Q3有数市场低说的理论基础 323理性套利与有效市场 为了防止有人“越轨”,不遵守业已达成的“协 议”,就要有人“监督”这些非理性的人,使非理 性人的行为受到“惩罚”,这就是理性套利者扮演 的角色。 性套利者秉持“一价律”,维护“同货同价”这 “公平交易准则”。 理性套利者行为使得偏离基本价值的证券会“回归” 其基本价值; 理性套利者之间的竞争加快了套利行为的速度,使 得证券价格不容易偏离基本价值太久 理性套利者是有效市场假说的“守护神”。 2021/2/22 光华管狸学院2021/2/22 光华管理学院 15 3.2 有效市场假说的理论基础 3.2.3 理性套利与有效市场 – 为了防止有人“越轨”，不遵守业已达成的“协 议”，就要有人“监督”这些非理性的人，使非理 性人的行为受到“惩罚”，这就是理性套利者扮演 的角色。 – 性套利者秉持“一价律”，维护“同货同价”这一 “公平交易准则”。 – 理性套利者行为使得偏离基本价值的证券会“回归” 其基本价值； – 理性套利者之间的竞争加快了套利行为的速度，使 得证券价格不容易偏离基本价值太久。 – 理性套利者是有效市场假说的“守护神