告土崩瓦解。 金本位制的本质是一种国际制度安排，无论什么样的国际制度安排都需要与 之对应的国际关系基础与制度参与国的国内基础作为保障，随着国际关系基础与 制度参与国的国内基础的演变，原有的国际制度安排发生动摇与变革也自在情理 之中。金本位制曾经的辉煌有赖于各国之间良好的政治经济合作默契以及限制国 内宏观政策自主性确保外部均衡达成的决心与能力，即罗伯特·基欧汉所言的“政 策协调过程中的行为体依据其他行为体偏好调整自身政策”。3然而，第一次世界 大战不但破坏了国际协调的信任与现实基础，也在不同程度上重新塑造了各国的 2 Polanyi, Karl. The Great Transformation: the Political and Economic Origins of Our Time. Beacon Press, 2001： p.26. 3 Keohane, Robert O. After hegemony: Cooperation and discord in the world political economy. Princeton University Press, 1984, pp. 51-52